龙迅股份(688486)2022年年报解读：主要发展经销模式，非经常性损益增加了归母净利润的收益
龙迅半导体(合肥)股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“FENGCHEN”。公司的主营业务是高速混合信号芯片研发和销售。主要产品是视频桥接芯片、显示处理芯片、中继芯片、切换芯片、分配芯片、矩阵交换芯片。
根据龙迅股份2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收2.41亿元，同比基本持平。扣非净利润5,677.02万元，同比下降20.08%。龙迅股份2022年年度净利润6,920.55万元，业绩同比下降17.68%。
主要发展经销模式
1、主营业务构成
公司的主营业务为集成电路，其中高清视频桥接及处理芯片为第一大收入来源，占比88.52%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 集成电路 | 2.41亿元 | 100.0% | 62.64% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 高清视频桥接及处理芯片 | 2.13亿元 | 88.52% | 61.57% |
| 高速信号传输芯片 | 2,600.74万元 | 10.79% | 71.53% |
| 其他 | 165.64万元 | 0.69% | 61.47% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 境内 | 1.47亿元 | 61.07% | 60.63% |
| 境外 | 9,380.38万元 | 38.93% | 65.79% |
2、高清视频桥接及处理芯片毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降
2022年公司毛利率从去年同期的64.59%，同比小幅下降到了今年的62.64%，主要是因为高清视频桥接及处理芯片本期毛利率61.57%，去年同期为63.62%，同比小幅下降了3.22%。
3、国内销售小幅增长
从地区营收情况上来看，2022年国内销售1.47亿元，同比增长13.63%，同期海外销售9,380.38万元，同比下降10.93%。
4、主要发展经销模式
在销售模式上，企业主要渠道为经销，占主营业务收入的97.59%。2022年经销营收2.35亿元，相较于去年增长2.72%，同期毛利率为62.51%，同比减少2.06个百分点。
5、前五大客户高度集中
目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的46.98%，其中第一大客户占比13.09%，第二大客户(翱昇科技股份有限公司)占比10.76%。
前五大客户销售情况
| 客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
|---|---|---|
| CEACINTERNATIONALLIMITED | 3,154.43万元 | 13.09% |
| 翱昇科技股份有限公司 | 2,592.07万元 | 10.76% |
| 南京昌鸿卓电子科技有限公司 | 2,213.61万元 | 9.19% |
| 深圳市三芯源科技有限公司 | 1,772.32万元 | 7.36% |
| 科通工业技术（深圳）有限公司 | 1,586.04万元 | 6.58% |
| 合计 | 1.13亿元 | 46.98% |
净利润同比下降但经营活动现金流净额由正转负
1、营业总收入基本持平，净利润同比降低17.68%
2022年，龙迅股份营业总收入为2.41亿元，去年同期为2.35亿元，同比基本持平，净利润为6,920.55万元，去年同期为8,406.74万元，同比下降17.68%。
尽管所得税费用本期为118.41万元，同比大幅下降69.42%，然而（1）主营业务利润本期为6,509.64万元，同比小幅下降12.65%；（2）资产减值损失本期为-792.87万元，去年同期为-255.65万元，同比大幅下降2.10倍，导致净利润同比下降。
净利润从2017年到2021年呈现上升趋势，从1,047.29万元增长到8,406.74万元，而2021年到2022年呈现下降状态，从8,406.74万元下降到6,920.55万元。
2、主营业务利润同比小幅下降12.65%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.41亿元 | 2.35亿元 | 2.61% |
| 营业成本 | 9,001.21万元 | 8,315.34万元 | 8.25% |
| 销售费用 | 795.47万元 | 717.21万元 | 10.91% |
| 管理费用 | 2,241.39万元 | 1,879.95万元 | 19.23% |
| 财务费用 | -189.80万元 | 42.99万元 | -541.51% |
| 研发费用 | 5,540.14万元 | 4,984.92万元 | 11.14% |
| 所得税费用 | 118.41万元 | 387.23万元 | -69.42% |
2022年主营业务利润为6,509.64万元，去年同期为7,452.48万元，同比小幅下降12.65%。
虽然营业总收入本期为2.41亿元，同比增长2.61%，不过（1）研发费用本期为5,540.14万元，同比小幅增长11.14%；（2）管理费用本期为2,241.39万元，同比增长19.23%；（3）毛利率本期为62.64%，同比小幅下降1.95%，导致主营业务利润同比小幅下降。
非经常性损益增加了归母净利润的收益
龙迅股份2022年的归母净利润的重要来源是非经常性损益1,243.53万元,占归母净利润的17.97%。
本期非经常性损益项目概览表：
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