朝阳科技(002981)2022年年报解读：主营业务利润扭亏为盈，本期新增音响类导致营收的小幅增长
广东朝阳电子科技股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“沈庆凯”。公司主营业务是声学产品（耳机、音响）业务、精密零组件业务和OEM代工生产业务三大业务单元。
根据朝阳科技2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收13.86亿元，同比小幅增长5.79%。扣非净利润5,576.06万元，扭亏为盈。朝阳科技2022年年度净利润6,183.85万元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为3,202.58万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
本期新增音响类导致营收的小幅增长
1、主营业务构成
公司的主要业务为电子行业，占比高达85.43%，主要产品包括耳机成品和音响类两项，其中耳机成品占比65.86%，音响类占比14.52%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 电子行业 | 11.84亿元 | 85.43% | 15.57% |
| 音响行业 | 2.02亿元 | 14.57% | 29.73% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 耳机成品 | 9.13亿元 | 65.86% | 13.30% |
| 音响类 | 2.01亿元 | 14.52% | 29.58% |
| 插线类 | 1.68亿元 | 12.15% | 21.78% |
| 耳机皮套 | 4,932.21万元 | 3.56% | - |
| 受托加工 | 4,437.45万元 | 3.2% | - |
| 其他业务 | 977.85万元 | 0.71% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 境外 | 8.78亿元 | 63.37% | 19.02% |
| 境内 | 5.08亿元 | 36.63% | 15.25% |
2、本期新增音响类导致营收的小幅增长
2022年公司营收13.85亿元，与去年同期的13.10亿元相比，小幅增长了5.79%，主要是因为本期新增“音响类”，营收2.01亿元。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 耳机成品 | 9.13亿元 | 10.66亿元 | -14.41% |
| 音响类 | 2.01亿元 | - | - |
| 插线类 | 1.68亿元 | 1.78亿元 | -5.54% |
| 其他业务 | 1.03亿元 | 6,524.90万元 | 58.58% |
| 合计 | 13.85亿元 | 13.10亿元 | 5.79% |
3、本期新增音响类导致公司毛利率的大幅增长
2022年公司毛利率从去年同期的8.11%，同比大幅增长到了今年的17.64%。
毛利率大幅增长的原因是：
（1）本期新增“音响类”，毛利率为29.58%。
（2）耳机成品本期毛利率13.3%，去年同期为6.4%，同比大幅增长了6.9%。
4、海外销售大幅增长
从地区营收情况上来看，本期公司营销渠道主要集中在海外地区。2020-2022年公司海外销售大幅增长，2020年海外销售2.95亿元，2021年增长77.89%，2022年增长67.58%，同期2020年国内销售6.10亿元，2021年增长28.76%，2022年下降35.41%。2020-2022年，国内营收占比从67.45%大幅下降到36.63%，海外营收占比从32.55%大幅增长到63.37%，海外不仅市场销售额在大幅增长，而且毛利率也从14.36%增长到19.02%。
5、前五大客户高度集中
目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的70.70%，相较于2021年的80.96%，已经小幅下降，其中第一大客户占比19.08%，第二大客户占比14.79%。
前五大客户销售情况
| 客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
|---|---|---|
| 客户1 | 2.64亿元 | 19.08% |
| 客户2 | 2.05亿元 | 14.79% |
| 客户3 | 1.98亿元 | 14.31% |
| 客户4 | 1.61亿元 | 11.63% |
| 客户5 | 1.51亿元 | 10.88% |
| 合计 | 9.80亿元 | 70.70% |
主营业务利润扭亏为盈
1、财务费用大幅下降，主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 13.85亿元 | 13.10亿元 | 5.79% |
| 营业成本 | 11.41亿元 | 12.03亿元 | -5.17% |
| 销售费用 | 2,266.72万元 | 1,531.19万元 | 48.04% |
| 管理费用 | 7,880.50万元 | 5,511.77万元 | 42.98% |
| 财务费用 | -1,996.55万元 | 298.96万元 | -767.83% |
