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家家悦(603708)2022年年报解读:生鲜收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长,商誉占有一定比重

家家悦集团股份有限公司于2016年上市,实际控制人为“王培桓”。公司主营业务为超市连锁经营,是一家立足于山东省内,以大卖场和综合超市为主体,以区域一体化物流为支撑,以发展现代农业生产基地和食品加工产业链为保障,以经营生鲜为特色的全供应链、多业态的综合性零售渠道商。

根据家家悦2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收181.84亿元,同比小幅增长4.31%。扣非净利润2,628.31万元,扭亏为盈。家家悦2022年年度净利润2,674.14万元,业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为13.39亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。

PART 1
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生鲜收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长

1、主营业务构成

公司的主要业务为商业,占比高达91.97%,主要产品包括食品化洗和生鲜两项,其中食品化洗占比46.63%,生鲜占比41.91%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
商业 167.23亿元 91.97% 18.95%
其他业务 13.13亿元 7.22% 80.04%
工业及其他 1.48亿元 0.81% 5.34%
分产品 营业收入 占比 毛利率
食品化洗 84.79亿元 46.63% 19.38%
生鲜 76.20亿元 41.91% 17.18%
其他业务 14.61亿元 8.03% -
百货 6.24亿元 3.43% 34.77%
分地区 营业收入 占比 毛利率
烟威地区 89.05亿元 48.97% 19.61%
山东其他地区 52.08亿元 28.64% 18.31%
省外地区 26.10亿元 14.35% 18.00%
其他业务 14.61亿元 8.04% -

2、生鲜收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长

2022年公司营收181.84亿元,与去年同期的174.33亿元相比,小幅增长了4.31%。

主营业务小幅增长的原因是:

(1)生鲜本期营收76.20亿元,去年同期为71.39亿元,同比小幅增长了6.74%。

(2)食品化洗本期营收84.79亿元,去年同期为82.24亿元,同比小幅增长了3.1%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
食品化洗 84.79亿元 82.24亿元 3.1%
生鲜 76.20亿元 71.39亿元 6.74%
百货 6.24亿元 6.52亿元 -4.33%
其他业务 14.61亿元 14.18亿元 3.06%
合计 181.84亿元 174.33亿元 4.31%

3、主要发展自营模式

在销售模式上,企业主要渠道为自营,占主营业务收入的95.8%。2022年自营营收160.20亿元,相较于去年增长4.20%,同期毛利率为18.41%,同比增加0.49个百分点。

PART 2
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净利润连续3年下降

1、营业总收入同比小幅增加4.31%,净利润扭亏为盈

2022年,家家悦营业总收入为181.84亿元,去年同期为174.33亿元,同比小幅增长4.31%,净利润为1,871.93万元,去年同期为-3.54亿元,扭亏为盈。

本期资产减值损失-2,937.43万元,去年同期为-3.00亿元,同比大幅增长90.20%;本期主营业务利润1.04亿元,去年同期为-920.19万元,扭亏为盈,是推动净利润大幅增加的主要原因。

净利润从2013年到2020年呈现上升趋势,从2.23亿元增长到4.02亿元,而2020年到2022年呈现下降状态,从4.02亿元下降到1,871.93万元。

2、主营业务利润扭亏为盈

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 181.84亿元 174.33亿元 4.31%
营业成本 139.56亿元 133.78亿元 4.32%
销售费用 33.92亿元 33.77亿元 0.45%
管理费用 3.71亿元 3.46亿元 7.16%
财务费用 2.84亿元 2.67亿元 6.29%
研发费用 -
所得税费用 7,846.70万元 9,217.86万元 -14.88%

2022年主营业务利润为1.04亿元,去年同期为-920.19万元,扭亏为盈。

虽然毛利率本期为23.25%,同比下降0.01%,不过营业总收入本期为181.84亿元,同比小幅增长4.31%,推动主营业务利润扭亏为盈。

PART 3
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净现金流同比大幅增长

1、净利润扭亏为盈,净现金流同比大幅增加79.15%

2022年,家家悦净利润为1,871.93万元,去年同期为-3.54亿元,扭亏为盈。净现金流为-6,702.18万元,去年同期为-3.21亿元,较去年同期大幅增长79.15%。

