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英维克(002837)2022年年报解读:机柜温控节能产品收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长,存货周转率大幅提升

深圳市英维克科技股份有限公司于2016年上市,实际控制人为“齐勇”。公司主营业务是提供精密温控节能解决方案和产品。公司目前主要产品包括:机房温控节能产品、机柜温控节能产品、客车空调、轨道交通列车空调及服务。

根据英维克2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收29.23亿元,同比大幅增长31.19%。扣非净利润2.55亿元,同比大幅增长37.34%。英维克2022年年度净利润2.77亿元,业绩同比大幅增长39.48%。

PART 1
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机柜温控节能产品收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为精密温控节能产品,主要产品包括机房温控节能产品和机柜温控节能产品两项,其中机房温控节能产品占比49.29%,机柜温控节能产品占比37.69%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
精密温控节能产品 29.23亿元 100.0% 29.81%
分产品 营业收入 占比 毛利率
机房温控节能产品 14.41亿元 49.29% 25.50%
机柜温控节能产品 11.02亿元 37.69% 32.30%
其他 1.71亿元 5.85% 41.64%
轨道交通列车空调及服务 1.42亿元 4.84% 36.12%
客车空调 6,799.81万元 2.33% 38.13%
分地区 营业收入 占比 毛利率
境内 24.54亿元 83.94% 26.71%
境外 4.69亿元 16.06% 46.02%

2、机柜温控节能产品收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

2022年公司营收29.23亿元,与去年同期的22.28亿元相比,大幅增长了31.19%。

主营业务大幅增长的原因是:

(1)机柜温控节能产品本期营收11.02亿元,去年同期为6.63亿元,同比大幅增长了66.15%。

(2)机房温控节能产品本期营收14.41亿元,去年同期为11.98亿元,同比增长了20.29%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
机房温控节能产品 14.41亿元 11.98亿元 20.29%
机柜温控节能产品 11.02亿元 6.63亿元 66.15%
其他业务 3.80亿元 3.67亿元 3.62%
合计 29.23亿元 22.28亿元 31.19%

3、机房温控节能产品毛利率小幅提升

2022年公司毛利率为29.81%,同比去年的29.35%基本持平。产品毛利率方面,2022年机房温控节能产品毛利率为25.50%,同比小幅增加2.13个百分点,同期机柜温控节能产品毛利率为32.30%,同比下降0.92个百分点。

4、前五大客户较集中

目前公司下游客户集中度较高,前五大客户占总营收的31.18%,相较于2021年的30.73%,基本保持平稳,其中第一大客户占比10.22%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
第一名 2.99亿元 10.22%
第二名 2.27亿元 7.77%
第三名 1.68亿元 5.75%
第四名 1.22亿元 4.16%
第五名 9,595.17万元 3.28%
合计 9.11亿元 31.18%

PART 2
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主营业务利润同比大幅增长

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 29.23亿元 22.28亿元 31.19%
营业成本 20.52亿元 15.74亿元 30.33%
销售费用 2.12亿元 1.74亿元 21.94%
管理费用 1.15亿元 8,738.96万元 31.62%
财务费用 240.80万元 2,670.65万元 -90.98%
研发费用 1.96亿元 1.50亿元 30.31%
所得税费用 4,268.25万元 2,058.59万元 107.34%

2022年主营业务利润为3.30亿元,去年同期为2.03亿元,同比大幅增长62.59%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为29.23亿元,同比大幅增长31.19%;(2)毛利率本期为29.81%,同比增长0.46%。

2022年公司营收29.23亿元,同比大幅增长31.19%。虽然营收在增长,但是财务费用却在下降。

本期财务费用为240.80万元,同比大幅下降90.98%。财务费用大幅下降的原因是:

(1)本期汇兑收益为1,673.31万元,去年同期汇兑损失为459.20万元;

(2)利息费用本期为2,210.04万元,去年同期为2,904.42万元,同比下降了23.91%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
利息费用 2,210.04万元 2,904.42万元
汇兑损益 -1,673.31万元 459.20万元
减:利息收入 -457.19万元 -847.34万元
其他 161.25万元 154.37万元
合计 240.80万元 2,670.65万元

PART 3
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存货周转率大幅提升

从2019年到2022年,收入从13.38亿元增长到29.23亿元,增长率为39.52%,同时存货从3.15亿元增长到4.39亿元,增长率为13.15%,可以看出,3年内,营业收入的增长率远大于存货的增长率。

2022年企业存货周转率为4.89,在2020年到2022年英维克存货周转率从2.94大幅提升到了4.89,存货周转天数从122天减少到了73天。2022年英维克存货余额合计4.39亿元,占总资产的11.27%,同比去年的4.00亿元小幅增长了9.86%。

从存货分类来看,发出商品占存货的比例最大,达到31.34%,余额同比增长20.07%;其次,原材料占比26.18%,余额同比增长9.89%。

存货分类


项目名称 期末余额 累计计提 账面价值
发出商品 1.43亿元 298.72万元 1.40亿元
原材料 1.19亿元 806.37万元 1.11亿元
库存商品 9,311.78万元 448.42万元 8,863.37万元
半成品 6,909.68万元 63.91万元 6,845.78万元

PART 4
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商誉占有一定比重

在2022年年报告期末,英维克形成的商誉为2.33亿元,占净资产的11.03%,商誉计提减值为1,590.95万元,占净利润2.77亿元的5.74%。

商誉结构


商誉项 商誉现值 备注
上海科泰运输制冷设备有限公司 2.33亿元
商誉总额 2.33亿元

商誉占有一定比重。其中,商誉的主要构成为上海科泰运输制冷设备有限公司。

上海科泰运输制冷设备有限公司

(1) 收购情况

2018年,企业斥资3.31亿元的对价收购上海科泰运输制冷设备有限公司95.1%的股份,但其95.1%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅8,219.04万元,也就是说这笔收购的溢价率高达302.41%,形成的商誉高达2.49亿元,占当年净资产的22.98%。

上海科泰运输制冷设备主营业务为件的开发与制造;地铁、城市轻轨车辆温控设备及其零部件的开发与制造,销售公司自产产品,提供技术咨询及技术服务,从事货物与技术的进出口业务。

(2) 发展历程

上海科泰运输制冷设备有限公司的历年业绩数据如下表所示:

公司历年业绩数据


上海科泰运输制冷设备有限公司 营业收入 净利润
2018年 1.74亿元 2,375.38万元
2019年 2.72亿元 3,019.38万元
2020年 3.42亿元 3,451.23万元
2021年 2.33亿元 3,637.94万元
2022年 - -

上海科泰运输制冷设备有限公司的商誉减值情况如下表所示:

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