铂力特(688333)2022年年报解读：政府补助占本期归母净利润超50%，自研D打印设备、配件及技术服务收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
西安铂力特增材技术股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“折生阳”。公司的主营业务是金属3D打印设备的研发及生产、金属3D打印定制化产品服务、金属3D打印原材料的研发及生产、金属3D打印结构优化设计开发及工艺技术服务。
根据铂力特2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收9.18亿元，同比大幅增长66.32%。扣非净利润2,975.34万元，扭亏为盈。铂力特2022年年度净利润7,949.88万元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为-1.08亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
配件及技术服务收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
1、主营业务构成
公司的主要业务为航空航天，占比高达69.46%，主要产品包括3D打印定制化产品及技术服务和自研D打印设备、配件及技术服务两项，其中3D打印定制化产品及技术服务占比50.94%，自研D打印设备、配件及技术服务占比45.54%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 航空航天 | 6.38亿元 | 69.46% | 57.14% |
| 工业 | 2.40亿元 | 26.18% | 49.92% |
| 科研院所 | 3,177.67万元 | 3.46% | 43.39% |
| 医疗研究 | 759.23万元 | 0.83% | 32.48% |
| 其他业务 | 68.92万元 | 0.07% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 3D打印定制化产品及技术服务 | 4.68亿元 | 50.94% | 58.64% |
| 自研D打印设备、配件及技术服务 | 4.18亿元 | 45.54% | 51.17% |
| 3D打印原材料 | 3,225.82万元 | 3.51% | 38.98% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 华北地区 | 2.89亿元 | 31.45% | 59.59% |
| 西北地区 | 1.96亿元 | 21.4% | 54.40% |
| 华东地区 | 1.28亿元 | 13.95% | 38.71% |
| 西南地区 | 1.13亿元 | 12.27% | 59.22% |
| 东北地区 | 7,421.41万元 | 8.08% | 58.96% |
| 其他业务 | 1.18亿元 | 12.85% | - |
2、自研D打印设备、配件及技术服务收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
2022年公司营收9.18亿元，与去年同期的5.52亿元相比，大幅增长了66.32%。
主营业务大幅增长的原因是：
（1）自研D打印设备、配件及技术服务本期营收4.18亿元，去年同期为2.18亿元，同比大幅增长了91.71%。
（2）D打印定制化产品及技术服务本期营收4.68亿元，去年同期为2.78亿元，同比大幅增长了68.26%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| D打印定制化产品及技术服务 | 4.68亿元 | 2.78亿元 | 68.26% |
| 自研D打印设备、配件及技术服务 | 4.18亿元 | 2.18亿元 | 91.71% |
| D打印原材料 | 3,225.82万元 | 1,640.23万元 | 96.67% |
| 代理销售D打印设备及配件 | - | 3,953.03万元 | -100.0% |
| 合计 | 9.18亿元 | 5.52亿元 | 66.32% |
3、D打印定制化产品及技术服务毛利率的增长推动公司毛利率的小幅增长
2022年公司毛利率从去年同期的48.23%，同比小幅增长到了今年的54.55%，主要是因为D打印定制化产品及技术服务本期毛利率58.64%，去年同期为48.89%，同比增长了9.75%。
4、前五大客户高度集中
目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的68.76%，公司对第一大客户存在一定的依赖，2022年第一大客户占总营收的比例高达25.09%，第二大客户占比23.16%。
前五大客户销售情况
| 客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
|---|---|---|
| 客户一 | 2.30亿元 | 25.09% |
| 客户二 | 2.13亿元 | 23.16% |
| 客户三 | 1.04亿元 | 11.34% |
| 客户四 | 5,683.58万元 | 6.19% |
| 客户五 | 2,734.51万元 | 2.98% |
| 合计 | 6.31亿元 | 68.76% |
主营业务利润扭亏为盈
1、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9.18亿元 | 5.52亿元 | 66.32% |
| 营业成本 | 4.17亿元 | 2.86亿元 | 46.01% |
| 销售费用 | 6,956.41万元 | 3,896.86万元 | 78.51% |
| 管理费用 | 2.21亿元 | 2.18亿元 | 1.58% |
| 财务费用 | 1,002.34万元 | 517.10万元 | 93.84% |
| 研发费用 | 1.63亿元 | 1.14亿元 | 42.33% |
| 所得税费用 | -2,302.14万元 | -2,556.53万元 | 9.95% |
2022年主营业务利润为3,178.57万元，去年同期为-1.13亿元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为9.18亿元，同比大幅增长66.32%；（2）毛利率本期为54.55%，同比小幅增长6.32%。
非主营业务中其他收益本期为6,030.07万元，占利润总额106.77%，同比大幅增长64.62%。资产减值损失本期为-1,580.18万元，占利润总额27.98%，同比大幅下降167.41%。信用减值损失本期为-1,577.91万元，占利润总额27.94%，同比大幅下降169.99%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 82.50万元 | 1.46% | -68.66% |
