星宇股份(601799)2022年年报解读：车灯收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长，存货周转率下降
常州星宇车灯股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“周晓萍”。公司专注于汽车（主要是乘用车）车灯的研发、设计、制造和销售，是我国主要的汽车车灯总成制造商和设计方案提供商之一，产品主要包括汽车前照灯、后组合灯、雾灯、日间行车灯、室内灯、氛围灯等。
根据星宇股份2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收82.48亿元，同比小幅增长4.28%。扣非净利润8.16亿元，同比小幅下降3.66%。
车灯收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为汽车零部件，其中汽车零部件为第一大收入来源，占比92.11%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 汽车零部件 | 75.46亿元 | 91.49% | 22.28% |
| 其他业务 | 7.02亿元 | 8.51% | 25.67% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 汽车零部件 | 75.97亿元 | 92.11% | - |
| 其他 | 6.51亿元 | 7.89% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 境内销售 | 80.30亿元 | 97.36% | - |
| 境外销售 | 2.18亿元 | 2.64% | - |
2、车灯收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
2022年公司营收82.48亿元，与去年同期的79.09亿元相比，小幅增长了4.28%，主要是因为车灯本期营收75.18亿元，去年同期为70.48亿元，同比小幅增长了6.67%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 车灯 | 75.18亿元 | 70.48亿元 | 6.67% |
| 三角警告牌 | 1,725.81万元 | 1,534.06万元 | 12.5% |
| 控制器 | 1,088.27万元 | 2,525.67万元 | -56.91% |
| 其他业务 | 7.02亿元 | 8.21亿元 | -14.5% |
| 合计 | 82.48亿元 | 79.09亿元 | 4.28% |
主营业务利润同比小幅下降
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 82.48亿元 | 79.09亿元 | 4.28% |
| 营业成本 | 63.87亿元 | 61.63亿元 | 3.63% |
| 销售费用 | 1.19亿元 | 9,684.34万元 | 22.78% |
| 管理费用 | 2.47亿元 | 2.18亿元 | 13.02% |
| 财务费用 | -1,256.28万元 | 2,319.81万元 | -154.15% |
| 研发费用 | 5.22亿元 | 3.88亿元 | 34.65% |
| 所得税费用 | 1.08亿元 | 1.29亿元 | -15.67% |
2022年主营业务利润为9.42亿元，去年同期为9.85亿元，同比小幅下降4.33%。
主营业务利润同比小幅下降原因是：
| 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 研发费用 | 5.22亿元 | 34.65% | 营业总收入 | 82.48亿元 | 4.28% |
| 毛利率 | 22.56% | 0.48% |
2022年公司营收82.48亿元，同比小幅增长4.28%。虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。
本期财务费用为-1,256.28万元，去年同期为2,319.81万元，表示由上期的财务支出，变为本期的财务收益。归因于利息支出本期为27.75万元，去年同期为3,461.79万元，同比大幅下降了99.2%。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 减：利息收入 | -1,239.68万元 | -1,683.15万元 |
| 汇兑损益 | -252.57万元 | 73.04万元 |
| 利息支出 | 27.75万元 | 3,461.79万元 |
| 其他 | 208.22万元 | 468.13万元 |
| 合计 | -1,256.28万元 | 2,319.81万元 |
净现金流由负转正
1、净利润基本持平，净现金流同比大幅增加109.26%
2022年，星宇股份净利润为9.41亿元，去年同期为9.50亿元，同比基本持平。净现金流为7,364.21万元，去年同期为-7.95亿元，由负转正。
净现金流由负转正是因为经营活动产生的现金流净额本期为14.08亿元，同比大幅增长171.06%。
2、经营活动现金流同比大幅增长171.06%
本期经营活动现金流净额为14.08亿元，同比大幅增长171.06%。
基于（1）本期经营性应付项目增加7.98亿元，同比大幅增长8.24倍；（2）本期经营性应收项目增加2.59亿元，同比大幅下降31.39%，最终推动经营活动现金流净额同比大幅增长。
近2年应收账款周转率呈现下降
2022年，企业应收账款合计13.02亿元，占总资产的9.84%，相较于去年同期的10.57亿元增长了23.21%。
1、应收账款周转率呈下降趋势
本期，企业应收账款周转率为6.99。在2021年到2022年，企业应收账款周转率从8.24下降到了6.99，平均回款时间从43天增加到了51天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。
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