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杭萧钢构(600477)2022年年报解读:轻钢结构收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长,净利润连续3年下降

杭萧钢构股份有限公司于2003年上市,实际控制人为“单银木”。公司主营业务是“设计研发+生产制造+项目建筑总承包+绿色建材+建筑产业互联网平台”的“五位一体”绿色建筑。

根据杭萧钢构2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收99.35亿元,同比小幅增长3.73%。扣非净利润1.90亿元,同比小幅下降11.32%。杭萧钢构2022年年度净利润2.89亿元,业绩同比大幅下降40.81%。

PART 1
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轻钢结构收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长

1、主营业务构成

公司的主要业务为建筑业,占比高达89.67%,主要产品包括多高层钢结构和轻钢结构两项,其中多高层钢结构占比60.03%,轻钢结构占比29.64%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
建筑业 89.09亿元 89.67% 15.59%
服务业 7.27亿元 7.32% 1.91%
其他业务 2.99亿元 3.01% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
多高层钢结构 59.65亿元 60.03% 15.78%
轻钢结构 29.45亿元 29.64% 15.20%
服务业 7.27亿元 7.32% 1.91%
其他业务 2.99亿元 3.01% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
华东区 46.08亿元 46.38% 14.42%
华中区 26.36亿元 26.53% 16.03%
华北区 15.55亿元 15.65% 11.60%
西南区 4.45亿元 4.48% 12.80%
西北区 3.52亿元 3.54% 17.78%
其他业务 3.40亿元 3.42% -

2、轻钢结构收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长

2022年公司营收99.35亿元,与去年同期的95.78亿元相比,小幅增长了3.73%,主要是因为轻钢结构本期营收29.45亿元,去年同期为18.99亿元,同比大幅增长了55.05%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
多高层钢结构 59.65亿元 64.19亿元 -7.08%
轻钢结构 29.45亿元 18.99亿元 55.05%
服务业 7.27亿元 9.33亿元 -22.1%
建材产品 1.41亿元 8,563.51万元 64.3%
其他业务 1.59亿元 2.41亿元 -34.17%
合计 99.35亿元 95.78亿元 3.73%

3、海外市场大幅收窄

从地区营收情况上来看,2019-2022年公司国内销售大幅增长,2019年国内销售37.28亿元,2022年增长160.27%,同期2019年海外销售8.88亿元,2022年下降91.77%。2019-2022年,国内营收占比从80.77%大幅增长到99.25%,海外营收占比从19.23%大幅下降到0.75%,海外虽然市场销售额在大幅下降,但是毛利率却从29.62%增长到37.44%。

PART 2
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净利润连续3年下降

1、营业总收入同比小幅增加3.73%,净利润同比大幅降低40.81%

2022年,杭萧钢构营业总收入为99.35亿元,去年同期为95.78亿元,同比小幅增长3.73%,净利润为2.89亿元,去年同期为4.89亿元,同比大幅下降40.81%。

尽管所得税费用本期为-6,128.02万元,去年同期为4,915.07万元,同比大幅下降2.25倍,然而(1)资产处置收益本期为-34.18万元,去年同期为2.45亿元,同比大幅下降100.14%;(2)投资收益本期为-5,373.39万元,去年同期为494.72万元,同比大幅下降11.86倍,导致净利润同比大幅下降。

净利润从2019年到2020年呈现上升趋势,从4.80亿元增长到7.52亿元,而2020年到2022年呈现下降状态,从7.52亿元下降到2.89亿元。

2、主营业务利润同比小幅增长4.64%,销售费用下降

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 99.35亿元 95.78亿元 3.73%
营业成本 84.21亿元 82.47亿元 2.11%
销售费用 1.21亿元 1.49亿元 -18.78%
管理费用 3.71亿元 3.12亿元 18.91%
财务费用 1.12亿元 9,173.75万元 21.97%
研发费用 4.88亿元 3.83亿元 27.23%
所得税费用 -6,128.02万元 4,915.07万元 -224.68%

2022年主营业务利润为3.78亿元,去年同期为3.61亿元,同比小幅增长4.64%。

虽然研发费用本期为4.88亿元,同比增长27.23%,不过(1)营业总收入本期为99.35亿元,同比小幅增长3.73%;(2)毛利率本期为15.25%,同比小幅增长1.35%,推动主营业务利润同比小幅增长。

2022年公司营收99.35亿元,同比小幅增长3.73%。虽然营收在增长,但是销售费用却在下降。

本期销售费用为1.21亿元,同比下降18.78%。销售费用下降的原因是:

