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联瑞新材(688300)2022年年报解读:海外销售增长率大幅高于国内,在建工程余额大幅减少

江苏联瑞新材料股份有限公司于2019年上市,实际控制人为“李晓冬”。公司主营业务是无机填料和颗粒载体行业产品的研发、制造和销售。公司的主要产品为角形硅微粉、圆角硅微粉、微米球形硅微粉、亚微米级球形硅微粉、球形氧化铝粉以及多种表面改性剂配方进行改性的产品。

根据联瑞新材2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收6.62亿元,同比小幅增长5.96%。扣非净利润1.50亿元,同比小幅下降3.64%。联瑞新材2022年年度净利润1.88亿元,业绩同比小幅增长8.89%。

PART 1
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海外销售增长率大幅高于国内

1、主营业务构成

公司的主营业务为先进无机非金属材料,主要产品包括球形无机粉体和角形无机粉体两项,其中球形无机粉体占比53.49%,角形无机粉体占比35.02%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
先进无机非金属材料 6.61亿元 99.84% 39.19%
其他业务 104.20万元 0.16% 46.75%
分产品 营业收入 占比 毛利率
球形无机粉体 3.54亿元 53.49% 43.05%
角形无机粉体 2.32亿元 35.02% 35.41%
其他 7,501.40万元 11.33% 32.58%
其他业务 104.20万元 0.16% 46.75%
分地区 营业收入 占比 毛利率
境内 5.40亿元 81.57% 38.24%
境外 1.21亿元 18.27% 43.40%
其他业务 104.20万元 0.16% 46.75%

2、球形无机粉体收入的增长推动公司营收的小幅增长

2022年公司营收6.62亿元,与去年同期的6.25亿元相比,小幅增长了5.96%,主要是因为球形无机粉体本期营收3.54亿元,去年同期为3.00亿元,同比增长了18.04%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
球形无机粉体 3.54亿元 3.00亿元 18.04%
角形无机粉体 2.32亿元 - -
其他 7,501.40万元 6,777.10万元 10.69%
结晶硅微粉 - 7,536.32万元 -100.0%
熔融硅微粉 - 1.81亿元 -100.0%
其他业务 104.20万元 89.11万元 16.93%
合计 6.62亿元 6.25亿元 5.96%

3、角形无机粉体毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降

2022年公司毛利率从去年同期的42.46%,同比小幅下降到了今年的39.2%。

毛利率小幅下降的原因是:

(1)角形无机粉体本期毛利率35.41%,去年同期为40.98%,同比小幅下降了5.57%。

(2)其他本期毛利率32.58%,去年同期为52.81%,同比大幅下降了20.23%。

4、海外销售增长率大幅高于国内

从地区营收情况上来看,2019-2022年公司海外销售大幅增长,2019年海外销售2,242.90万元,2022年增长439.23%,同期2019年国内销售2.91亿元,2022年增长85.62%,国内销售增长率大幅低于海外市场增长率。2019-2022年,国内营收占比从92.84%下降到81.70%,海外营收占比从7.16%增长到18.30%,国内虽然市场销售额在大幅增长,但是毛利率却从46.24%下降到38.24%。

5、主要发展直销模式

在销售模式上,企业主要渠道为直销,占主营业务收入的76.77%。2022年直销营收5.07亿元,相较于去年增长0.57%,同期毛利率为38.54%,同比减少5.31个百分点。

PART 2
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主营业务情况

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 6.62亿元 6.25亿元 5.96%
营业成本 4.02亿元 3.59亿元 11.97%
销售费用 995.09万元 844.67万元 17.81%
管理费用 4,297.76万元 3,848.86万元 11.66%
财务费用 -801.44万元 67.67万元 -1284.35%
研发费用 3,849.89万元 3,505.62万元 9.82%
所得税费用 491.15万元 2,453.24万元 -79.98%

2022年公司营收6.62亿元,同比小幅增长5.96%。虽然营收在增长,但是财务费用却在下降。

本期财务费用为-801.44万元,去年同期为67.67万元,表示由上期的财务支出,变为本期的财务收益。归因于本期汇兑收益为844.01万元,去年同期汇兑损失为152.93万元;

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
汇兑损益 -844.01万元 152.93万元
利息支出 200.32万元 27.81万元
利息收入 -184.45万元 -134.39万元
其他 26.70万元 21.32万元
合计 -801.44万元 67.67万元

PART 3
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非经常性损益增加了归母净利润的收益

联瑞新材2022年的归母净利润的重要来源是非经常性损益3,828.93万元,占归母净利润的20.34%。

本期归母净利润小幅增长了8.89%,而扣非归母净利润出现了负增长,主要是因为本期非经常性损益收益大幅增长。

归母净利润增速与扣非归母净利润增速变化


2022 2021
归母净利润 1.88亿元 1.73亿元
归母净利润增速(%) 8.89 55.85
扣非归母净利润 1.50亿元 1.56亿元
扣非归母净利润增速(%) -3.64 68.85

本期非经常性损益项目概览表:

2022年的非经常性损益


项目 金额
其他符合非经常性损益定义的损益项目 1,913.80万元
政府补助 1,673.82万元
计入非经常性损益的金融投资收益 699.81万元
其他 -458.49万元
合计 3,828.93万元

政府补助

(1)本期计入利润的政府补助金额1,673.82万元,具体来源如下表所示:

计入利润的政府补助的主要构成


项目名称 金额
本期政府补助计入当期利润(注1) 1,258.82万元
直接计入营业外收入 415.00万元
小计 1,673.82万元

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示:

注1.本期政府补助计入当期利润的主要项目


补助项目 补助金额
项目经费补贴 1,258.82万元
与收益相关政府补助 551.40万元

(2)本期共收到政府补助2,838.68万元,主要分布如下表所示:

本期收到的政府补助分配情况


补助项目 补助金额
本期政府补助计入当期利润 1,258.82万元
本期政府补助留存计入后期利润 1,164.86万元
其他 415.00万元
小计 2,838.68万元

(3)本期政府补助余额还剩下6,510.31万元。

扣非净利润趋势

2022年,联瑞新材在建工程余额合计1,573.55万元。

其中,在建工程减少的主要原因主要为重要在建工程当期大幅转固,合计2.26亿元。在此之中,年产15000吨高端芯片封装用球形粉体生产线建设项目,本期转入固定资产1.67亿元。

新增较大投入项目

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