| 研发费用 | 5,260.57万元 | 5,692.71万元 | -7.59% |
| 所得税费用 | 495.62万元 | -1,392.68万元 | 135.59% |
2022年主营业务利润为1.04亿元，去年同期为-2,805.73万元，扭亏为盈。
虽然管理费用本期为7,880.50万元，同比大幅增长42.98%，不过（1）营业总收入本期为13.85亿元，同比小幅增长5.79%；（2）毛利率本期为17.64%，同比大幅增长9.53%，推动主营业务利润扭亏为盈。
2022年公司营收13.85亿元，同比小幅增长5.79%。虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。
本期财务费用为-1,996.55万元，去年同期为298.96万元，表示由上期的财务支出，变为本期的财务收益。整体来看：虽然利息支出本期为1,115.60万元，去年同期为452.93万元，同比大幅增长了146.31%，但是本期汇兑收益为2,923.42万元，去年同期汇兑损失为333.79万元；
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 汇兑损益 | -2,923.42万元 | 333.79万元 |
| 利息支出 | 1,115.60万元 | 452.93万元 |
| 减：利息收入 | -249.42万元 | -514.04万元 |
| 其他 | 60.69万元 | 26.28万元 |
| 合计 | -1,996.55万元 | 298.96万元 |
非主营业务中资产减值损失本期为-3,678.02万元，占利润总额55.07%，同比小幅下降9.79%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | -527.75万元 | -7.90% | -1395.09% |
| 公允价值变动收益 | 295.00万元 | 4.42% | 129.61% |
| 资产减值损失 | -3,678.02万元 | -55.07% | -9.79% |
| 营业外收入 | 51.90万元 | 0.78% | 290.84% |
| 营业外支出 | 123.53万元 | 1.85% | -10.29% |
| 其他收益 | 338.41万元 | 5.07% | -1.51% |
| 信用减值损失 | -52.77万元 | -0.79% | -124.74% |
| 汇兑收益 | 0.00元 | - | - |
| 净敞口套期收益 | 0.00元 | - | - |
| 资产处置收益 | 0.00元 | - | -100.00% |
2、营业总收入同比小幅增加5.79%，净利润扭亏为盈
2022年，朝阳科技营业总收入为13.85亿元，去年同期为13.10亿元，同比小幅增长5.79%，净利润为6,183.85万元，去年同期为-4,159.50万元，扭亏为盈。
本期主营业务利润1.04亿元，去年同期为-2,805.73万元，扭亏为盈，是推动净利润大幅增加的主要原因。
净利润从2019年到2021年呈现下降趋势，从8,313.82万元下降到-4,159.50万元，而2021年到2022年呈现上升状态，从-4,159.50万元增长到6,183.85万元。
净现金流由负转正
1、净利润扭亏为盈，净现金流同比大幅增加170.12%
2022年，朝阳科技净利润为6,183.85万元，去年同期为-4,159.50万元，扭亏为盈。净现金流为5,747.34万元，去年同期为-8,196.54万元，由负转正。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为3,202.58万元，同比大幅下降74.20%，但是（1）投资活动产生的现金流净额本期为-5,971.94万元，去年同期为-1.82亿元，同比大幅增长67.17%；（2）筹资活动产生的现金流净额本期为8,516.70万元，去年同期为-2,419.37万元，由负转正，推动净现金流由负转正。
投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
虽然取得子公司及其他营业单位支付的现金本期为1.05亿元，同比增长1.05亿元；
但是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为3,404.89万元，同比大幅下降83.63%。
筹资活动现金流净额由负转正的原因是：
虽然取得借款收到的现金本期为2.76亿元，同比小幅下降14.72%；
但是偿还债务支付的现金本期为1.48亿元，同比大幅下降56.04%。
2、经营活动现金流同比大幅下降74.20%
本期经营活动现金流净额为3,202.58万元，同比大幅下降74.20%。
固然本期净利润6,183.85万元，去年同期为-4,159.50万元，扭亏为盈，然而本期经营性应付项目减少5,965.06万元，去年同期为-1.85亿元，由负转正，导致经营活动现金流净额同比大幅下降。
在建工程余额大幅减少
2022年，朝阳科技在建工程余额合计5,807.24万元。
其中，在建工程减少的主要原因主要为重要在建工程当期大幅转固，合计2.19亿元。在此之中，企石朝阳科技智能耳机生产项目，本期转入固定资产1.93亿元。
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