纵然筹资活动产生的现金流净额本期为-7.47亿元,去年同期为-6.08亿元,同比下降23.03%,但是投资活动产生的现金流净额本期为-6.59亿元,去年同期为-11.36亿元,同比大幅增长41.98%,推动净现金流同比大幅增长。

投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是:

虽然投资支付的现金本期为20.80亿元,同比增长23.11%;

但是收回投资收到的现金本期为21.15亿元,同比增长29.12%。

筹资活动现金流净额同比下降原因是:


筹资活动现金流净额下降项目 本期值 同比增减 筹资活动现金流净额增长项目 本期值 同比增减
偿还债务支付的现金 9.16亿元 47.09% 分配股利、利润或偿付利息支付的现金 1,609.22万元 -94.45%
取得借款收到的现金 6.56亿元 -25.03% 收到其他与筹资活动有关的现金 3.35亿元 235.90%

2、经营活动现金流同比小幅下降5.80%

本期经营活动现金流净额为13.39亿元,同比小幅下降5.80%。

固然本期净利润1,871.93万元,去年同期为-3.54亿元,扭亏为盈,然而(1)本期资产减值准备2,937.43万元,同比大幅下降90.20%;(2)本期经营性应付项目增加5.75亿元,同比大幅下降30.34%,导致经营活动现金流净额同比小幅下降。

PART 4
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归母净利润依赖于非经常性损益

家家悦2022年的归母净利润的收益依赖于非经常性损益,本期归母净利润为5,405.10万元,非经常性损益为3,988.47万元。

本期非经常性损益项目概览表:

2022年的非经常性损益


项目 金额
政府补助 4,212.05万元
其他营业外收入与支出 -3,521.94万元
非流动资产处置损益 3,259.57万元
其他 38.79万元
合计 3,988.47万元

(一)政府补助

(1)本期计入利润的政府补助金额4,212.05万元,具体来源如下表所示:

计入利润的政府补助的主要构成


项目名称 金额
本期政府补助计入当期利润(注1) 3,595.92万元
其他 671.66万元
小计 4,267.59万元

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示:

注1.本期政府补助计入当期利润的主要项目


补助项目 补助金额
服务业发展专项资金 918.00万元
省级商贸流通发展资金 581.58万元
减免税款 339.26万元
储备补贴 285.19万元
其他 256.87万元
稳岗补贴 202.79万元

(2)本期共收到政府补助8,822.56万元,主要分布如下表所示:

本期收到的政府补助分配情况


补助项目 补助金额
本期政府补助留存计入后期利润(注2) 5,226.64万元
本期政府补助计入当期利润 3,595.92万元
小计 8,822.56万元

计入留存收益的政府补助主要构成如下表所示:

注2.本期收到的政府补助计入留存收益的政府补助明细


补助项目 补助金额
物流配送中心建设补助 2,750.00万元
项目建设 1,300.00万元
服务业发展资金 748.14万元

(3)本期政府补助余额还剩下1.33亿元,作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示:

递延收益的主要构成


项目名称 金额
物流配送中心建设补助 6,853.18万元
服务业发展资金 2,014.60万元
项目建设 1,300.00万元
工业园建设补助 1,294.02万元

(二)其他营业外收入和支出

本期非经常性损益计入其他营业外收入和支出的组成如表所示:

其他营业外收入与支出具体明细


项目 本期发生额 科目
赔偿及违约金等 3,042.53万元 营业外支出
其他 2,487.84万元 营业外支出
赔偿及罚款收入 1,821.57万元 营业外收入

(三)非流动资产处置损益

本期非流动资产处置损益主要是资产处置,金额为3,259.57万元,非流动资产处置损益的具体构成是使用权资产处置3,345.14万元。

扣非净利润趋势

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