康弘药业(002773)2022年年报解读：化学药收入的下降导致公司营收的小幅下降，净利润连续3年增长
成都康弘药业集团股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“柯尊洪”。公司主营业务为药品(包括生物制品、中成药、化学药)和医疗器械(主要是眼科医疗器械)的研发、生产与销售。
根据康弘药业2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收33.89亿元，同比小幅下降6.00%。扣非净利润8.26亿元，同比大幅增长174.62%。康弘药业2022年年度净利润8.66亿元，业绩同比大幅增长105.62%。本期经营活动产生的现金流净额为9.25亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
公司的主营业务为医药制造，主要产品包括生物制品、中成药、化学药三项，生物制品占比40.32%，中成药占比34.49%，化学药占比24.61%。
| 分行业 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 医药制造 |
33.88亿元 |
99.98% |
88.56% |
| 其他业务 |
63.57万元 |
0.02% |
53.52% |
| 分产品 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 生物制品 |
13.66亿元 |
40.32% |
92.01% |
| 中成药 |
11.69亿元 |
34.49% |
86.74% |
| 化学药 |
8.34亿元 |
24.61% |
86.66% |
| 医疗器械 |
1,643.30万元 |
0.48% |
34.71% |
| 其他 |
296.64万元 |
0.09% |
47.51% |
| 其他业务 |
63.57万元 |
0.01% |
- |
| 分地区 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 华东 |
9.32亿元 |
27.51% |
88.56% |
| 华南 |
8.87亿元 |
26.17% |
88.56% |
| 西南 |
6.54亿元 |
19.29% |
88.56% |
| 华北 |
4.13亿元 |
12.18% |
88.56% |
| 西北 |
2.85亿元 |
8.42% |
- |
| 其他业务 |
2.18亿元 |
6.43% |
- |
2022年公司营收33.89亿元，与去年同期的36.05亿元相比，小幅下降了6.0%，主要是因为化学药本期营收8.34亿元，去年同期为11.91亿元，同比下降了29.95%。
近两年产品营收变化
| 名称 |
2022年报营收 |
2021年报营收 |
同比增减 |
| 生物制品 |
13.66亿元 |
13.20亿元 |
3.53% |
| 中成药 |
11.69亿元 |
10.84亿元 |
7.86% |
| 化学药 |
8.34亿元 |
11.91亿元 |
-29.95% |
| 其他业务 |
2,003.51万元 |
1,141.69万元 |
75.49% |
| 合计 |
33.89亿元 |
36.05亿元 |
-6.0% |
2022年公司毛利率为88.55%，同比去年的90.16%基本持平。产品毛利率方面，2022年生物制品毛利率为92.01%，同比下降0.67个百分点，同期中成药毛利率为86.74%，同比下降0.09个百分点。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
33.89亿元 |
36.05亿元 |
-6.00% |
| 营业成本 |
3.88亿元 |
3.55亿元 |
9.43% |
| 销售费用 |
13.20亿元 |
14.04亿元 |
-5.94% |
| 管理费用 |
3.90亿元 |
3.82亿元 |
2.05% |
| 财务费用 |
-4,494.42万元 |
-3,432.85万元 |
-30.92% |
| 研发费用 |
3.74亿元 |
10.08亿元 |
-62.91% |
| 所得税费用 |
1.64亿元 |
-2,766.03万元 |
694.66% |
2022年主营业务利润为9.13亿元，去年同期为4.40亿元，同比大幅增长107.65%。
虽然营业总收入本期为33.89亿元，同比小幅下降6.00%，不过研发费用本期为3.74亿元，同比大幅下降62.91%，推动主营业务利润同比大幅增长。
2、营业总收入同比小幅降低6.00%，净利润同比大幅增加105.62%
2022年，康弘药业营业总收入为33.89亿元，去年同期为36.05亿元，同比小幅下降6.00%，净利润为8.66亿元，去年同期为4.21亿元，同比大幅增长105.62%。
尽管所得税费用本期为1.64亿元，去年同期为-2,766.03万元，同比大幅增长6.95倍，然而（1）主营业务利润本期为9.13亿元，同比大幅增长107.65%；（2）资产减值损失本期为-412.71万元，去年同期为-2.16亿元，同比大幅增长98.09%，推动净利润同比大幅增长。
净利润从2019年到2020年呈现下降趋势，从7.18亿元下降到-2.70亿元，而2020年到2022年呈现上升状态，从-2.70亿元增长到8.66亿元。
1、净利润同比增加105.62%，净现金流同比大幅增加2.64倍
2022年，康弘药业净利润为8.66亿元，去年同期为4.21亿元，同比大幅增长105.62%。净现金流为6.36亿元，去年同期为-3.88亿元，由负转正。
净现金流由负转正是因为（1）投资活动产生的现金流净额本期为-2.16亿元，去年同期为-8.03亿元，同比大幅增长73.16%；（2）经营活动产生的现金流净额本期为9.25亿元，同比大幅增长87.24%。
虽然投资支付的现金本期为56.93亿元，同比大幅增长31.85%；
但是收回投资收到的现金本期为57.93亿元，同比大幅增长42.48%。
