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汉商集团(600774)2022年年报解读:本期归母净利润主要来源于非经常性损益,化药收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降

汉商集团股份有限公司于1996年上市,实际控制人为“阎志”。公司从事的主要业务是医药业务、医疗器械业务、商业运营业务、会展运营业务,经营模式是联营+租赁+品牌代理。公司的主要产品是中药、化药、医疗器械、购物中心、会展运营及配套服务。

根据汉商集团2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收13.87亿元,同比小幅下降5.98%。扣非净利润4,469.96万元,同比下降19.07%。汉商集团2022年年度净利润7,257.08万元,业绩同比小幅下降9.83%。

PART 1
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化药收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降

1、主营业务构成

公司的主要业务为药品,占比高达74.84%,主要产品包括化药、中药、购物中心三项,化药占比55.81%,中药占比19.03%,购物中心占比14.61%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
药品 10.38亿元 74.84% 58.59%
商业运营 2.03亿元 14.61% 76.59%
医疗器械 7,161.86万元 5.16% 84.89%
会展业务 3,816.32万元 2.75% 98.18%
其他 3,646.55万元 2.63% 44.41%
分产品 营业收入 占比 毛利率
化药 7.74亿元 55.81% 54.33%
中药 2.64亿元 19.03% 71.09%
购物中心 2.03亿元 14.61% 76.59%
医疗器械 7,161.86万元 5.16% 84.89%
会展运营及配套服务 3,816.32万元 2.75% 98.18%
其他业务 3,646.55万元 2.64% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
华西地区 4.35亿元 31.35% 52.95%
华中地区 3.76亿元 27.1% 67.78%
华北地区 2.49亿元 17.94% 56.19%
华南地区 1.82亿元 13.15% 72.11%
华东地区 1.45亿元 10.45% 83.82%

2、化药收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降

2022年公司营收13.87亿元,与去年同期的14.75亿元相比,小幅下降了5.98%。

主营业务小幅下降的原因是:

(1)化药本期营收7.74亿元,去年同期为8.25亿元,同比小幅下降了6.2%。

(2)会展运营及配套服务本期营收3,816.32万元,去年同期为7,506.63万元,同比大幅下降了49.16%。

(3)购物中心本期营收2.03亿元,去年同期为2.38亿元,同比下降了15.01%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
化药 7.74亿元 8.25亿元 -6.2%
中药 2.64亿元 2.31亿元 14.38%
购物中心 2.03亿元 2.38亿元 -15.01%
医疗器械 7,161.86万元 7,935.61万元 -9.75%
会展运营及配套服务 3,816.32万元 7,506.63万元 -49.16%
其他 3,646.55万元 2,635.67万元 38.35%
合计 13.87亿元 14.75亿元 -5.98%

3、主要发展医药零售流通渠道及其他模式

在销售模式上,企业主要渠道为医药零售流通渠道及其他,占主营业务收入的45.33%。2022年医药零售流通渠道及其他营收6.29亿元,相较于去年下降3.45%,同期毛利率为40.55%,同比增加6.47个百分点。

PART 2
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主营业务利润同比大幅下降

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 13.87亿元 14.75亿元 -5.98%
营业成本 5.09亿元 5.49亿元 -7.22%
销售费用 4.43亿元 4.34亿元 2.23%
管理费用 2.59亿元 2.81亿元 -7.86%
财务费用 4,532.51万元 6,872.66万元 -34.05%
研发费用 5,450.64万元 4,903.68万元 11.15%
所得税费用 2,355.92万元 1,921.29万元 22.62%

2022年主营业务利润为3,934.08万元,去年同期为5,734.43万元,同比大幅下降31.40%。

主营业务利润同比大幅下降原因是:


主营业务利润下降项目 本期值 同比增减 主营业务利润增长项目 本期值 同比增减
营业总收入 13.87亿元 -5.98% 财务费用 4,532.51万元 -34.05%
毛利率 63.29% 0.49%

2022年公司营收13.87亿元,同比小幅下降5.98%。虽然营收在下降,但是研发费用却在增长。

本期研发费用为5,450.64万元,同比小幅增长11.15%。

研发费用小幅增长的原因是:

虽然实验费本期为7,388.49元,去年同期为235.04万元,同比大幅下降了99.69%;

但是(1)职工薪酬本期为2,476.21万元,去年同期为2,002.12万元,同比增长了23.68%;(2)委托外部研究开发费用本期为2,182.78万元,去年同期为1,727.49万元,同比增长了26.36%。

研发费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 2,476.21万元 2,002.12万元
委托外部研究开发费用 2,182.78万元 1,727.49万元
材料费 334.66万元 359.60万元
实验费 7,388.49元 235.04万元
其他 456.25万元 579.43万元
合计 5,450.64万元 4,903.68万元

非主营业务中其他收益本期为2,108.11万元,占利润总额22.36%,同比小幅增长3.91%。资产处置收益本期为1,774.99万元,占利润总额18.83%,同比大幅增长31.14倍。营业外收入本期为1,083.01万元,占利润总额11.49%,同比小幅增长10.47%。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 920.89万元 9.77% -42.80%
资产减值损失 46.11万元 0.49% 328.43%
营业外收入 1,083.01万元 11.49% 10.47%
营业外支出 -45.74万元 -0.49% -108.81%
其他收益 2,108.11万元 22.36% 3.91%
信用减值损失 -484.76万元 -5.14% -326.39%
资产处置收益 1,774.99万元 18.83% 3113.69%

