大全能源(688303)2022年年报解读：高纯多晶硅-单晶硅片用料收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长，净利润连续10年增长
新疆大全新能源股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“徐广福”。公司主营业务是高纯多晶硅的研发、制造与销售，是国内领先的多晶硅专业生产商之一。公司的主要产品为多晶硅，主要用于加工硅锭、硅片、电池片和电池组件等太阳能光伏产品。
根据大全能源2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收309.40亿元，同比大幅增长185.64%。扣非净利润191.49亿元，同比大幅增长2.36倍。大全能源2022年年度净利润191.21亿元，业绩同比大幅增长2.34倍。
高纯多晶硅-单晶硅片用料收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
公司的主营业务为光伏行业，其中高纯多晶硅-单晶硅片用料为第一大收入来源，占比98.77%。
| 分行业 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 光伏行业 |
309.40亿元 |
100.0% |
74.83% |
| 其他业务 |
43.79元 |
0.0% |
- |
| 分产品 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 高纯多晶硅-单晶硅片用料 |
305.61亿元 |
98.77% |
74.79% |
| 高纯多晶硅-多晶硅片用料 |
1.96亿元 |
0.63% |
60.30% |
| 副产品及其他 |
1.83亿元 |
0.59% |
96.95% |
| 其他业务 |
43.79元 |
0.01% |
- |
| 分地区 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 华北地区 |
116.53亿元 |
37.66% |
74.68% |
| 西北地区 |
97.50亿元 |
31.51% |
74.81% |
| 西南地区 |
78.65亿元 |
25.42% |
74.54% |
| 华东地区 |
13.19亿元 |
4.26% |
77.40% |
| 华中地区 |
3.22亿元 |
1.04% |
77.51% |
| 其他业务 |
3,106.19万元 |
0.11% |
- |
2、高纯多晶硅-单晶硅片用料收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
2022年公司营收309.40亿元，与去年同期的108.32亿元相比，大幅增长了185.64%，主要是因为高纯多晶硅-单晶硅片用料本期营收305.61亿元，去年同期为107.59亿元，同比大幅增长了184.05%。
近两年产品营收变化
| 名称 |
2022年报营收 |
2021年报营收 |
同比增减 |
| 高纯多晶硅-单晶硅片用料 |
305.61亿元 |
107.59亿元 |
184.05% |
| 高纯多晶硅-多晶硅片用料 |
1.96亿元 |
3,037.10万元 |
544.91% |
| 副产品及其他 |
1.83亿元 |
4,248.80万元 |
331.47% |
| 其他业务 |
43.79元 |
-32.81元 |
233.47% |
| 合计 |
309.40亿元 |
108.32亿元 |
185.64% |
3、高纯多晶硅-单晶硅片用料毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长
2022年公司毛利率从去年同期的65.65%，同比小幅增长到了今年的74.83%，主要是因为高纯多晶硅-单晶硅片用料本期毛利率74.79%，去年同期为65.67%，同比小幅增长了9.12%。
目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的73.63%，相较于2021年的80.63%，已经小幅下降，公司对第一大客户存在一定的依赖，2022年第一大客户占总营收的比例高达29.94%，第二大客户占比13.34%。
前五大客户销售情况
| 客户名称 |
销售额 |
占销售总额比重 |
| 客户A |
92.63亿元 |
29.94% |
| 客户B |
41.27亿元 |
13.34% |
| 客户C |
35.52亿元 |
11.48% |
| 客户D |
34.68亿元 |
11.21% |
| 客户E |
23.71亿元 |
7.66% |
| 合计 |
227.80亿元 |
73.63% |
1、财务费用大幅下降，主营业务利润同比大幅增长2.35倍
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
309.40亿元 |
108.32亿元 |
185.64% |
| 营业成本 |
77.89亿元 |
37.20亿元 |
109.36% |
| 销售费用 |
578.50万元 |
414.08万元 |
39.71% |
| 管理费用 |
2.48亿元 |
1.05亿元 |
136.86% |
| 财务费用 |
-7,872.84万元 |
1.55亿元 |
-150.69% |
| 研发费用 |
6,714.86万元 |
4,155.91万元 |
61.57% |
| 所得税费用 |
33.39亿元 |
10.04亿元 |
232.42% |
2022年主营业务利润为224.92亿元，去年同期为67.07亿元，同比大幅增长2.35倍。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于营业总收入本期为309.40亿元，同比大幅增长185.64%。
2022年公司营收309.40亿元，同比大幅增长185.64%。虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。
本期财务费用为-7,872.84万元，去年同期为1.55亿元，表示由上期的财务支出，变为本期的财务收益。重要原因在于：
（1）利息收入本期为2.05亿元，去年同期为2,888.36万元，同比大幅增长了近6倍。
（2）利息支出本期为1.26亿元，去年同期为1.84亿元，同比大幅下降了31.51%。
财务费用主要构成表
| 项目 |
本期发生额 |
上期发生额 |
| 减：利息收入 |
-2.05亿元 |
-2,888.36万元 |
| 利息支出 |
1.26亿元 |
1.84亿元 |
| 其他 |
44.15万元 |
12.04万元 |
| 合计 |
-7,872.84万元 |
1.55亿元 |
2、营业总收入同比增加185.64%，净利润同比增加2.34倍
2022年，大全能源营业总收入为309.40亿元，去年同期为108.32亿元，同比大幅增长185.64%，净利润为191.21亿元，去年同期为57.23亿元，同比大幅增长2.34倍。
本期主营业务利润224.92亿元，同比大幅增长2.35倍，是推动净利润大幅增加的主要原因。
净利润2013年到2022年呈现上升趋势，从-6,249.13万元增长到191.21亿元。
1、净利润同比增加2.34倍，净现金流同比增加3.58倍
2022年，大全能源净利润为191.21亿元，去年同期为57.23亿元，同比大幅增长2.34倍。净现金流为190.74亿元，去年同期为41.62亿元，同比大幅增长3.58倍。
净现金流同比大幅增长是因为（1）经营活动产生的现金流净额本期为153.67亿元，同比大幅增长4.81倍；（2）筹资活动产生的现金流净额本期为106.50亿元，同比大幅增长108.64%。
虽然分配股利、利润或偿付利息支付的现金本期为12.48亿元，同比大幅增长26.92倍；
