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友发集团(601686)2022年年报解读:方矩焊管毛利率的大幅下降导致公司毛利率的下降,存货跌价损失大幅拉低利润

天津友发钢管集团股份有限公司于2020年上市,实际控制人为“李茂津”。公司主营业务是焊接钢管研发、生产、销售企业。公司主营产品包括焊接圆管、镀锌圆管、方矩焊管、方矩镀锌管、钢塑复合管和螺旋焊管等。

根据友发集团2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收673.60亿元,同比基本持平。扣非净利润2.18亿元,同比大幅下降65.14%。友发集团2022年年度净利润2.19亿元,业绩同比大幅下降62.31%。

PART 1
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方矩焊管毛利率的大幅下降导致公司毛利率的下降

1、主营业务构成

公司的主营业务为金属制品行业,主要产品包括镀锌圆管、焊接圆管、方矩焊管三项,镀锌圆管占比33.72%,焊接圆管占比20.79%,方矩焊管占比18.24%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
金属制品行业 619.23亿元 91.93% 1.75%
其他业务 54.38亿元 8.07% 3.91%
分产品 营业收入 占比 毛利率
镀锌圆管 227.11亿元 33.72% 2.72%
焊接圆管 140.02亿元 20.79% 0.88%
方矩焊管 122.85亿元 18.24% 0.28%
方矩镀锌管 80.87亿元 12.01% 1.19%
其他业务 102.76亿元 15.24% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
境内 619.23亿元 91.93% 1.75%
其他业务 54.38亿元 8.07% 3.91%

2、方矩焊管毛利率的大幅下降导致公司毛利率的下降

2022年公司毛利率从去年同期的2.53%,同比下降到了今年的1.93%。

毛利率下降的原因是:

(1)方矩焊管本期毛利率0.28%,去年同期为1.85%,同比大幅下降了1.57%。

(2)方矩镀锌管本期毛利率1.19%,去年同期为3.53%,同比大幅下降了2.34%。

(3)镀锌圆管本期毛利率2.72%,去年同期为2.99%,同比小幅下降了0.27%。

3、主要发展经销模式

在销售模式上,企业主要渠道为经销,占主营业务收入的89.26%。2022年经销营收552.69亿元,相较于去年下降6.52%,同期毛利率为1.65%,同比减少0.85个百分点。

PART 2
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净利润连续3年下降

1、营业总收入基本持平,净利润同比大幅降低62.31%

2022年,友发集团营业总收入为673.60亿元,去年同期为668.66亿元,同比基本持平,净利润为2.19亿元,去年同期为5.80亿元,同比大幅下降62.31%。

尽管所得税费用本期为1.54亿元,同比大幅下降39.42%,然而主营业务利润本期为4.75亿元,同比大幅下降51.95%,导致净利润同比大幅下降。

净利润从2018年到2020年呈现上升趋势,从4.13亿元增长到11.77亿元,而2020年到2022年呈现下降状态,从11.77亿元下降到2.19亿元。

2、主营业务分析

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 673.60亿元 668.66亿元 0.74%
营业成本 660.63亿元 651.74亿元 1.36%
销售费用 1.76亿元 1.58亿元 11.44%
管理费用 3.20亿元 3.18亿元 0.49%
财务费用 1.50亿元 9,829.84万元 52.73%
研发费用 2,243.16万元 2,414.64万元 -7.10%
所得税费用 1.54亿元 2.55亿元 -39.42%

非主营业务中资产减值损失本期为-1.27亿元,占利润总额34.04%,同比大幅下降127.97%。其他收益本期为6,993.47万元,占利润总额18.75%,同比大幅增长83.85%。投资收益本期为-3,872.99万元,占利润总额10.39%,同比大幅增长40.56%。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 -3,872.99万元 -10.39% 40.56%
公允价值变动收益 1,688.59万元 4.53% 136.25%
资产减值损失 -1.27亿元 -34.04% -127.97%
营业外收入 472.31万元 1.27% -2.49%
营业外支出 1,455.26万元 3.90% 10.18%
其他收益 6,993.47万元 18.75% 83.85%
信用减值损失 -1,329.12万元 -3.56% 20.50%
资产处置收益 -35.36万元 -0.10% -4282.66%

PART 3
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净现金流由负转正

2022年,友发集团净利润为2.19亿元,去年同期为5.80亿元,同比大幅下降62.31%。净现金流为5.91亿元,去年同期为-3.18亿元,由负转正。

净现金流由负转正是因为筹资活动产生的现金流净额本期为16.87亿元,同比大幅增长121.71%。

筹资活动现金流净额同比大幅增长原因是:


筹资活动现金流净额增长项目 本期值 同比增减 筹资活动现金流净额下降项目 本期值 同比增减
取得借款收到的现金 63.28亿元 39.61% 吸收投资所收到的现金 4,400.00万元 -93.35%
偿还债务支付的现金 41.61亿元 14.59%

PART 4
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政府补助增加了归母净利润的收益

友发集团2022年的归母净利润的重要来源是非经常性损益7,868.01万元,占归母净利润的26.49%。

本期非经常性损益项目概览表:

本期扣除所得税与少数股东权益的非经常性损益


项目 金额
政府补助 7,925.47万元
计入非经常性损益的金融投资收益 4,194.66万元
其他 -4,252.12万元
合计 7,868.01万元

(一)政府补助

(1)本期计入利润的政府补助金额7,925.47万元,具体来源如下表所示:

计入利润的政府补助的主要构成


项目名称 金额
本期政府补助计入当期利润(注1) 5,895.91万元
其他 1,096.30万元
小计 6,992.21万元

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示:

注1.本期政府补助计入当期利润的主要项目


补助项目 补助金额
企业扶持资金 4,276.00万元
稳岗补贴款 699.13万元

(2)本期共收到政府补助8,258.81万元,主要分布如下表所示:

本期收到的政府补助分配情况


补助项目 补助金额
本期政府补助计入当期利润 5,895.91万元
本期政府补助留存计入后期利润(注2) 2,362.90万元
小计 8,258.81万元

计入留存收益的政府补助主要构成如下表所示:

注2.本期收到的政府补助计入留存收益的政府补助明细


补助项目 补助金额
设备贷款贴息及补助 2,000.00万元
基建项目补贴 300.00万元
镀锌改扩建项目补助金 62.90万元

(3)本期政府补助余额还剩下1.69亿元,作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示:

递延收益的主要构成


项目名称 金额
基建项目补贴 1.12亿元
设备贷款贴息及补助 1,900.00万元
土地建设补贴 1,852.85万元

(二)计入非经常性损益的金融投资收益

金融投资收益占净利润16.06%,投资主体为股票投资

在2022年年报告期末,友发集团用于金融投资的资产为1.72亿元,占总资产的1.03%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为3,510.4万元,占净利润2.19亿元的16.06%。

2022年金融投资主要投资内容如表所示:

2022年金融投资资产表


项目 投资金额
股票投资 1.72亿元
其他 4.53万元
合计 1.72亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于交易性金融资产-股票投资公允价值变动收益和理财投资收益。

2022年金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 处置交易性金融资产取得的投资收益 70.8万元
投资收益 理财投资收益 1,173.85万元
公允价值变动收益 交易性金融资产-衍生金融工具产生的公允价值变动收益 4.53万元
公允价值变动收益 交易性金融资产-股票投资公允价值变动收益 2,261.22万元
合计 3,510.4万元

扣非净利润趋势

PART 5
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存货跌价损失大幅拉低利润

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