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小崧股份(002723)2022年年报解读:施工业务收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长,净现金流由正转负

广东小崧科技股份有限公司于2014年上市,实际控制人为“蔡小如”。公司主要从事“小家电”+“工程施工”双轮驱动业务。公司的主要产品为照明灯具、风扇、空气净化器、换弹式电子烟、一次性电子烟、工程施工业务。

根据小崧股份2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收17.24亿元,同比大幅增长30.58%。扣非净利润928.61万元,同比下降26.83%。小崧股份2022年年度净利润818.46万元,业绩同比大幅下降53.23%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.13亿元,营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。

PART 1
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施工业务收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

1、主营业务构成

公司的核心业务有两块,一块是工程施工业务,一块是小家电业务,主要产品包括施工业务、可充电备用照明灯具、可充电交直流两用风扇三项,施工业务占比59.75%,可充电备用照明灯具占比19.27%,可充电交直流两用风扇占比14.93%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
工程施工业务 10.33亿元 59.9% 12.49%
小家电业务 6.91亿元 40.1% 11.40%
分产品 营业收入 占比 毛利率
施工业务 10.30亿元 59.75% 12.46%
可充电备用照明灯具 3.32亿元 19.27% 10.19%
可充电交直流两用风扇 2.57亿元 14.93% 14.77%
健康家电产品(含空气净化器) 9,843.41万元 5.71% -
其他(含防疫产品) 337.45万元 0.2% -
其他业务 265.23万元 0.14% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
国内-工程施工业务 10.33亿元 59.9% 12.49%
国外-小家电业务 5.66亿元 32.81% 12.01%
其他业务 1.26亿元 7.29% -

2、施工业务收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

2022年公司营收17.24亿元,与去年同期的13.21亿元相比,大幅增长了30.58%,主要是因为施工业务本期营收10.30亿元,去年同期为5.89亿元,同比大幅增长了74.9%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
施工业务 10.30亿元 5.89亿元 74.9%
可充电备用照明灯具 3.32亿元 3.68亿元 -9.77%
可充电交直流两用风扇 2.57亿元 2.87亿元 -10.21%
其他业务 1.04亿元 7,659.93万元 36.37%
合计 17.24亿元 13.21亿元 30.58%

3、可充电备用照明灯具毛利率持续下降

2022年公司毛利率为12.05%,同比去年的11.88%基本持平。产品毛利率方面,2020-2022年施工业务毛利率呈小幅下降趋势,从2020年的13.37%,小幅下降到2022年的12.46%,2019-2022年可充电备用照明灯具毛利率呈大幅下降趋势,从2019年的15.22%,大幅下降到2022年的10.19%。

4、国内销售大幅增长

从地区营收情况上来看,本期公司国内外市场分布较为均衡。2018-2022年公司国内销售大幅增长,2018年国内销售2.11亿元,2022年增长390.03%,同期2018年海外销售6.15亿元,2022年下降8.02%。

5、主要发展邀约招标-工程施工模式

在销售模式上,企业主要渠道为邀约招标-工程施工,占主营业务收入的56.1%。2022年邀约招标-工程施工营收8.82亿元,相较于去年增长4612.90%,同期毛利率为12.63%,同比上涨2.05个百分点。

6、前五大客户高度集中

目前公司下游客户集中度非常高,前五大客户占总营收的46.30%,相较于2021年的48.60%,基本保持平稳,其中第一大客户占比17.40%,第二大客户占比10.35%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
客户1 3.00亿元 17.40%
客户2 1.78亿元 10.35%
客户3 1.14亿元 6.61%
客户4 1.13亿元 6.55%
客户5 9,292.81万元 5.39%
合计 7.98亿元 46.30%

PART 2
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主营业务利润同比大幅增长

1、主营业务利润同比大幅增长73.11%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 17.24亿元 13.21亿元 30.58%
营业成本 15.16亿元 11.64亿元 30.33%
销售费用 1,386.49万元 842.84万元 64.50%
管理费用 6,682.93万元 5,732.67万元 16.58%
财务费用 2,913.39万元 2,041.59万元 42.70%
研发费用 5,653.66万元 4,255.46万元 32.86%
所得税费用 515.74万元 485.79万元 6.17%

2022年主营业务利润为3,424.80万元,去年同期为1,978.41万元,同比大幅增长73.11%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为17.24亿元,同比大幅增长30.58%;(2)毛利率本期为12.05%,同比增长0.17%。

非主营业务中信用减值损失本期为-1,281.20万元,占利润总额96.20%,同比大幅下降3.56倍。资产减值损失本期为-902.28万元,占利润总额67.75%,同比大幅下降5.04倍。其他收益本期为405.73万元,占利润总额30.46%,同比增长1.03%。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 -58.80万元 -4.42% -128.36%
资产减值损失 -902.28万元 -67.75% -504.36%
营业外收入 9.35万元 0.70% -86.01%
营业外支出 236.15万元 17.73% 70.87%
其他收益 405.73万元 30.46% 1.03%
信用减值损失 -1,281.20万元 -96.20% -355.57%
资产处置收益 -29.58万元 -2.22% -207.31%

2、营业总收入同比大幅增加30.58%,净利润同比大幅降低53.36%

2022年,小崧股份营业总收入为17.24亿元,去年同期为13.21亿元,同比大幅增长30.58%,净利润为816.12万元,去年同期为1,750.00万元,同比大幅下降53.36%。

尽管主营业务利润本期为3,424.80万元,同比大幅增长73.11%,然而(1)信用减值损失本期为-1,281.20万元,去年同期为-281.23万元,同比大幅下降3.56倍;(2)资产减值损失本期为-902.28万元,去年同期为-149.30万元,同比大幅下降5.04倍,导致净利润同比大幅下降。

净利润从2015年到2022年呈现下降趋势,从4,248.08万元下降到816.12万元。

PART 3
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净现金流由正转负

2022年,小崧股份净利润为816.12万元,去年同期为1,750.00万元,同比大幅下降53.36%。净现金流为-3.01亿元,去年同期为3.87亿元,由正转负。

净现金流由正转负是因为筹资活动产生的现金流净额本期为4,960.22万元,同比大幅下降92.71%。

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