PART 3
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本期归母净利润主要来源于非经常性损益

汉商集团2022年的归母净利润主要来源于非经常性损益4,563.36万元,占归母净利润的51.57%。

本期扣非归母净利润出现了负增长,而归母净利润小幅增长了3.27%,主要是因为本期非经常性损益收益大幅增长。

归母净利润增速与扣非归母净利润增速变化


2022 2021
归母净利润 8,848.49万元 8,567.91万元
归母净利润增速(%) 3.27 88.36
扣非归母净利润 4,285.13万元 5,523.51万元
扣非归母净利润增速(%) -22.42 -281.68

本期非经常性损益项目概览表:

本期扣除所得税与少数股东权益的非经常性损益


项目 金额
非流动资产处置损益 2,546.49万元
政府补助 2,105.59万元
越权审批,或无正式批准文件,或偶发性的税收返还、减免 651.61万元
其他 -740.33万元
合计 4,563.36万元

政府补助

(1)本期计入利润的政府补助金额2,105.59万元,具体来源如下表所示:

计入利润的政府补助的主要构成


项目名称 金额
本期政府补助计入当期利润(注1) 1,892.04万元
其他 216.96万元
小计 2,109.00万元

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示:

注1.本期政府补助计入当期利润的主要项目


补助项目 补助金额
拉萨经济技术开发区专项资金 479.00万元
全国新产品产业化补助 174.00万元
万州区财政局奖励款 159.00万元
万州区财政局扶持资金 119.92万元
高新技术产业开发区科技和人才工作局补助款 104.15万元
高新技术产业开发区发展改革局拨付专项资金补助款 100.00万元
阿莫西林一致性评价补助款 100.00万元
2021年促进消费升级奖励奖金(主题促销) 58.37万元

(2)本期共收到政府补助2,314.26万元,主要分布如下表所示:

本期收到的政府补助分配情况


补助项目 补助金额
本期政府补助计入当期利润 1,892.04万元
其他 422.23万元
小计 2,314.26万元

(3)本期政府补助余额还剩下2,270.30万元,作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示:

递延收益的主要构成


项目名称 金额
三类新药雷贝拉唑钠肠溶片等产品的规模建设 254.88万元
雷贝拉唑钠肠溶片产业化项目 220.00万元
注射剂智能化升级改造项目 156.72万元
综合固体制剂智能化升级改造项目 80.08万元
年产2亿片龙七胃康片 64.00万元
2014年第二批民营经济发展专项资金(年产25亿片片剂新版GMP技术改造项目) 59.46万元
注射剂灯检智能化改造项目 50.05万元
非PVC膜软袋大输液技术升级改造项目 50.00万元
2015年第一批民营经济发展专项资金(年产25亿粒胶囊新版GMP技术改造项目) 46.22万元
冻干制剂新版GMP再认证及检测中心技术改造项目 39.20万元

扣非净利润趋势

PART 4
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净现金流较去年同期大幅下降

1、净利润同比小幅降低12.13%,净现金流同比大幅降低169.66%

2022年,汉商集团净利润为7,072.24万元,去年同期为8,048.14万元,同比小幅下降12.13%。净现金流为-1.54亿元,去年同期为-5,719.48万元,较去年同期大幅下降169.66%。

纵然投资活动产生的现金流净额本期为-4.19亿元,去年同期为-6.06亿元,同比大幅增长30.78%,但是筹资活动产生的现金流净额本期为2,259.04万元,同比大幅下降89.51%,导致净现金流同比大幅下降。

筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是:

虽然偿还债务支付的现金本期为6.40亿元,同比大幅下降54.30%;

但是吸收投资所收到的现金本期为39.20万元,同比大幅下降99.96%。

投资活动现金流净额同比大幅增长原因是:


投资活动现金流净额增长项目 本期值 同比增减 投资活动现金流净额下降项目 本期值 同比增减
投资支付的现金 8,332.50万元 -83.91% 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 2.31亿元 107.53%
支付的其他与投资活动有关的现金 8,600.00万元 -

2、经营活动现金流同比下降27.22%

本期经营活动现金流净额为2.42亿元,同比下降27.22%。

固然本期经营性应付项目增加1.32亿元,去年同期为-6,316.42万元,由负转正,然而本期经营性应收项目增加8,078.97万元,去年同期为-1.72亿元,由负转正,导致经营活动现金流净额同比下降。

PART 5
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商誉占有一定比重

在2022年年报告期末,汉商集团形成的商誉为2.9亿元,占净资产的16.24%。

商誉结构


商誉项 商誉现值 备注
成都迪康药业股份有限公司 2.9亿元 存在较大的减值风险
其他 15.93万元
商誉总额 2.9亿元

商誉占有一定比重。其中,商誉的主要构成为成都迪康药业股份有限公司。

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