| 公允价值变动收益 | -306.94万元 | -5.44% | -588.87% |
| 资产减值损失 | -1,580.18万元 | -27.98% | -167.41% |
| 营业外收入 | 28.84万元 | 0.51% | -94.80% |
| 营业外支出 | 229.01万元 | 4.06% | 16604.58% |
| 其他收益 | 6,030.07万元 | 106.77% | 64.62% |
| 信用减值损失 | -1,577.91万元 | -27.94% | -169.99% |
| 资产处置收益 | 21.80万元 | 0.39% | 103.69% |
2、营业总收入同比增加66.32%，净利润扭亏为盈
2022年，铂力特营业总收入为9.18亿元，去年同期为5.52亿元，同比大幅增长66.32%，净利润为7,949.88万元，去年同期为-5,330.55万元，扭亏为盈。
本期主营业务利润3,178.57万元，去年同期为-1.13亿元，扭亏为盈；本期其他收益6,030.07万元，同比大幅增长64.62%，是推动净利润大幅增加的主要原因。
净利润从2016年到2020年呈现上升趋势，从2,873.79万元增长到8,666.81万元，而2020年到2022年呈现下降状态，从8,666.81万元下降到7,949.88万元。
政府补助占本期归母净利润超50%
铂力特2022年的归母净利润主要来源于非经常性损益4,974.54万元,占归母净利润的62.57%。
本期非经常性损益项目概览表：
2022年的非经常性损益
| 项目 | 金额 |
|---|---|
| 政府补助 | 6,030.07万元 |
| 其他 | -1,055.53万元 |
| 合计 | 4,974.54万元 |
政府补助
(1)本期计入利润的政府补助金额6,030.07万元，具体来源如下表所示：
计入利润的政府补助的主要构成
| 项目名称 | 金额 |
|---|---|
| 本期政府补助计入当期利润（注1） | 5,823.63万元 |
| 小计 | 5,823.63万元 |
本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：
注1.本期政府补助计入当期利润的主要项目
| 补助项目 | 补助金额 |
|---|---|
| 2022年工业发展专项资金-强化国家资金配 | 350.00万元 |
| 2021年培育壮大新兴产业政策奖励补助 | 250.00万元 |
| 2022年培育壮大新兴产业奖补 | 250.00万元 |
| 高新区三次创业政策补贴 | 193.77万元 |
| 2022年规上企业研发投入奖补项目 | 104.00万元 |
| 2022年第二批中央引导地方科技发展资金（新型研发机构） | 100.00万元 |
| 2022年隐形冠军企业创新能力提升项目 | 100.00万元 |
(2)本期共收到政府补助8,145.75万元，主要分布如下表所示：
本期收到的政府补助分配情况
| 补助项目 | 补助金额 |
|---|---|
| 本期政府补助计入当期利润 | 5,823.63万元 |
| 本期政府补助留存计入后期利润 | 2,322.12万元 |
| 小计 | 8,145.75万元 |
(3)本期政府补助余额还剩下8,313.69万元。
扣非净利润趋势
净现金流由负转正
1、净利润扭亏为盈，净现金流同比大幅增加2.19倍
2022年，铂力特净利润为7,949.88万元，去年同期为-5,330.55万元，扭亏为盈。净现金流为8,263.06万元，去年同期为-6,955.13万元，由负转正。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为-1.08亿元，去年同期为2,749.93万元，由正转负，但是筹资活动产生的现金流净额本期为3.90亿元，同比大幅增长3.80倍，推动净现金流由负转正。
筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是取得借款收到的现金本期为4.90亿元，同比大幅增长2.83倍。
2、经营活动现金流由正转负
本期经营活动现金流净额为-1.08亿元，去年同期为2,749.93万元，由正转负。
固然本期净利润7,949.88万元，去年同期为-5,330.55万元，扭亏为盈，然而（1）本期经营性应收项目增加3.29亿元，同比大幅增长138.24%；（2）本期经营性应付项目增加4,310.50万元，同比大幅下降79.78%，导致经营活动现金流净额由正转负。
2022年经营活动现金流净额为-1.08亿元，经营活动现金流净额为负。自2019年以来经营活动现金流净额连续3年为负。
应收账款周转率持续上升，应收账款坏账损失影响利润
2022年，企业应收账款合计5.54亿元，占总资产的18.29%，相较于去年同期的2.82亿元大幅增长了96.69%。
1、坏账损失1,409.48万元，坏账损失影响利润
2022年，企业信用减值损失1,577.91万元，导致企业净利润从盈利9,527.79万元下降至盈利7,949.88万元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计1,409.48万元。
净利润及信用减值损失表
| 项目 | 合计 |
|---|---|
| 净利润 | 7,949.88万元 |
| 信用减值损失（损失以“-”号填列） | -1,577.91万元 |
| 其中：应收账款坏账损失（损失以“-”号填列） | -1,409.48万元 |
企业应收账款坏账损失中全部为按组合计提坏账准备，合计1,419.48万元。在按组合计提坏账准备中，主要为新计提的坏账准备1,419.48万元。
坏账准备情况表
| 项目名称 | 计提 | 收回或者转回 | 合计 |
|---|---|---|---|
| 按单项计提坏账准备 | -10.00万元 | - | -10.00万元 |
| 按组合计提坏账准备 | 1,419.48万元 | - | 1,419.48万元 |
| 合计 | 1,409.48万元 | - | 1,409.48万元 |
按单项计提
其中，按单项计提主要是企业收回了客户二已计提的减值准备10.00万元。
按单项计提坏账准备情况表
| 项目名称 | 期末余额 | 期初余额 | 计提坏账准备 | 计提理由 |
|---|---|---|---|---|
| 客户二 | 7.50万元 | 17.50万元 | -10.00万元 | 存在诉讼 |
按账龄计提
本期主要为组合二（其他应收款项）新增坏账准备1,419.48万元。
按组合计提坏账准备
| 名称 | 期末余额 | 期初余额 | 计提坏账准备 |
|---|---|---|---|
| 组合一（低风险组合） | 3,730.62万元 | 2,173.51万元 | |
| 组合二（其他应收款项） | 5.51亿元 | 2.80亿元 | 1,419.48万元 |
| 合计 | 5.88亿元 | 3.02亿元 | 1,419.48万元 |
2、应收账款周转率连续4年上升
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