(1)职工薪酬本期为7,753.09万元,去年同期为9,803.19万元,同比下降了20.91%。

(2)差旅费本期为896.80万元,去年同期为1,259.46万元,同比下降了28.79%。

(3)广告宣传费本期为193.43万元,去年同期为544.70万元,同比大幅下降了64.49%。

销售费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 7,753.09万元 9,803.19万元
业务招待费 1,965.16万元 1,848.85万元
差旅费 896.80万元 1,259.46万元
广告宣传费 193.43万元 544.70万元
其他 1,319.65万元 1,475.44万元
合计 1.21亿元 1.49亿元

非主营业务中信用减值损失本期为-1.24亿元,占利润总额54.48%,同比大幅下降59.93%。投资收益本期为-5,373.39万元,占利润总额23.58%,同比大幅下降11.86倍。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 -5,373.39万元 -23.58% -1186.15%
公允价值变动收益 67.83万元 0.30% -
资产减值损失 -105.59万元 -0.46% 95.93%
营业外收入 246.95万元 1.08% -41.12%
营业外支出 452.44万元 1.99% 47.82%
其他收益 3,094.66万元 13.58% 3.78%
信用减值损失 -1.24亿元 -54.48% -59.93%
资产处置收益 -34.18万元 -0.15% -100.14%

PART 3
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减免增加了归母净利润的收益

杭萧钢构2022年的归母净利润的重要来源是非经常性损益7,767.12万元,占归母净利润的29.0%。

本期非经常性损益项目概览表:

2022年的非经常性损益


项目 金额
越权审批,或无正式批准文件,或偶发性的税收返还、减免 9,468.74万元
计入非经常性损益的金融投资收益 -4,161.34万元
政府补助 2,865.49万元
其他 -405.77万元
合计 7,767.12万元

(一)计入非经常性损益的金融投资收益

金融投资收益占净利润-14.39%,投资主体为风险投资

在2022年年报告期末,杭萧钢构用于金融投资的资产为6.94亿元,占总资产的4.98%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-4,161.34万元,占净利润2.89亿元的-14.39%。

2022年金融投资主要投资内容如表所示:

2022年金融投资资产表


项目 投资金额
股票和股权投资 6.94亿元
合计 6.94亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益。

2022年金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 处置交易性金融资产取得的投资收益 -4,229.17万元
其他 67.83万元
合计 -4,161.34万元

(二)政府补助

(1)本期计入利润的政府补助金额2,865.49万元,具体来源如下表所示:

计入利润的政府补助的主要构成


项目名称 金额
本期政府补助计入当期利润(注1) 2,120.48万元
往期留存政府补助计入当期利润(注2) 774.31万元
其他 79.09万元
小计 2,973.88万元

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示:

注1.本期政府补助计入当期利润的主要项目


补助项目 补助金额
政府补助 2,428.54万元

往期留存政府补助剩余金额为5,453.62万元,其中774.31万元计入当期利润中,主要明细如下表所示:

注2.留存收益转入当期收益的主要构成


项目名称 金额
基建扶持补助 387.15万元

(2)本期共收到政府补助8,991.42万元,主要分布如下表所示:

本期收到的政府补助分配情况


补助项目 补助金额
本期政府补助留存计入后期利润(注3) 6,791.84万元
本期政府补助计入当期利润 2,120.48万元
其他 79.09万元
小计 8,991.42万元

计入留存收益的政府补助主要构成如下表所示:

注3.本期收到的政府补助计入留存收益的政府补助明细


补助项目 补助金额
基建扶持补助 4,776.56万元

(3)本期政府补助余额还剩下1.19亿元,作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示:

递延收益的主要构成


项目名称 金额
基建扶持补助 1.19亿元

扣非净利润趋势

PART 4
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应收账款坏账损失大幅拉低利润,近2年应收账款周转率呈现大幅下降

2022年,企业应收账款合计22.35亿元,占总资产的16.04%,相较于去年同期的14.51亿元大幅增长了54.00%。

1、坏账损失1.19亿元,大幅拉低利润

2022年,企业信用减值损失1.24亿元,导致企业净利润从盈利4.13亿元下降至盈利2.89亿元,其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素,合计1.19亿元。

净利润及信用减值损失表


项目 合计
净利润 2.89亿元
信用减值损失(损失以“-”号填列) -1.24亿元
其中:应收账款坏账损失(损失以“-”号填列) -1.19亿元

企业应收账款坏账损失中主要是按组合计提坏账准备的应收账款,合计1.07亿元。在按组合计提坏账准备的应收账款中,主要为新计提的坏账准备1.07亿元。

坏账准备情况表


项目名称 计提 收回或者转回 转销或核销 合计
单项计提坏账准备的应收账款 1,250.81万元 75.94万元 - 1,174.87万元
按组合计提坏账准备的应收账款 1.07亿元 - 2,407.99万元 1.07亿元
其中:应收工程服务客户 1.05亿元 - 2,407.99万元 1.05亿元
应收贸易服务客户 205.31万元 - - 205.31万元
合计 1.20亿元 75.94万元 2,407.99万元 1.19亿元

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