有友食品(603697)2022年年报解读：泡椒凤爪收入的下降导致公司营收的下降，净利润连续4年下降
有友食品股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“鹿有忠”。公司主要业务为泡卤风味休闲食品的研发、生产和销售，公司的主要产品是泡椒凤爪、豆干、花生、竹笋等泡卤风味休闲食品系列，其中泡椒凤爪为公司的主导产品。
根据有友食品2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收10.24亿元，同比下降16.01%。扣非净利润1.41亿元，同比下降18.44%。有友食品2022年年度净利润1.54亿元，业绩同比大幅下降30.13%。
泡椒凤爪收入的下降导致公司营收的下降
1、主营业务构成
公司的主营业务为食品加工制造业，主要产品包括泡椒凤爪和猪皮晶两项，其中泡椒凤爪占比76.36%，猪皮晶占比7.64%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 食品加工制造业 | 10.20亿元 | 99.59% | 31.12% |
| 其他业务 | 418.33万元 | 0.41% | 61.86% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 泡椒凤爪 | 7.82亿元 | 76.36% | 30.04% |
| 猪皮晶 | 7,822.26万元 | 7.64% | 37.55% |
| 其他 | 6,827.63万元 | 6.66% | 33.02% |
| 竹笋 | 4,858.36万元 | 4.74% | 37.32% |
| 豆干 | 2,552.27万元 | 2.49% | 23.90% |
| 其他业务 | 2,151.96万元 | 2.11% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 西南 | 5.61亿元 | 54.8% | 30.78% |
| 华东 | 2.57亿元 | 25.08% | 33.41% |
| 西北 | 7,025.09万元 | 6.86% | 27.83% |
| 华北 | 5,290.00万元 | 5.16% | 29.20% |
| 华南 | 3,464.39万元 | 3.38% | 30.39% |
| 其他业务 | 4,826.07万元 | 4.72% | - |
2、泡椒凤爪收入的下降导致公司营收的下降
2022年公司营收10.24亿元，与去年同期的12.20亿元相比，下降了16.01%，主要是因为泡椒凤爪本期营收7.82亿元，去年同期为9.61亿元，同比下降了18.57%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 泡椒凤爪 | 7.82亿元 | 9.61亿元 | -18.57% |
| 猪皮晶 | 7,822.26万元 | 9,131.49万元 | -14.34% |
| 其他 | 6,827.63万元 | 5,725.30万元 | 19.25% |
| 竹笋 | 4,858.36万元 | 4,242.68万元 | 14.51% |
| 豆干 | 2,552.27万元 | 2,451.68万元 | 4.1% |
| 花生 | 1,733.63万元 | 1,693.98万元 | 2.34% |
| 其他业务 | 418.33万元 | 2,657.75万元 | -84.26% |
| 合计 | 10.24亿元 | 12.20亿元 | -16.01% |
3、猪皮晶毛利率持续下降
2022年公司毛利率为31.24%，同比去年的31.96%基本持平。值得一提的是，猪皮晶在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2020-2022年猪皮晶毛利率呈下降趋势，从2020年的45.58%，下降到2022年的37.55%。2020-2022年泡椒凤爪毛利率呈小幅下降趋势，从2020年的33.60%，小幅下降到2022年的30.04%。
净利润连续4年下降
1、营业总收入同比降低16.01%，净利润同比大幅降低30.13%
2022年，有友食品营业总收入为10.24亿元，去年同期为12.20亿元，同比下降16.01%，净利润为1.54亿元，去年同期为2.20亿元，同比大幅下降30.13%。
本期主营业务利润1.66亿元，同比下降18.32%；本期投资收益702.30万元，同比大幅下降80.19%；本期其他收益95.68万元，同比大幅下降92.84%，是导致净利润大幅降低的主要原因。
净利润从2017年到2019年呈现持平趋势，从1.90亿元下降到1.79亿元，而2019年到2022年呈现下降状态，从1.79亿元下降到1.54亿元。
2、主营业务利润同比下降18.32%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 10.24亿元 | 12.20亿元 | -16.01% |
| 营业成本 | 7.04亿元 | 8.30亿元 | -15.13% |
| 销售费用 | 9,499.14万元 | 1.12亿元 | -15.10% |
| 管理费用 | 4,702.46万元 | 6,223.43万元 | -24.44% |
| 财务费用 | -159.82万元 | -227.43万元 | 29.73% |
| 研发费用 | 332.23万元 | 311.66万元 | 6.60% |
| 所得税费用 | 2,861.77万元 | 3,904.71万元 | -26.71% |
2022年主营业务利润为1.66亿元，去年同期为2.04亿元，同比下降18.32%。
主营业务利润同比下降主要是由于（1）营业总收入本期为10.24亿元，同比下降16.01%；（2）毛利率本期为31.24%，同比下降0.72%。
净现金流由负转正
1、净利润同比大幅降低30.13%，净现金流同比大幅增加138.26%
2022年，有友食品净利润为1.54亿元，去年同期为2.20亿元，同比大幅下降30.13%。净现金流为1.05亿元，去年同期为-2.75亿元，由负转正。
纵然筹资活动产生的现金流净额本期为-2.07亿元，去年同期为-6,217.97万元，同比大幅下降2.33倍，但是投资活动产生的现金流净额本期为1.13亿元，去年同期为-4.60亿元，由负转正，推动净现金流由负转正。
投资活动现金流净额由负转正的原因是：
虽然收回投资收到的现金本期为10.37亿元，同比大幅下降65.78%；
但是投资支付的现金本期为8.87亿元，同比大幅下降74.14%。
筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是分配股利、利润或偿付利息支付的现金本期为2.01亿元，同比大幅增长103.73%。
2、经营活动现金流同比下降19.47%
本期经营活动现金流净额为1.99亿元，同比下降19.47%。
经营活动现金流净额同比下降原因是：
| 经营活动现金流净额下降项目 | 本期值 | 上期值 | 经营活动现金流净额增长项目 | 本期值 | 上期值 |
|---|---|---|---|---|---|
| 净利润 | 1.54亿元 | 2.20亿元 | 经营性应收项目减少 | 620.05万元 | -2,222.19万元 |
| 经营性应付项目减少 | 646.80万元 | -2,221.30万元 | 投资收益 | 702.30万元 | 3,545.40万元 |
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