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四方光电(688665)2022年年报解读:气体分析仪器收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长,净现金流由正转负

四方光电股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“熊友辉”。公司是一家专业从事气体传感器、气体分析仪器研发、生产和销售的高新技术企业。

根据四方光电2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收6.02亿元,同比小幅增长10.04%。扣非净利润1.40亿元,同比下降18.86%。四方光电2022年年度净利润1.47亿元,业绩同比下降19.17%。本期经营活动产生的现金流净额为8,551.88万元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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气体分析仪器收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长

1、主营业务构成

公司主要从事空气品质、其他、环境监测,其中气体传感器为第一大收入来源,占比80.15%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
空气品质 3.87亿元 64.22% 40.11%
其他 1.16亿元 19.2% 57.73%
环境监测 8,713.14万元 14.46% 48.89%
其他业务 1,278.68万元 2.12% 15.63%
分产品 营业收入 占比 毛利率
气体传感器 4.83亿元 80.15% 41.07%
气体分析仪器 9,573.86万元 15.89% 61.87%
其他业务 2,385.59万元 3.96% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
境内 4.21亿元 69.89% 42.64%
境外 1.69亿元 27.99% 50.42%
其他业务 1,278.68万元 2.12% 15.63%

2、气体分析仪器收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长

2022年公司营收6.02亿元,与去年同期的5.47亿元相比,小幅增长了10.04%,主要是因为气体分析仪器本期营收9,573.86万元,去年同期为4,576.04万元,同比大幅增长了109.22%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
气体传感器 4.83亿元 4.86亿元 -0.57%
气体分析仪器 9,573.86万元 4,576.04万元 109.22%
其他 1,106.91万元 1,253.73万元 -11.71%
其他业务 1,278.68万元 355.92万元 259.26%
合计 6.02亿元 5.47亿元 10.04%

3、气体传感器毛利率的下降导致公司毛利率的小幅下降

2022年公司毛利率从去年同期的50.93%,同比小幅下降到了今年的44.24%。

毛利率小幅下降的原因是:

(1)气体传感器本期毛利率41.07%,去年同期为50.56%,同比下降了9.49%。

(2)气体分析仪器本期毛利率61.87%,去年同期为63.05%,同比下降了1.18%。

4、海外销售增长率大幅高于国内

从地区营收情况上来看,2020-2022年公司海外销售大幅增长,2020年海外销售3,999.66万元,2021年增长119.99%,2022年增长91.64%,同期2020年国内销售2.65亿元,2021年增长72.33%,2022年下降7.65%,国内销售增长率大幅低于海外市场增长率。2020-2022年,国内营收占比从86.87%大幅下降到71.40%,海外营收占比从13.13%大幅增长到28.60%,海外虽然市场销售额在大幅增长,但是毛利率却从55.21%下降到50.42%。

5、主要发展直销模式

在销售模式上,企业主要渠道为直销,占主营业务收入的93.45%。2022年直销营收5.51亿元,相较于去年增长10.88%,同期毛利率为44.57%,同比减少6.52。

PART 2
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净利润同比下降但经营活动现金流净额由正转负

1、营业总收入同比小幅增加10.04%,净利润同比降低19.17%

2022年,四方光电营业总收入为6.02亿元,去年同期为5.47亿元,同比小幅增长10.04%,净利润为1.47亿元,去年同期为1.81亿元,同比下降19.17%。

尽管所得税费用本期为1,471.05万元,同比大幅下降39.25%,然而主营业务利润本期为1.53亿元,同比下降18.74%,导致净利润同比下降。

净利润从2018年到2021年呈现上升趋势,从1,098.77万元增长到1.81亿元,而2021年到2022年呈现下降状态,从1.81亿元下降到1.47亿元。

2、主营业务分析

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 6.02亿元 5.47亿元 10.04%
营业成本 3.36亿元 2.69亿元 25.03%
销售费用 4,329.85万元 3,202.19万元 35.22%
管理费用 2,614.21万元 2,056.72万元 27.11%
财务费用 -1,658.85万元 -978.66万元 -69.50%
研发费用 5,630.18万元 4,371.92万元 28.78%
所得税费用 1,471.05万元 2,421.30万元 -39.25%

2022年公司营收6.02亿元,同比小幅增长10.04%。虽然营收在增长,但是财务费用却在下降。

本期财务费用为-1,658.85万元,表示有财务收益,同时这种收益较上期大幅增长了69.5%。归因于本期汇兑收益为734.18万元,去年同期汇兑损失为145.35万元;

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
减:利息收入 -1,096.78万元 -1,173.98万元
汇兑损益 -734.18万元 145.35万元
其他 172.11万元 49.97万元
合计 -1,658.85万元 -978.66万元

PART 3
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净现金流由正转负

1、净利润同比降低19.17%,净现金流同比大幅降低119.65%

2022年,四方光电净利润为1.47亿元,去年同期为1.81亿元,同比下降19.17%。净现金流为-8,305.83万元,去年同期为4.23亿元,由正转负。

净现金流由正转负是因为筹资活动产生的现金流净额本期为-7,543.94万元,去年同期为4.37亿元,由正转负。

筹资活动现金流净额由正转负原因是:


筹资活动现金流净额下降项目 本期值 同比增减 筹资活动现金流净额增长项目 本期值 同比增减
分配股利、利润或偿付利息支付的现金 8,888.14万元 186.67% 支付其他与筹资活动有关的现金 65.81万元 -96.83%
取得借款收到的现金 4,740.00万元 39.23%

2、经营活动现金流同比大幅下降36.24%

本期经营活动现金流净额为8,551.88万元,同比大幅下降36.24%。

固然本期存货增加3,048.71万元,同比大幅下降54.72%,然而(1)本期经营性应收项目增加7,174.97万元,同比大幅增长111.68%;(2)本期净利润1.47亿元,同比下降19.17%;(3)本期经营性应付项目增加1,620.64万元,同比大幅下降51.75%,导致经营活动现金流净额同比大幅下降。

3、经营活动现金流连续6年低于净利润

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