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捷佳伟创(300724)2022年年报解读:资产负债率同比增加,工艺设备收入的增长推动公司营收的增长

深圳市捷佳伟创新能源装备股份有限公司于2018年上市,实际控制人为“余仲”。公司是一家晶体硅太阳能电池设备研发、生产和销售的高新技术企业。

根据捷佳伟创2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收60.05亿元,同比增长18.98%。扣非净利润9.71亿元,同比大幅增长46.98%。捷佳伟创2022年年度净利润10.47亿元,业绩同比大幅增长46.62%。

PART 1
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工艺设备收入的增长推动公司营收的增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为太阳能电池生产设备,其中工艺设备为第一大收入来源,占比82.66%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
太阳能电池生产设备 60.05亿元 100.0% 25.44%
分产品 营业收入 占比 毛利率
工艺设备 49.64亿元 82.66% 24.36%
自动化配套设备 5.80亿元 9.65% 13.20%
配件 4.61亿元 7.68% 52.42%
分地区 营业收入 占比 毛利率
境内 51.92亿元 86.47% 23.90%
境外 8.13亿元 13.53% 35.29%

2、工艺设备收入的增长推动公司营收的增长

2022年公司营收60.05亿元,与去年同期的50.47亿元相比,增长了18.98%,主要是因为工艺设备本期营收49.64亿元,去年同期为42.00亿元,同比增长了18.18%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
工艺设备 49.64亿元 42.00亿元 18.18%
自动化配套设备 5.80亿元 6.82亿元 -15.02%
其他业务 4.61亿元 1.65亿元 179.78%
合计 60.05亿元 50.47亿元 18.98%

3、国内销售增长率大幅高于海外

从地区营收情况上来看,2018-2022年公司国内销售大幅增长,2018年国内销售9.62亿元,2022年增长439.77%,同期2018年海外销售5.31亿元,2022年增长53.1%,国内销售增长率大幅高过海外市场增长率。2021-2022年,国内营收占比从94.37%下降到86.47%,海外营收占比从5.63%增长到13.53%,海外虽然市场销售额在大幅增长,但是毛利率却从38.40%下降到35.29%。

4、前五大客户高度集中

目前公司下游客户集中度非常高,前五大客户占总营收的48.78%,相较于2021年的56.66%,已经小幅下降,其中第一大客户占比11.85%,第二大客户占比10.49%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
客户一 7.12亿元 11.85%
客户二 6.30亿元 10.49%
客户三 6.14亿元 10.23%
客户四 5.39亿元 8.98%
客户五 4.35亿元 7.24%
合计 29.30亿元 48.78%

PART 2
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主营业务利润同比大幅增长

1、财务收益大幅增长,主营业务利润同比大幅增长46.38%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 60.05亿元 50.47亿元 18.98%
营业成本 44.77亿元 38.06亿元 17.65%
销售费用 1.10亿元 7,136.07万元 54.03%
管理费用 1.24亿元 1.02亿元 22.35%
财务费用 -2.16亿元 -676.31万元 -3096.57%
研发费用 2.86亿元 2.38亿元 20.12%
所得税费用 1.26亿元 1.03亿元 22.91%

2022年主营业务利润为11.95亿元,去年同期为8.16亿元,同比大幅增长46.38%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为60.05亿元,同比增长18.98%;(2)毛利率本期为25.44%,同比小幅增长0.84%。

2022年公司营收60.05亿元,同比增长18.98%。虽然营收在增长,但是财务费用却在下降。

本期财务费用为-2.16亿元,表示有财务收益,同时这种收益较上期大幅增长了3096.57%。重要原因在于:

(1)本期汇兑收益为1.43亿元,去年同期汇兑损失为2,503.09万元;

(2)利息收入本期为8,304.24万元,去年同期为5,181.39万元,同比大幅增长了60.27%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
汇兑损益 -1.43亿元 2,503.09万元
减:利息收入 -8,304.24万元 -5,181.39万元
利息支出 725.90万元 1,836.02万元
其他 241.66万元 165.97万元
合计 -2.16亿元 -676.31万元

2、营业总收入同比增加18.98%,净利润同比大幅增加46.62%

2022年,捷佳伟创营业总收入为60.05亿元,去年同期为50.47亿元,同比增长18.98%,净利润为10.47亿元,去年同期为7.14亿元,同比大幅增长46.62%。

尽管信用减值损失本期为-9,562.14万元,去年同期为-6,346.09万元,同比大幅下降50.68%,然而主营业务利润本期为11.95亿元,同比大幅增长46.38%,推动净利润同比大幅增长。

净利润2013年到2022年呈现上升趋势,从1,284.44万元增长到10.47亿元。

PART 3
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净现金流由正转负

1、净利润同比大幅增加46.62%,净现金流同比大幅降低103.36%

2022年,捷佳伟创净利润为10.47亿元,去年同期为7.14亿元,同比大幅增长46.62%。净现金流为-1.01亿元,去年同期为30.20亿元,由正转负。

净现金流由正转负是因为(1)筹资活动产生的现金流净额本期为2.09亿元,同比大幅下降90.68%;(2)投资活动产生的现金流净额本期为-17.62亿元,去年同期为-5.71亿元,同比大幅下降2.08倍。

投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是:

虽然收回投资收到的现金本期为46.41亿元,同比大幅增长9.55倍;

但是投资支付的现金本期为62.03亿元,同比大幅增长6.88倍。

2、经营活动现金流同比小幅增长7.54%

本期经营活动现金流净额为14.51亿元,同比小幅增长7.54%。

经营活动现金流净额同比小幅增长原因是:


经营活动现金流净额增长项目 本期值 上期值 经营活动现金流净额下降项目 本期值 上期值
经营性应付项目增加 49.69亿元 5.50亿元 经营性应收项目增加 16.05亿元 -1.60亿元
存货增加 31.02亿元 2.75亿元

PART 4
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应收账款周转率持续下降

2022年,企业应收账款合计18.58亿元,占总资产的9.71%,相较于去年同期的13.24亿元大幅增长了40.32%。

1、应收账款周转率连续4年下降

本期,企业应收账款周转率为3.78。在2018年度到2022年度,企业应收账款周转率连续4年下降,平均回款时间从48天增加到了95天,回款周期大幅增长,应收账款的回款风险越来越大。

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