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亚玛顿(002623)2022年年报解读:太阳能玻璃收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长,存货周转率大幅提升

常州亚玛顿股份有限公司于2011年上市,实际控制人为“林金锡”。公司是一家主要从事光伏玻璃镀膜技术的研发以及光伏镀膜玻璃的生产和销售的公司,其主要产品有太阳能玻璃、太阳能组件、电力销售、电子玻璃及显示器件。

根据亚玛顿2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收31.68亿元,同比大幅增长55.92%。扣非净利润6,281.61万元,同比大幅增长3.63倍。亚玛顿2022年年度净利润8,628.32万元,业绩同比大幅增长52.18%。

PART 1
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太阳能玻璃收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

1、主营业务构成

公司的主要业务为新能源行业,占比高达96.59%,其中太阳能玻璃为第一大收入来源,占比90.95%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
新能源行业 30.60亿元 96.59% 8.25%
电子玻璃及显示器件等行业 8,308.52万元 2.62% -15.79%
其他业务 2,490.74万元 0.79% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
太阳能玻璃 28.82亿元 90.95% 8.18%
太阳能组件 1.23亿元 3.89% -1.67%
电子玻璃及其他玻璃产品 8,308.52万元 2.62% -15.79%
电力销售 5,545.76万元 1.75% 33.77%
其他业务 2,490.74万元 0.79% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
国内 27.67亿元 87.35% 7.82%
国外 4.01亿元 12.65% 10.34%

2、太阳能玻璃收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

2022年公司营收31.68亿元,与去年同期的20.32亿元相比,大幅增长了55.92%,主要是因为太阳能玻璃本期营收28.82亿元,去年同期为17.43亿元,同比大幅增长了65.35%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
太阳能玻璃 28.82亿元 17.43亿元 65.35%
太阳能组件 1.23亿元 1.07亿元 15.22%
电子玻璃及其他玻璃产品 8,308.52万元 1.10亿元 -24.4%
电力销售 5,545.76万元 5,305.80万元 4.52%
其他业务 2,490.74万元 1,923.41万元 29.5%
合计 31.68亿元 20.32亿元 55.92%

3、太阳能组件毛利率持续增长

2022年公司毛利率为8.14%,同比去年的8.31%基本持平。产品毛利率方面,2020-2022年太阳能玻璃毛利率呈大幅下降趋势,从2020年的15.39%,大幅下降到2022年的8.18%,2020-2022年太阳能组件毛利率呈大幅增长趋势,从2020年的-12.80%,大幅增长到2022年的-1.67%。

4、国内销售增长率大幅高于海外

从地区营收情况上来看,2019-2022年公司国内销售大幅增长,2019年国内销售9.50亿元,2022年增长188.68%,同期2019年海外销售2.13亿元,2022年增长87.94%,国内销售增长率大幅高过海外市场增长率。2020-2022年,国内营收占比从58.38%大幅增长到86.56%,海外营收占比从41.62%大幅下降到13.44%,海外不仅市场销售额在大幅下降,而且毛利率也从18.00%下降到10.34%。

5、前五大客户高度集中

目前公司下游客户集中度非常高,前五大客户占总营收的73.45%,相较于2021年的69.16%,仍在小幅增长,公司对第一大客户存在一定的依赖,2022年第一大客户占总营收的比例高达25.57%,第二大客户占比20.07%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
第一名 8.10亿元 25.57%
第二名 6.36亿元 20.07%
第三名 5.08亿元 16.05%
第四名 2.23亿元 7.05%
第五名 1.49亿元 4.72%
合计 23.27亿元 73.45%

PART 2
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主营业务利润扭亏为盈

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 31.68亿元 20.32亿元 55.92%
营业成本 29.11亿元 18.63亿元 56.22%
销售费用 609.40万元 689.47万元 -11.61%
管理费用 6,248.99万元 6,580.47万元 -5.04%
财务费用 1,729.13万元 2,285.64万元 -24.35%
研发费用 1.02亿元 7,024.95万元 45.23%
所得税费用 7.10万元 140.68万元 -94.95%

2022年主营业务利润为5,501.82万元,去年同期为-948.91万元,扭亏为盈。

虽然毛利率本期为8.14%,同比下降0.17%,不过营业总收入本期为31.68亿元,同比大幅增长55.92%,推动主营业务利润扭亏为盈。

2022年公司营收31.68亿元,同比大幅增长55.92%。虽然营收在增长,但是财务费用、销售费用却在下降。

1、财务费用下降

本期财务费用为1,729.13万元,同比下降24.35%。财务费用下降的原因是:虽然现金折扣本期为100.80万元,去年同期为21.20万元,同比大幅增长了近4倍,但是本期汇兑收益为200.04万元,去年同期汇兑损失为312.79万元;

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
利息支出 2,400.27万元 2,457.45万元
减:利息收入 -631.84万元 -613.76万元
汇兑损益 -200.04万元 312.79万元
现金折扣 100.80万元 21.20万元
其他 59.94万元 107.96万元
合计 1,729.13万元 2,285.64万元

2、销售费用小幅下降

本期销售费用为609.40万元,同比小幅下降11.61%。

销售费用小幅下降的原因是:

虽然职工薪酬本期为382.61万元,去年同期为191.44万元,同比大幅增长了99.86%;

但是(1)样品本期为25.34万元,去年同期为126.43万元,同比大幅下降了79.96%;(2)广告宣传费本期为51.72万元,去年同期为125.55万元,同比大幅下降了58.8%;

