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以岭药业(002603)2022年年报解读:呼吸系统类收入的大幅增长推动公司营收的增长,净利润连续10年增长

石家庄以岭药业股份有限公司于2011年上市,实际控制人为“吴以岭”。公司是一家主要致力于专利创新中药的研发、生产和销售。公司拥有通过GMP认证的胶囊、片剂、颗粒剂、针剂生产线,以及通过欧盟认证的化学药制剂车间。

根据以岭药业2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收125.33亿元,同比增长23.88%。扣非净利润23.24亿元,同比大幅增长83.91%。以岭药业2022年年度净利润23.58亿元,业绩同比大幅增长75.74%。

PART 1
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呼吸系统类收入的大幅增长推动公司营收的增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为医药制造业,主要产品包括呼吸系统类和心脑血管类两项,其中呼吸系统类占比54.83%,心脑血管类占比33.33%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
医药制造业 125.33亿元 100.0% 63.77%
分产品 营业收入 占比 毛利率
呼吸系统类 68.72亿元 54.83% 69.84%
心脑血管类 41.78亿元 33.33% 64.89%
其他类 11.01亿元 8.79% 23.76%
其他专利产品 3.83亿元 3.05% 57.58%
分地区 营业收入 占比 毛利率
国内地区 120.70亿元 96.31% 65.01%
国外地区 4.63亿元 3.69% 31.37%

2、呼吸系统类收入的大幅增长推动公司营收的增长

2022年公司营收125.33亿元,与去年同期的101.17亿元相比,增长了23.88%,主要是因为呼吸系统类本期营收68.72亿元,去年同期为41.08亿元,同比大幅增长了67.29%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
呼吸系统类 68.72亿元 41.08亿元 67.29%
心脑血管类 41.78亿元 45.34亿元 -7.87%
其他类 10.88亿元 9.98亿元 9.0%
其他专利产品 3.83亿元 4.71亿元 -18.71%
其他业务 1,303.87万元 611.76万元 113.13%
合计 125.33亿元 101.17亿元 23.88%

3、心脑血管类毛利率持续下降

2022年公司毛利率为63.77%,同比去年的63.62%基本持平。值得一提的是,心脑血管类在营收额下降的同时,而且毛利率也在下降。2019-2022年心脑血管类毛利率呈小幅下降趋势,从2019年的69.76%,小幅下降到2022年的64.89%,2022年呼吸系统类毛利率为69.84%,同比下降2.00个百分点。

PART 2
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主营业务利润同比大幅增长

1、主营业务利润同比大幅增长84.06%,销售费用小幅下降

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 125.33亿元 101.17亿元 23.88%
营业成本 45.41亿元 36.81亿元 23.35%
销售费用 32.59亿元 34.34亿元 -5.11%
管理费用 6.12亿元 4.97亿元 23.23%
财务费用 1,991.97万元 1,731.89万元 15.02%
研发费用 10.32亿元 7.92亿元 30.28%
所得税费用 4.24亿元 2.12亿元 99.84%

2022年主营业务利润为28.66亿元,去年同期为15.57亿元,同比大幅增长84.06%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为125.33亿元,同比增长23.88%;(2)毛利率本期为63.77%,同比增长0.15%。

2022年公司营收125.33亿元,同比增长23.88%。虽然营收在增长,但是销售费用却在下降。

本期销售费用为32.59亿元,同比小幅下降5.1%。销售费用小幅下降的原因是:虽然广告费本期为4.37亿元,去年同期为1.74亿元,同比大幅增长了150.97%,但是市场活动费、推广及办公费本期为15.27亿元,去年同期为20.50亿元,同比下降了25.52%。

销售费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
市场活动费、推广及办公费 15.27亿元 20.50亿元
人工成本 11.18亿元 10.25亿元
广告费 4.37亿元 1.74亿元
其他 1.76亿元 1.84亿元
合计 32.59亿元 34.34亿元

2、营业总收入同比增加23.88%,净利润同比大幅增加75.67%

2022年,以岭药业营业总收入为125.33亿元,去年同期为101.17亿元,同比增长23.88%,净利润为23.57亿元,去年同期为13.42亿元,同比大幅增长75.67%。

尽管所得税费用本期为4.24亿元,同比大幅增长99.84%,然而主营业务利润本期为28.66亿元,同比大幅增长84.06%,推动净利润同比大幅增长。

净利润2013年到2022年呈现上升趋势,从2.44亿元增长到23.57亿元。

PART 3
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较多的金融投资

1、金融投资占总资产11.41%,投资主体的重心由理财投资转变为风险投资

在2022年年报告期末,以岭药业用于金融投资的资产为18.65亿元,占总资产的11.41%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为2,488.48万元,占净利润23.57亿元的1.06%。

2022年金融投资主要投资内容如表所示:

2022年金融投资资产表


项目 投资金额
其他非流动金融资产-其他 13.45亿元
理财产品 5.18亿元
其他 100万元
合计 18.65亿元

2021年金融投资主要投资内容如表所示:

2021年金融投资资产表


项目 投资金额
理财产品 5,527.31万元
其他 100万元
合计 5,627.31万元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益和交易性金融资产在持有期间的投资收益。

2022年金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 交易性金融资产在持有期间的投资收益 615.11万元
公允价值变动收益 交易性金融资产公允价值变动收益 1,873.37万元
合计 2,488.48万元

2、金融投资资产同比大额增长

从同期对比来看,企业的金融投资资产相比去年大幅增长了18.09亿元,增速为32.14倍。

PART 4
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在建工程余额减少

2022年,以岭药业在建工程余额合计15.74亿元。

其中,在建工程减少的主要原因主要为重要在建工程当期大幅转固,合计12.21亿元。在此之中,衡水以岭现代中药产业化项目,本期转入固定资产。

新增较大投入项目

衡水以岭现代中药产业化项目

该项目于2019年11月16日发布建设公告,建设周期3年,预计2022年11月完成。项目规模包括饮片加工车间、提取车间、制剂车间、保健品车间、榨油车间及锅炉房、仓储等生产及辅助设施。项目建成投产后预计可实现年销售收入57.70亿元,净利润26.90亿元,投资回收期为4.96年。截止到本报告期末,项目并未按计划建成投产。

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