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铭利达(301268)2022年年报解读:型材冲压结构件收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长,净利润连续3年增长

深圳市铭利达精密技术股份有限公司于2022年上市,实际控制人为“陶诚”。公司专业从事精密结构件及模具的设计、研发、生产及销售,主要产品包括各类精密结构件和模具。

根据铭利达2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收32.19亿元,同比大幅增长75.16%。扣非净利润3.36亿元,同比大幅增长142.52%。铭利达2022年年度净利润4.03亿元,业绩同比大幅增长171.93%。本期经营活动产生的现金流净额为2,326.81万元,营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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型材冲压结构件收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

1、主营业务构成

公司的核心业务有两块,一块是光伏,一块是汽车,主要产品包括精密压铸结构件、精密塑结构件、型材冲压结构件三项,精密压铸结构件占比40.03%,精密塑结构件占比29.94%,型材冲压结构件占比27.50%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
光伏 17.65亿元 54.84% 21.70%
汽车 7.96亿元 24.73% 19.89%
安防 3.65亿元 11.32% 10.71%
消费电子 2.34亿元 7.28% 43.88%
其他 3,887.13万元 1.21% 25.62%
其他业务 1,988.83万元 0.62% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
精密压铸结构件 12.89亿元 40.03% 23.20%
精密塑结构件 9.64亿元 29.94% 21.90%
型材冲压结构件 8.85亿元 27.5% 19.23%
精密模具 6,126.89万元 1.9% 21.11%
其他业务 1,988.83万元 0.62% 30.75%
分地区 营业收入 占比 毛利率
境内销售 17.60亿元 54.69% 18.32%
境外销售 14.39亿元 44.69% 25.76%
其他业务 1,988.83万元 0.62% 30.75%

2、型材冲压结构件收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

2022年公司营收32.19亿元,与去年同期的18.38亿元相比,大幅增长了75.16%。

主营业务大幅增长的原因是:

(1)型材冲压结构件本期营收8.85亿元,去年同期为4.12亿元,同比大幅增长了114.72%。

(2)精密压铸结构件本期营收12.89亿元,去年同期为8.19亿元,同比大幅增长了57.43%。

(3)精密注塑结构件本期营收9.64亿元,去年同期为5.73亿元,同比大幅增长了68.07%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
精密压铸结构件 12.89亿元 8.19亿元 57.43%
精密注塑结构件 9.64亿元 5.73亿元 68.07%
型材冲压结构件 8.85亿元 4.12亿元 114.72%
其他业务 8,115.72万元 3,342.08万元 142.83%
合计 32.19亿元 18.38亿元 75.16%

3、型材冲压结构件毛利率的大幅增长推动公司毛利率的小幅增长

2022年公司毛利率从去年同期的19.13%,同比小幅增长到了今年的21.72%。

毛利率小幅增长的原因是:

(1)型材冲压结构件本期毛利率19.23%,去年同期为12.98%,同比大幅增长了6.25%。

(2)精密注塑结构件本期毛利率21.9%,去年同期为16.96%,同比增长了4.94%。

(3)精密压铸结构件本期毛利率23.2%,去年同期为23.16%,同比增长了0.04%。

4、海外销售大幅增长

从地区营收情况上来看,本期公司国内外市场分布较为均衡。2022年国内销售17.60亿元,同比大幅增长94.58%,同期海外销售14.39亿元,同比大幅增长55.93%。2021-2022年,国内营收占比从49.23%增长到54.69%,海外营收占比从50.77%下降到45.31%,海外不仅市场销售额在大幅增长,而且毛利率也从21.86%增长到25.76%。

5、前五大客户高度集中

目前公司下游客户集中度非常高,前五大客户占总营收的76.79%,相较于2021年的76.99%,基本保持平稳,其中第一大客户占比19.45%,第二大客户占比18.67%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
客户一 6.26亿元 19.45%
客户二 6.01亿元 18.67%
客户三 5.05亿元 15.70%
客户四 4.50亿元 13.98%
客户五 2.90亿元 9.00%
合计 24.72亿元 76.79%

PART 2
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主营业务利润同比大幅增长

1、主营业务利润同比大幅增长152.79%,财务费用下降

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 32.19亿元 18.38亿元 75.16%
营业成本 25.20亿元 14.86亿元 69.54%
销售费用 2,842.65万元 2,052.02万元 38.53%
管理费用 8,460.76万元 6,250.23万元 35.37%
财务费用 1,464.27万元 2,071.47万元 -29.31%
研发费用 1.33亿元 6,934.76万元 91.07%
所得税费用 1,340.48万元 1,519.10万元 -11.76%

2022年主营业务利润为4.22亿元,去年同期为1.67亿元,同比大幅增长152.79%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为32.19亿元,同比大幅增长75.16%;(2)毛利率本期为21.72%,同比小幅增长2.59%。

2022年公司营收32.19亿元,同比大幅增长75.16%。虽然营收在增长,但是财务费用却在下降。

本期财务费用为1,464.27万元,同比下降29.31%。

财务费用下降的原因是:

虽然利息支出本期为2,462.74万元,去年同期为1,634.93万元,同比大幅增长了50.63%;

但是(1)利息收入本期为768.93万元,去年同期为27.09万元,同比大幅增长了近27倍;(2)本期汇兑收益为117.90万元,去年同期汇兑损失为609.54万元;

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
利息支出 2,462.74万元 1,634.93万元
减:利息收入 -768.93万元 -27.09万元
汇兑损益 -117.90万元 609.54万元
其他 -111.64万元 -145.92万元
合计 1,464.27万元 2,071.47万元

2、营业总收入同比增加75.16%,净利润同比增加171.93%

2022年,铭利达营业总收入为32.19亿元,去年同期为18.38亿元,同比大幅增长75.16%,净利润为4.03亿元,去年同期为1.48亿元,同比大幅增长171.93%。

本期主营业务利润4.22亿元,同比大幅增长152.79%,是推动净利润大幅增加的主要原因。

净利润从2017年到2022年呈现上升趋势,从2,560.31万元增长到4.03亿元。

PART 3
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净现金流同比大幅增长

1、净利润同比增加171.93%,净现金流同比增加17.20倍

2022年,铭利达净利润为4.03亿元,去年同期为1.48亿元,同比大幅增长171.93%。净现金流为6.17亿元,去年同期为3,391.82万元,同比大幅增长17.20倍。

纵然投资活动产生的现金流净额本期为-5.76亿元,去年同期为-1.19亿元,同比大幅下降3.86倍,但是筹资活动产生的现金流净额本期为11.70亿元,同比大幅增长28.77倍,推动净现金流同比大幅增长。

筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是:

1、吸收投资所收到的现金本期为10.67亿元,同比增长10.67亿元。

2、收到其他与筹资活动有关的现金本期为2.59亿元,同比大幅增长4.72倍。

投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是:

虽然收到其他与投资活动有关的现金本期为4.62亿元,同比大幅增长123.17倍;

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