杰美特(300868)2022年年报解读：金融投资收益减少了归母净利润的亏损，净利润连续4年下降
深圳市杰美特科技股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“谌建平”。公司是一家专业从事移动智能终端配件的研发、设计、生产及销售的高新技术企业，智能手机保护类产品和平板电脑保护类产品为公司主要产品。目前,公司及子公司共拥有专利155项,其中发明专利5项,实用新型专利85项,外观专利65项。
根据杰美特2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收7.19亿元，同比基本持平。扣非净利润-1.57亿元，较去年同期亏损增大。杰美特2022年年度净利润-1.17亿元，业绩由盈转亏。近十年净利润首次为负。
智能手机保护类产品毛利率的大幅下降导致公司毛利率的大幅下降
1、主营业务构成
公司的主要业务为ODM/OEM业务，占比高达76.79%，主要产品包括智能手机保护类产品和其他产品两项，其中智能手机保护类产品占比74.93%，其他产品占比16.63%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| ODM/OEM业务 | 5.52亿元 | 76.79% | 10.41% |
| 自有品牌业务 | 1.67亿元 | 23.21% | 49.21% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 智能手机保护类产品 | 5.39亿元 | 74.93% | 22.54% |
| 其他产品 | 1.20亿元 | 16.63% | 3.83% |
| 平板电脑保护类产品 | 6,069.64万元 | 8.44% | 22.33% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 出口销售 | 3.60亿元 | 50.07% | 30.36% |
| 国内销售 | 3.59亿元 | 49.93% | 8.44% |
2、智能手机保护类产品毛利率的大幅下降导致公司毛利率的大幅下降
2022年公司毛利率从去年同期的28.62%，同比大幅下降到了今年的19.41%。
毛利率大幅下降的原因是：
（1）智能手机保护类产品本期毛利率22.54%，去年同期为32.35%，同比大幅下降了9.8%。
（2）其他产品本期毛利率3.83%，去年同期为31.47%，同比大幅下降了27.65%。
3、其他产品毛利率持续下降
产品毛利率方面，虽然智能手机保护类产品营收额在增长，但是毛利率却在下降。2020-2022年智能手机保护类产品毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的34.45%，大幅下降到2022年的22.54%，2020-2022年其他产品毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的46.49%，大幅下降到2022年的3.83%。
4、海外销售大幅下降
从地区营收情况上来看，本期公司国内外市场分布较为均衡。2020-2022年公司海外销售大幅下降，2020年海外销售5.21亿元，2021年下降14.35%，2022年下降19.25%，同期2020年国内销售3.34亿元，2021年下降19.46%，2022年增长33.46%。2021-2022年，国内营收占比从37.63%增长到49.93%，海外营收占比从62.37%下降到50.07%，海外不仅市场销售额在大幅下降，而且毛利率也从36.85%下降到30.36%。
5、主要发展购销模式
在销售模式上，企业主要渠道为购销，占主营业务收入的99.96%。2022年购销营收7.19亿元，相较于去年增长0.62%，同期毛利率为19.41%，同比下降9.19个百分点。
6、前五大客户高度集中
目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的46.16%，相较于2021年的44.14%，基本保持平稳，其中第一大客户(华为终端有限公司)占比12.84%。
前五大客户销售情况
| 客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
|---|---|---|
| 华为终端有限公司 | 9,233.98万元 | 12.84% |
| 荣耀终端有限公司 | 6,746.81万元 | 9.38% |
| 维沃移动通信有限公司 | 6,308.84万元 | 8.77% |
| VinciBrandsLLC | 5,577.58万元 | 7.76% |
| SAMSUNGRADING(SHANGHAI)CO.,LTD | 5,326.89万元 | 7.41% |
| 合计 | 3.32亿元 | 46.16% |
净利润连续4年下降
1、营业总收入基本持平，净利润由盈转亏
2022年，杰美特营业总收入为7.19亿元，去年同期为7.15亿元，同比基本持平，净利润为-1.18亿元，去年同期为2,821.63万元，由盈转亏。
尽管公允价值变动收益本期为4,765.07万元，同比大幅增长111.01%，然而（1）主营业务利润本期为-8,002.60万元，去年同期为-41.45万元，较去年同期亏损增大；（2）信用减值损失本期为-6,651.65万元，去年同期为-111.22万元，同比大幅下降58.81倍；（3）资产减值损失本期为-3,893.58万元，去年同期为-973.73万元，同比大幅下降3.00倍，导致净利润由盈转亏。
