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永辉超市(601933)2022年年报解读:净利润连续3年下降,食品用品(含服装)毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长

永辉超市股份有限公司于2010年上市。公司以经营生鲜为特色,以大卖场、卖场及社区超市为核心业态、以便利店的特许加盟为补充、以食品加工和现代农业相结合的连锁超市业务。主要产品为生鲜及加工、食品用品等。

根据永辉超市2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收900.91亿元,同比基本持平。扣非净利润-25.65亿元,较去年同期亏损有所减小。永辉超市2022年年度净利润-30.00亿元,业绩较去年同期亏损有所减小。近五年以来,企业的净利润有2年为负,分别为2021年、2022年。

PART 1
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食品用品(含服装)毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长

1、主营业务构成

公司的主要业务为零售业,占比高达93.38%,主要产品包括食品用品(含服装)和生鲜及加工两项,其中食品用品(含服装)占比49.09%,生鲜及加工占比44.29%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
零售业 841.28亿元 93.38% 14.34%
服务业 59.63亿元 6.62% 95.05%
分产品 营业收入 占比 毛利率
食品用品(含服装) 442.28亿元 49.09% 16.04%
生鲜及加工 399.00亿元 44.29% 12.45%
其他业务 59.63亿元 6.62% 95.05%
分地区 营业收入 占比 毛利率
华东地区 193.70亿元 21.5% 15.68%
华西地区 176.07亿元 19.54% 13.61%
东南地区 140.49亿元 15.59% 11.78%
西南地区 130.88亿元 14.53% 15.15%
华北地区 92.23亿元 10.24% 15.84%
其他业务 167.53亿元 18.6% -

2、食品用品(含服装)毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长

2022年公司毛利率从去年同期的18.71%,同比小幅增长到了今年的19.68%。

毛利率小幅增长的原因是:

(1)食品用品(含服装)本期毛利率16.04%,去年同期为15.25%,同比小幅增长了0.79%。

(2)生鲜及加工本期毛利率12.45%,去年同期为11.36%,同比小幅增长了1.09%。

3、主要发展零售模式

在销售模式上,企业主要渠道为零售,占主营业务收入的93.38%。2022年零售营收841.28亿元,相较于去年下降0.98%,同期毛利率为14.34%,同比增加0.96个百分点。

PART 2
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主营业务利润亏损有所减小

1、主营业务利润较去年同期亏损有所减小

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 900.91亿元 910.62亿元 -1.07%
营业成本 723.61亿元 740.27亿元 -2.25%
销售费用 158.50亿元 166.30亿元 -4.69%
管理费用 20.46亿元 21.55亿元 -5.06%
财务费用 15.38亿元 15.52亿元 -0.87%
研发费用 4.82亿元 4.28亿元 12.57%
所得税费用 -2.19亿元 -2.27亿元 3.82%

2022年主营业务利润为-23.90亿元,去年同期为-39.43亿元,较去年同期亏损有所减小。

虽然营业总收入本期为900.91亿元,同比下降1.07%,不过(1)销售费用本期为158.50亿元,同比小幅下降4.69%;(2)毛利率本期为19.68%,同比小幅增长0.97%,推动主营业务利润亏损有所减小。

非主营业务中资产减值损失本期为-6.35亿元,占利润总额19.74%,同比增长18.30%。公允价值变动收益本期为-5.95亿元,占利润总额18.48%,同比大幅下降57.10%。资产处置收益本期为3.36亿元,占利润总额10.43%,同比大幅增长5.29倍。营业外收入本期为3.32亿元,占利润总额10.32%,同比小幅下降3.45%。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 -1.05亿元 3.27% -154.83%
公允价值变动收益 -5.95亿元 18.48% -57.10%
资产减值损失 -6.35亿元 19.74% 18.30%
营业外收入 3.32亿元 -10.32% -3.45%
营业外支出 2.53亿元 -7.85% 6.02%
其他收益 2.12亿元 -6.59% 15.53%
信用减值损失 -1.20亿元 3.73% 23.80%
资产处置收益 3.36亿元 -10.43% 529.09%

2、营业总收入基本持平,净利润亏损有所减小

2022年,永辉超市营业总收入为900.91亿元,去年同期为910.62亿元,同比基本持平,净利润为-30.00亿元,去年同期为-44.95亿元,较去年同期亏损有所减小。

尽管投资收益本期为-1.05亿元,去年同期为1.92亿元,同比大幅下降154.83%,然而(1)主营业务利润本期为-23.90亿元,去年同期为-39.43亿元,较去年同期亏损有所减小;(2)资产处置收益本期为3.36亿元,同比大幅增长5.29倍,推动净利润亏损有所减小。

净利润从2017年到2020年呈现上升趋势,从16.85亿元下降到16.53亿元,而2020年到2022年呈现下降状态,从16.53亿元下降到-30.00亿元。

PART 3
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较多的金融投资但金融投资损失影响利润

金融投资占总资产7.74%但金融投资收益占净利润20.72%,投资主体为风险投资

在2022年年报告期末,永辉超市用于金融投资的资产为48.09亿元,占总资产的7.74%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-6.22亿元,占净利润-30亿元的20.72%。

2022年金融投资主要投资内容如表所示:

2022年金融投资资产表


项目 投资金额
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 39.18亿元
其他 8.91亿元
合计 48.09亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益。

2022年金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
公允价值变动收益 交易性金融资产公允价值变动收益 -6.01亿元
其他 -2,018.46万元
合计 -6.22亿元

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