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力星股份(300421)2022年年报解读:净利润同比大幅下降但经营活动现金流净额同比大幅增长,钢球毛利率的大幅下降导致公司毛利率的下降

江苏力星通用钢球股份有限公司于2015年上市,实际控制人为“施祥贵”。公司主营业务为精密轴承滚动体的研发、生产和销售。公司主要产品有轴承钢球、轴承滚子。

根据力星股份2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收9.81亿元,同比基本持平。扣非净利润5,919.61万元,同比下降29.12%。力星股份2022年年度净利润6,234.37万元,业绩同比大幅下降30.98%。

PART 1
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钢球毛利率的大幅下降导致公司毛利率的下降

1、主营业务构成

公司的主营业务为轴承制造业,其中钢球为第一大收入来源,占比89.61%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
轴承制造业 9.67亿元 98.56% 16.56%
其他业务 1,408.71万元 1.44% 75.38%
分产品 营业收入 占比 毛利率
钢球 8.79亿元 89.61% 16.58%
滚子 8,780.18万元 8.95% 16.66%
其他业务 1,408.71万元 1.44% 75.38%
分地区 营业收入 占比 毛利率
境内 6.91亿元 70.43% 19.55%
境外 2.90亿元 29.57% 12.39%

2、钢球毛利率的大幅下降导致公司毛利率的下降

2022年公司毛利率从去年同期的22.92%,同比下降到了今年的17.43%,主要是因为钢球本期毛利率15.83%,去年同期为22.75%,同比大幅下降了6.01%。

3、主要发展直销模式

在销售模式上,企业主要渠道为直销,占主营业务收入的58.77%。2022年直销营收5.76亿元,相较于去年下降6.97%,同期毛利率为19.83%,同比下降5.54个百分点。

4、前五大客户高度集中

目前公司下游客户集中度非常高,前五大客户占总营收的53.48%,此前2020-2021年,前五大客户集中度分别为20.64%、47.27%,总体呈大幅增长趋势,其中第一大客户占比18.34%,第二大客户占比18.02%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
第一名 1.80亿元 18.34%
第二名 1.77亿元 18.02%
第三名 8,105.70万元 8.26%
第四名 5,195.01万元 5.30%
第五名 3,494.94万元 3.56%
合计 5.25亿元 53.48%

PART 2
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净利润同比大幅下降但经营活动现金流净额同比大幅增长

1、营业总收入基本持平,净利润同比大幅降低30.98%

2022年,力星股份营业总收入为9.81亿元,去年同期为9.74亿元,同比基本持平,净利润为6,234.37万元,去年同期为9,033.08万元,同比大幅下降30.98%。

尽管所得税费用本期为365.55万元,同比大幅下降67.00%,然而主营业务利润本期为5,960.35万元,同比大幅下降37.58%,导致净利润同比大幅下降。

净利润从2019年到2021年呈现上升趋势,从3,868.95万元增长到9,033.08万元,而2021年到2022年呈现下降状态,从9,033.08万元下降到6,234.37万元。

2、主营业务分析

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 9.81亿元 9.74亿元 0.71%
营业成本 8.10亿元 7.51亿元 7.88%
销售费用 686.57万元 774.71万元 -11.38%
管理费用 3,953.10万元 5,315.66万元 -25.63%
财务费用 -184.13万元 827.71万元 -122.25%
研发费用 5,728.24万元 5,014.14万元 14.24%
所得税费用 365.55万元 1,107.73万元 -67.00%

2022年公司营收9.81亿元,同比基本持平。

1、财务费用大幅下降

本期财务费用为-184.13万元,去年同期为827.71万元,表示由上期的财务支出,变为本期的财务收益。整体来看:虽然利息费用本期为592.73万元,去年同期为350.73万元,同比大幅增长了69.0%,但是本期汇兑收益为724.37万元,去年同期汇兑损失为533.98万元;

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
汇兑损益 -724.37万元 533.98万元
利息费用 592.73万元 350.73万元
其他 -52.49万元 -56.99万元
合计 -184.13万元 827.71万元

2、管理费用下降

本期管理费用为3,953.10万元,同比下降25.63%。管理费用下降的原因是:

(1)股份支付本期为-321.28万元,去年同期为963.84万元,同比大幅下降了133.33%。

(2)工资福利费本期为1,397.82万元,去年同期为1,492.54万元,同比小幅下降了6.35%。

管理费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
工资福利费 1,397.82万元 1,492.54万元
折旧费 858.83万元 853.76万元
排污绿化费 453.68万元 383.40万元
中介机构费用 391.23万元 298.49万元
办公费 344.71万元 386.20万元
股份支付 -321.28万元 963.84万元
其他 828.11万元 937.42万元
合计 3,953.10万元 5,315.66万元

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