净利润从2018年到2019年呈现上升趋势，从6,129.54万元增长到1.31亿元，而2019年到2022年呈现下降状态，从1.31亿元下降到-1.18亿元。
2、财务费用大幅下降，主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.19亿元 | 7.15亿元 | 0.58% |
| 营业成本 | 5.80亿元 | 5.10亿元 | 13.56% |
| 销售费用 | 1.24亿元 | 1.11亿元 | 12.08% |
| 管理费用 | 5,676.77万元 | 4,649.53万元 | 22.09% |
| 财务费用 | -1,074.07万元 | 459.29万元 | -333.85% |
| 研发费用 | 4,732.75万元 | 4,104.16万元 | 15.32% |
| 所得税费用 | -1,595.98万元 | 241.93万元 | -759.70% |
2022年主营业务利润为-8,002.60万元，去年同期为-41.45万元，较去年同期亏损增大。
虽然财务费用本期为-1,074.07万元，同比大幅下降3.34倍，不过（1）销售费用本期为1.24亿元，同比小幅增长12.08%；（2）毛利率本期为19.41%，同比大幅下降9.21%，导致主营业务利润亏损增大。
2022年公司营收7.19亿元，同比基本持平。
本期财务费用为-1,074.07万元，去年同期为459.29万元，表示由上期的财务支出，变为本期的财务收益。整体来看：虽然利息收入本期为143.45万元，去年同期为776.25万元，同比大幅下降了81.52%，但是汇兑收益本期为1,815.01万元，去年同期为-。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 减：汇兑收益 | -1,815.01万元 | - |
| 利息费用 | 819.75万元 | 469.57万元 |
| 减：利息收入 | -143.45万元 | -776.25万元 |
| 汇兑损失 | - | 700.26万元 |
| 其他 | 64.64万元 | 65.71万元 |
| 合计 | -1,074.07万元 | 459.29万元 |
非主营业务中信用减值损失本期为-6,651.65万元，占利润总额49.82%，同比大幅下降58.81倍。公允价值变动收益本期为4,765.07万元，占利润总额35.69%，同比大幅增长111.01%。资产减值损失本期为-3,893.58万元，占利润总额29.16%，同比大幅下降3.00倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 174.44万元 | -1.31% | -89.97% |
| 公允价值变动收益 | 4,765.07万元 | -35.69% | 111.01% |
| 资产减值损失 | -3,893.58万元 | 29.16% | -299.86% |
| 营业外收入 | 6.19万元 | -0.05% | -94.03% |
| 营业外支出 | 189.44万元 | -1.42% | 97.41% |
| 其他收益 | 488.80万元 | -3.66% | 168.44% |
| 信用减值损失 | -6,651.65万元 | 49.82% | -5880.89% |
| 资产处置收益 | -49.39万元 | 0.37% | -1729.90% |
净现金流由负转正
1、净利润由盈转亏，净现金流同比大幅增加100.02%
2022年，杰美特净利润为-1.18亿元，去年同期为2,821.63万元，由盈转亏。净现金流为23.73万元，去年同期为-13.80亿元，由负转正。
净现金流由负转正是因为投资活动产生的现金流净额本期为1.81亿元，去年同期为-14.73亿元，由负转正。
投资活动现金流净额由负转正的原因是：
1、支付的其他与投资活动有关的现金本期为19.49亿元，同比下降29.54%。
2、收到其他与投资活动有关的现金本期为21.20亿元，同比大幅增长51.29%。
2、经营活动现金流由正转负
本期经营活动现金流净额为-3,278.98万元，去年同期为1,789.69万元，由正转负。
经营活动现金流净额由正转负原因是：
| 经营活动现金流净额下降项目 | 本期值 | 上期值 | 经营活动现金流净额增长项目 | 本期值 | 上期值 |
|---|---|---|---|---|---|
| 净利润 | -1.18亿元 | 2,642.02万元 | 资产减值准备 | 3,893.58万元 | 1,084.95万元 |
| 公允价值变动收益 | 4,765.02万元 | 2,258.26万元 | 信用减值损失 | 6,651.65万元 | 0.00元 |
| 递延所得税资产增加 | 1,974.64万元 | -30.39万元 |
金融投资收益减少了归母净利润的亏损
杰美特2022年的非经常性损益为4,186.84万元，归母净利润亏损了1.16亿元。
本期非经常性损益项目概览表：
本期扣除所得税与少数股东权益的非经常性损益
| 项目 | 金额 |
|---|---|
| 计入非经常性损益的金融投资收益 | 4,939.50万元 |
| 其他 | -752.66万元 |
| 合计 | 4,186.84万元 |
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