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浙江力诺(300838)2022年年报解读:开关阀收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长,净现金流由负转正

浙江力诺流体控制科技股份有限公司于2020年上市,实际控制人为“陈晓宇”。公司的主营业务为工业控制阀的研发、生产和销售,能够设计和生产适用于不同行业、不同市场需求的控制阀产品,提供个性化、多样化、系统化的控制阀解决方案。公司的控制阀主要产品有:球阀、调节阀、蝶阀、闸阀、特种专用阀、衬氟衬胶阀等系列。

根据浙江力诺2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收10.13亿元,同比大幅增长47.14%。扣非净利润9,302.51万元,同比小幅增长14.06%。浙江力诺2022年年度净利润1.07亿元,业绩同比增长25.26%。本期经营活动产生的现金流净额为4,705.78万元,营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。

PART 1
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开关阀收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

1、主营业务构成

公司的主要业务为化工业,占比高达72.67%,主要产品包括开关阀和调节阀两项,其中开关阀占比66.42%,调节阀占比24.75%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
化工业 7.36亿元 72.67% 22.70%
纸浆造纸业 1.36亿元 13.39% 27.79%
环保业 7,418.84万元 7.32% 26.87%
石油石化业 4,525.52万元 4.47% 25.47%
其他行业 2,063.38万元 2.04% 24.26%
其他业务 111.26万元 0.11% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
开关阀 6.73亿元 66.42% 23.88%
调节阀 2.51亿元 24.75% 26.96%
工艺阀 7,397.36万元 7.3% 22.10%
配件 1,436.56万元 1.42% -23.12%
其他业务 111.26万元 0.11% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
内销 9.65亿元 95.29% 23.35%
出口 4,663.14万元 4.6% -
其他业务 111.26万元 0.11% -

2、开关阀收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

2022年公司营收10.13亿元,与去年同期的6.88亿元相比,大幅增长了47.14%,主要是因为开关阀本期营收6.73亿元,去年同期为4.05亿元,同比大幅增长了66.19%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
开关阀 6.73亿元 4.05亿元 66.19%
调节阀 2.51亿元 2.09亿元 20.18%
其他业务 8,945.17万元 7,500.85万元 19.26%
合计 10.13亿元 6.88亿元 47.14%

3、调节阀毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降

2022年公司毛利率从去年同期的27.42%,同比小幅下降到了今年的23.93%,主要是因为调节阀本期毛利率26.96%,去年同期为30.61%,同比小幅下降了3.65%。

4、开关阀毛利率持续下降

产品毛利率方面,2020-2022年开关阀毛利率呈下降趋势,从2020年的31.60%,下降到2022年的23.88%,2020-2022年调节阀毛利率呈下降趋势,从2020年的32.10%,下降到2022年的26.96%。

5、前五大客户较集中

目前公司下游客户集中度较高,前五大客户占总营收的20.60%,相较于2021年的15.49%,仍在小幅增长。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
客户一 7,969.75万元 7.87%
客户二 4,783.31万元 4.72%
客户三 2,986.33万元 2.95%
客户四 2,893.50万元 2.86%
客户五 2,228.19万元 2.20%
合计 2.09亿元 20.60%

PART 2
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主营业务利润同比大幅增长

1、主营业务利润同比大幅增长32.32%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 10.13亿元 6.88亿元 47.14%
营业成本 7.70亿元 5.00亿元 54.21%
销售费用 4,672.61万元 4,068.37万元 14.85%
管理费用 2,657.75万元 2,084.93万元 27.48%
财务费用 164.53万元 46.47万元 254.06%
研发费用 3,601.91万元 2,770.27万元 30.02%
所得税费用 1,092.30万元 1,065.96万元 2.47%

2022年主营业务利润为1.26亿元,去年同期为9,548.24万元,同比大幅增长32.32%。

虽然毛利率本期为23.93%,同比小幅下降3.49%,不过营业总收入本期为10.13亿元,同比大幅增长47.14%,推动主营业务利润同比大幅增长。

2、营业总收入同比大幅增加47.14%,净利润同比增加25.26%

2022年,浙江力诺营业总收入为10.13亿元,去年同期为6.88亿元,同比大幅增长47.14%,净利润为1.07亿元,去年同期为8,526.56万元,同比增长25.26%。

尽管信用减值损失本期为-2,136.17万元,去年同期为-714.65万元,同比大幅下降198.91%,然而主营业务利润本期为1.26亿元,同比大幅增长32.32%,推动净利润同比增长。

净利润从2018年到2020年呈现下降趋势,从7,202.40万元下降到6,208.34万元,而2020年到2022年呈现上升状态,从6,208.34万元增长到1.07亿元。

PART 3
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净现金流由负转正

1、净利润同比增加25.26%,净现金流同比大幅增加2.08倍

2022年,浙江力诺净利润为1.07亿元,去年同期为8,526.56万元,同比增长25.26%。净现金流为7,222.53万元,去年同期为-6,703.84万元,由负转正。

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