金明精机(300281)2022年年报解读：非经常性损益减少了归母净利润的亏损，主营业务利润由盈转亏
广东金明精机股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“广州市人民政府”。公司主营业务为薄膜吹塑机组、流延机组等塑料机械设备的研发、生产和销售。公司的主要产品包括：双向拉伸聚酯薄膜(BOPET)、高阻隔功能性软包膜、薄膜吹塑设备、薄膜流延机组、薄膜拉伸机组、涂布复合生产线、环保成套设备、挤出淋膜机。
根据金明精机2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收4.72亿元，同比小幅下降10.63%。扣非净利润-2,033.91万元，由盈转亏。金明精机2022年年度净利润-157.92万元，业绩由盈转亏。近十年净利润首次为负。
薄膜及袋制品收入的下降导致公司营收的小幅下降
1、主营业务构成
公司主要从事塑料机械行业、塑料制品、软件，主要产品包括薄膜吹塑机、薄膜及袋制品、原料三项，薄膜吹塑机占比50.40%，薄膜及袋制品占比26.00%，原料占比15.17%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 塑料机械行业 | 2.69亿元 | 56.84% | 25.46% |
| 塑料制品 | 1.95亿元 | 41.17% | -8.48% |
| 其他业务 | 890.19万元 | 1.88% | 76.21% |
| 软件 | 46.54万元 | 0.1% | 81.98% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 薄膜吹塑机 | 2.38亿元 | 50.4% | 25.45% |
| 薄膜及袋制品 | 1.23亿元 | 26.0% | -13.64% |
| 原料 | 7,166.48万元 | 15.17% | 0.36% |
| 其他设备 | 3,042.77万元 | 6.44% | - |
| 其他业务 | 936.73万元 | 1.99% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 境内 | 3.64亿元 | 76.97% | 10.45% |
| 境外 | 1.09亿元 | 23.03% | 19.35% |
2、薄膜及袋制品收入的下降导致公司营收的小幅下降
2022年公司营收4.72亿元，与去年同期的5.29亿元相比，小幅下降了10.63%，主要是因为薄膜及袋制品本期营收1.23亿元，去年同期为1.66亿元，同比下降了28.32%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 薄膜吹塑机 | 2.38亿元 | 2.29亿元 | 3.94% |
| 薄膜及袋制品 | 1.23亿元 | 1.66亿元 | -28.32% |
| 原料 | 7,166.48万元 | 7,572.54万元 | -5.36% |
| 其他业务 | 3,979.50万元 | 5,769.12万元 | -31.02% |
| 合计 | 4.72亿元 | 5.29亿元 | -10.63% |
3、薄膜及袋制品毛利率的大幅下降导致公司毛利率的下降
2022年公司毛利率从去年同期的17.19%，同比下降到了今年的12.5%。
毛利率下降的原因是：
（1）薄膜及袋制品本期毛利率-13.64%，去年同期为8.54%，同比大幅下降了22.44%。
（2）薄膜吹塑机本期毛利率25.45%，去年同期为25.48%，同比下降了0.03%。
4、海外销售大幅增长
从地区营收情况上来看，2022年国内销售3.03亿元，同比大幅下降21.74%，同期海外销售1.09亿元，同比大幅增长69.13%。2021-2022年，国内营收占比从73.22%下降到64.11%，海外营收占比从26.78%增长到35.89%，国内不仅市场销售额在大幅下降，而且毛利率也从16.07%下降到7.48%。
主营业务利润由盈转亏推动净利润由盈转亏
1、营业总收入同比小幅降低10.63%，净利润由盈转亏
2022年，金明精机营业总收入为4.72亿元，去年同期为5.29亿元，同比小幅下降10.63%，净利润为-157.92万元，去年同期为4,052.77万元，由盈转亏。
尽管所得税费用本期为-306.48万元，去年同期为600.54万元，同比大幅下降151.03%，然而（1）主营业务利润本期为-1,062.08万元，去年同期为2,434.94万元，由盈转亏；（2）资产减值损失本期为-833.92万元，去年同期为-36.41万元，同比大幅下降21.91倍，导致净利润由盈转亏。
净利润从2018年到2021年呈现上升趋势，从1,986.39万元增长到4,052.77万元，而2021年到2022年呈现下降状态，从4,052.77万元下降到-157.92万元。
2、主营业务利润由盈转亏，销售费用增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.72亿元 | 5.29亿元 | -10.63% |
| 营业成本 | 4.13亿元 | 4.38亿元 | -5.56% |
| 销售费用 | 2,030.17万元 | 1,605.12万元 | 26.48% |
| 管理费用 | 2,251.61万元 | 2,302.78万元 | -2.22% |
| 财务费用 | -179.13万元 | -424.48万元 | 57.80% |
| 研发费用 | 2,377.06万元 | 2,661.76万元 | -10.70% |
| 所得税费用 | -306.48万元 | 600.54万元 | -151.03% |
2022年主营业务利润为-1,062.08万元，去年同期为2,434.94万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为4.72亿元，同比小幅下降10.63%；（2）毛利率本期为12.50%，同比下降4.69%。
