广誉远(600771)2022年年报解读:传统中药收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长,近2年应收账款周转率呈现大幅增长
广誉远中药股份有限公司于1996年上市,实际控制人为“山西省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主要从事中药产品的生产、销售,根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》,公司属于医药制造业,核心业务为中成药业务。依据产品定位和销售渠道不同,公司医药工业主要包括传统中药、精品中药和养生酒三大板块。
根据广誉远2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收11.31亿元,同比小幅增长3.44%。扣非净利润-2.58亿元,较去年同期亏损增大。广誉远2022年年度净利润-2.63亿元,业绩较去年同期亏损增大。近五年以来,企业的净利润有2年为负,分别为2021年、2022年。
公司主要从事医药工业、医药商业、养生酒,主要产品包括传统中药和精品中药两项,其中传统中药占比56.30%,精品中药占比20.25%。
分行业 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
医药工业 |
8.66亿元 |
76.55% |
69.43% |
医药商业 |
6,555.88万元 |
5.8% |
41.54% |
养生酒 |
3,926.20万元 |
3.47% |
57.28% |
其他业务 |
1.60亿元 |
14.18% |
- |
分产品 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
传统中药 |
6.37亿元 |
56.3% |
65.85% |
精品中药 |
2.29亿元 |
20.25% |
79.39% |
养生酒 |
3,926.20万元 |
3.47% |
57.28% |
其他业务 |
2.26亿元 |
19.98% |
- |
分地区 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
西北 |
2.13亿元 |
18.8% |
62.20% |
华东 |
1.96亿元 |
17.3% |
77.06% |
华中 |
1.46亿元 |
12.91% |
64.27% |
西南 |
1.22亿元 |
10.77% |
69.57% |
华北 |
1.20亿元 |
10.58% |
66.90% |
其他业务 |
3.35亿元 |
29.64% |
- |
2022年公司营收11.31亿元,与去年同期的10.93亿元相比,小幅增长了3.44%。
(1)传统中药本期营收6.37亿元,去年同期为5.66亿元,同比小幅增长了12.54%。
(2)精品中药本期营收2.29亿元,去年同期为1.61亿元,同比大幅增长了41.95%。
近两年产品营收变化
名称 |
2022年报营收 |
2021年报营收 |
同比增减 |
传统中药 |
6.37亿元 |
5.66亿元 |
12.54% |
精品中药 |
2.29亿元 |
1.61亿元 |
41.95% |
养生酒 |
3,926.20万元 |
2,495.44万元 |
57.33% |
其他业务 |
2.26亿元 |
3.41亿元 |
-33.79% |
合计 |
11.31亿元 |
10.93亿元 |
3.44% |
3、传统中药毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长
2022年公司毛利率从去年同期的61.19%,同比小幅增长到了今年的65.33%。
(1)传统中药本期毛利率65.85%,去年同期为62.56%,同比小幅增长了3.29%。
(2)精品中药本期毛利率79.39%,去年同期为78.47%,同比增长了0.92%。
在销售模式上,企业主要渠道为协作经销,占主营业务收入的70.09%。2022年协作经销营收6.34亿元,相较于去年增长19.15%,同期毛利率为64.52%,同比增加3.41个百分点。
1、营业总收入同比增加16.44%,净利润亏损持续增大
2022年,广誉远营业总收入为9.95亿元,去年同期为8.54亿元,同比增长16.44%,净利润为-4.18亿元,去年同期为-3.32亿元,较去年同期亏损增大。
尽管主营业务利润本期为-3.68亿元,去年同期为-4.14亿元,较去年同期亏损有所减小,然而(1)资产减值损失本期为-5,718.89万元,去年同期为-151.54万元,同比大幅下降36.74倍;(2)信用减值损失本期为-425.23万元,去年同期为3,346.06万元,同比大幅下降112.71%,导致净利润亏损增大。
净利润从2013年到2018年呈现上升趋势,从-2,540.45万元增长到3.94亿元,而2018年到2022年呈现下降状态,从3.94亿元下降到-4.18亿元。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小,财务费用小幅下降
主要财务数据表
|
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
营业总收入 |
9.95亿元 |
8.54亿元 |
16.44% |
营业成本 |
3.45亿元 |
3.31亿元 |
4.03% |
销售费用 |
8.54亿元 |
7.82亿元 |
9.13% |
管理费用 |
8,931.44万元 |
8,522.55万元 |
4.80% |
财务费用 |
2,519.17万元 |
2,617.28万元 |
-3.75% |
研发费用 |
2,896.13万元 |
2,519.29万元 |
14.96% |
所得税费用 |
-212.69万元 |
-2,019.83万元 |
89.47% |
2022年主营业务利润为-3.68亿元,去年同期为-4.14亿元,较去年同期亏损有所减小。
虽然销售费用本期为8.54亿元,同比小幅增长9.13%,不过营业总收入本期为9.95亿元,同比增长16.44%,推动主营业务利润亏损有所减小。
2022年公司营收9.95亿元,同比增长16.44%。虽然营收在增长,但是财务费用却在下降。
本期财务费用为2,519.17万元,同比小幅下降3.75%。财务费用小幅下降的原因是:虽然利息收入本期为96.73万元,去年同期为494.23万元,同比大幅下降了80.43%,但是贴现支出本期为486.33万元,去年同期为1,115.33万元,同比大幅下降了56.4%。
财务费用主要构成表
项目 |
本期发生额 |
上期发生额 |
利息支出 |
2,094.88万元 |
1,908.71万元 |
贴现支出 |
486.33万元 |
1,115.33万元 |
减:利息收入 |
-96.73万元 |
-494.23万元 |
其他 |
34.68万元 |
87.47万元 |
合计 |
2,519.17万元 |
2,617.28万元 |
2022年,企业应收账款合计8.96亿元,占总资产的32.96%,相较于去年同期的12.31亿元减少了27.22%。应收账款的规模大,且相对占比较高。
本期,企业应收账款周转率为0.93。在2021年到2022年,企业应收账款周转率从0.61大幅增长到了0.93,平均回款时间从590天减少到了387天,回款周期大幅减少,企业的回款能力大幅提升。
一般而言,如果大多数的应收账款的账龄在一年以内,那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有54.24%的应收账款在一年以内,这个比例偏低,风险明显偏高。
账龄结构
账龄 |
期末余额 |
占比 |
一年以内 |
5.84亿元 |
54.24% |
一至三年 |
3.41亿元 |
31.67% |
三年以上 |
1.52亿元 |
14.09% |
从账龄趋势情况来看,公司一年以内应收账款占比,在2021年至2022年从63.88%下降到54.24%。三年以上应收账款占比,在2018年至2022年从2.49%持续上涨到14.09%。三年以上的应收账款占总应收账款比重有较为明显上升。