销售费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 382.61万元 191.44万元
认证、检测费 86.27万元 118.06万元
广告宣传费 51.72万元 125.55万元
样品 25.34万元 126.43万元
其他 63.45万元 127.99万元
合计 609.40万元 689.47万元

非主营业务中投资收益本期为2,171.45万元,占利润总额25.15%,同比大幅下降39.54%。其他收益本期为923.77万元,占利润总额10.70%,同比大幅下降45.79%。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 2,171.45万元 25.15% -39.54%
资产减值损失 -281.94万元 -3.27% -628.74%
营业外收入 40.98万元 0.48% -77.24%
营业外支出 384.16万元 4.45% -17.82%
其他收益 923.77万元 10.70% -45.79%
信用减值损失 687.60万元 7.96% -60.94%
资产处置收益 -24.09万元 -0.28% -181.88%

PART 3
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金融投资收益增加了归母净利润的收益

亚玛顿2022年的归母净利润的重要来源是非经常性损益2,077.73万元,占归母净利润的24.86%。

本期非经常性损益项目概览表:

本期扣除所得税与少数股东权益的非经常性损益


项目 金额
计入非经常性损益的金融投资收益 1,856.18万元
政府补助 923.77万元
其他 -702.22万元
合计 2,077.73万元

(一)计入非经常性损益的金融投资收益

金融投资收益占净利润23.39%,投资主体为理财投资

在2022年年报告期末,亚玛顿用于金融投资的资产为6.76亿元,占总资产的13.51%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为2,018.44万元,占净利润8,628.32万元的23.39%。

2022年金融投资主要投资内容如表所示:

2022年金融投资资产表


项目 投资金额
银行理财产品 6.2亿元
其他 5,554.81万元
合计 6.76亿元

从金融投资收益来源方式来看,全部来源于银行理财收益。

2022年金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 银行理财收益 2,018.44万元
合计 2,018.44万元

(二)政府补助

(1)本期计入利润的政府补助金额923.77万元,具体来源如下表所示:

计入利润的政府补助的主要构成


项目名称 金额
往期留存政府补助计入当期利润(注2) 677.25万元
本期政府补助计入当期利润(注1) 246.52万元
小计 923.77万元

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示:

注1.本期政府补助计入当期利润的主要项目


补助项目 补助金额
财政局奖励资金 65.00万元
其他 34.01万元
留工补贴 30.50万元
工业高质量发展专项项目资金 30.00万元
2022年江苏省知识产权专项资金 30.00万元
2022年度江苏省质量强省奖专项资金 20.00万元

往期留存政府补助剩余金额为3,123.01万元,其中677.25万元计入当期利润中,主要明细如下表所示:

注2.留存收益转入当期收益的主要构成


项目名称 金额
“三位一体”发展战略促进工业企业转型升级专项资金 205.08万元
2019省科技成果转化专项资金 91.59万元
超薄双玻光伏建筑一体化BIPV组件生产项目 78.79万元
省级工业和信息产业转型升级专项资金补助项目 54.43万元
多功能轻质强化光电玻璃生产线节能改造 38.64万元
2022年度省级战略性新兴产业发展专项资金 32.50万元
省发展改革委关于下达污染治理和节能减碳专项计划 23.83万元
多功能轻质 20.57万元

(2)本期共收到政府补助3,706.52万元,主要分布如下表所示:

本期收到的政府补助分配情况


补助项目 补助金额
本期政府补助留存计入后期利润(注3) 3,460.00万元
其他 246.52万元
小计 3,706.52万元

计入留存收益的政府补助主要构成如下表所示:

注3.本期收到的政府补助计入留存收益的政府补助明细


补助项目 补助金额
省发展改革委关于下达污染治理和节能减碳专项计划 1,430.00万元
2022年度省级战略性新兴产业发展专项资金 1,300.00万元
2022年省工业和信息产业转型升级专项资金 470.00万元

(3)本期政府补助余额还剩下5,905.76万元,作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示:

递延收益的主要构成


项目名称 金额
省发展改革委关于下达污染治理和节能减碳专项计划 1,406.17万元
2022年度省级战略性新兴产业发展专项资金 1,267.50万元
2019省科技成果转化专项资金 1,226.16万元
“三位一体”发展战略促进工业企业转型升级专项资金 651.84万元
2022年省工业和信息产业转型升级专项资金 458.25万元

扣非净利润趋势

PART 4
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应收账款周转率持续上升

2022年,企业应收账款合计6.52亿元,占总资产的13.03%,相较于去年同期的4.99亿元大幅增长了30.59%。

1、应收账款周转率连续4年上升

本期,企业应收账款周转率为5.51。在2018年度到2022年度,企业应收账款周转率连续4年上升,平均回款时间从180天减少到了65天,回款周期减少,企业的运营能力提升。

2、一年以内账龄占比大幅增长

从账龄结构情况来看,本期企业一年以内,一至三年,三年以上应收账款占比分别为95.14%,3.09%和1.77%。

从账龄趋势情况来看,公司一年以内应收账款占比,在2019年至2022年从63.16%上涨到95.14%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显上升。

PART 5
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存货周转率大幅提升

从2019年到2022年,收入从11.84亿元增长到31.68亿元,增长率为55.84%,同时存货从1.28亿元增长到1.85亿元,增长率为15.10%,可以看出,3年内,营业收入的增长率远大于存货的增长率。

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