2022年公司营收4.72亿元，同比小幅下降10.63%。虽然营收在下降，但是销售费用却在增长。
本期销售费用为2,030.17万元，同比增长26.48%。
销售费用增长的原因是：
虽然业务宣传费本期为25.91万元，去年同期为87.62万元，同比大幅下降了70.42%；
但是（1）展览费本期为385.68万元，去年同期为20.09万元，同比大幅增长了近18倍；（2）差旅费本期为125.89万元，去年同期为31.74万元，同比大幅增长了近3倍。
销售费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 职工薪酬 | 1,112.13万元 | 1,119.91万元 |
| 展览费 | 385.68万元 | 20.09万元 |
| 安装调试差旅费 | 242.19万元 | 209.45万元 |
| 差旅费 | 125.89万元 | 31.74万元 |
| 业务宣传费 | 25.91万元 | 87.62万元 |
| 其他 | 138.37万元 | 136.31万元 |
| 合计 | 2,030.17万元 | 1,605.12万元 |
非主营业务中资产减值损失本期为-833.92万元，占利润总额179.57%，同比大幅下降21.91倍。投资收益本期为595.03万元，占利润总额128.13%，同比大幅下降52.24%。其他收益本期为490.36万元，占利润总额105.59%，同比大幅下降30.93%。公允价值变动收益本期为359.26万元，占利润总额77.36%，同比大幅增长3.27倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 595.03万元 | -128.13% | -52.24% |
| 公允价值变动收益 | 359.26万元 | -77.36% | 327.00% |
| 资产减值损失 | -833.92万元 | 179.57% | -2190.53% |
| 营业外收入 | 188.17万元 | -40.52% | 1074.66% |
| 营业外支出 | 37.36万元 | -8.05% | -8.75% |
| 其他收益 | 490.36万元 | -105.59% | -30.93% |
| 信用减值损失 | -171.85万元 | 37.01% | -172.37% |
| 资产处置收益 | 7.99万元 | -1.72% | 256.27% |
净现金流较去年同期大幅下降
1、净利润由盈转亏，净现金流同比大幅降低46.57%
2022年，金明精机净利润为-157.92万元，去年同期为4,052.77万元，由盈转亏。净现金流为-1.31亿元，去年同期为-8,971.10万元，较去年同期大幅下降46.57%。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-1.12亿元，去年同期为-1.49亿元，同比增长24.48%，但是经营活动产生的现金流净额本期为724.52万元，同比大幅下降90.31%，导致净现金流同比大幅下降。
投资活动现金流净额同比增长的原因是：
1、收到其他与投资活动有关的现金本期为5.88亿元，同比小幅增长10.66%。
2、支付的其他与投资活动有关的现金本期为6.65亿元，同比基本持平。
3、购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为3,070.53万元，同比下降24.81%。
2、经营活动现金流同比大幅下降90.31%
本期经营活动现金流净额为724.52万元，同比大幅下降90.31%。
基于（1）本期净利润-157.92万元，去年同期为3,961.23万元，由正转负；（2）本期经营性应收项目增加2,150.14万元，去年同期为-1,959.45万元，由负转正；（3）本期经营性应付项目增加1,865.32万元，同比大幅下降41.55%，最终导致经营活动现金流净额同比大幅下降。
非经常性损益减少了归母净利润的亏损
金明精机2022年的归母净利润为-157.92万元，而非经常性损益为1,876.00万元。
本期非经常性损益项目概览表：
本期扣除所得税与少数股东权益的非经常性损益
| 项目 | 金额 |
|---|---|
| 计入非经常性损益的金融投资收益 | 992.94万元 |
| 政府补助 | 486.01万元 |
| 其他 | 397.05万元 |
| 合计 | 1,876.00万元 |
（一）计入非经常性损益的金融投资收益
1、金融投资收益占净利润-466.14%，投资主体为理财投资
在2022年年报告期末，金明精机用于金融投资的资产为2.4亿元，占总资产的16.25%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为736.12万元，是净利润-157.92万元的-4.66倍。
2022年金融投资主要投资内容如表所示：
2022年金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 理财产品 | 2.38亿元 |
| 其他 | 203.3万元 |
| 合计 | 2.4亿元 |
从金融投资收益来源方式来看，主要来源于理财产品收益和交易性金融资产公允价值变动收益。
2022年金融投资收益来源方式
| 项目 | 类别 | 收益金额 |
|---|---|---|
| 投资收益 | 理财产品收益 | 376.86万元 |
| 公允价值变动收益 | 交易性金融资产公允价值变动收益 | 359.26万元 |
| 合计 | 736.12万元 |
2、金融投资资产同比大额增长
从同期对比来看，企业的金融投资资产相比去年增长了1.78亿元，增速为283.41%。
（二）政府补助
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