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宇通重工(600817)2022年年报解读:工程机械收入的下降导致公司营收的小幅下降,政府补助增加了归母净利润的收益

宇通重工股份有限公司于1994年上市,实际控制人为“汤玉祥等7名自然人”。公司主要业务是环卫设备、环卫服务、矿用装备以及基础工程机械。主要产品有环卫清洁装备、垃圾收转装备。

根据宇通重工2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收35.85亿元,同比小幅下降4.56%。扣非净利润2.90亿元,同比增长16.27%。宇通重工2022年年度净利润4.18亿元,业绩同比小幅下降4.37%。

PART 1
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工程机械收入的下降导致公司营收的小幅下降

1、主营业务构成

公司的主要业务为制造业,占比高达76.86%,主要产品包括环卫设备收入、工程机械收入、环卫服务收入三项,环卫设备收入占比49.76%,工程机械收入占比27.10%,环卫服务收入占比19.56%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
制造业 27.56亿元 76.86% 29.14%
服务业 7.01亿元 19.56% 29.74%
其他业务 1.28亿元 3.58% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
环卫设备收入 17.84亿元 49.76% 32.34%
工程机械收入 9.72亿元 27.1% 23.25%
环卫服务收入 7.01亿元 19.56% 29.74%
其他业务 1.28亿元 3.58% 36.45%
分地区 营业收入 占比 毛利率
国内 34.17亿元 95.3% 29.26%
其他业务 1.28亿元 3.58% -
国外 4,008.90万元 1.12% 28.76%

2、工程机械收入的下降导致公司营收的小幅下降

2022年公司营收35.85亿元,与去年同期的37.57亿元相比,小幅下降了4.56%,主要是因为工程机械本期营收9.72亿元,去年同期为13.49亿元,同比下降了27.98%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
环卫设备 17.84亿元 15.99亿元 11.59%
工程机械 9.72亿元 13.49亿元 -27.98%
环卫服务 7.01亿元 6.05亿元 15.89%
汽车内饰 - 2,430.69万元 -100.0%
其他业务 1.28亿元 1.79亿元 -28.44%
合计 35.85亿元 37.57亿元 -4.56%

3、环卫设备毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长

2022年公司毛利率从去年同期的28.48%,同比小幅增长到了今年的29.52%,主要是因为环卫设备本期毛利率32.34%,去年同期为28.48%,同比小幅增长了3.86%。

4、主要发展直销模式

在销售模式上,企业主要渠道为直销,占主营业务收入的97.11%。2022年直销营收33.57亿元,相较于去年下降2.89%,同期毛利率为29.45%,同比增加0.74个百分点。

PART 2
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主营业务利润同比增长

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 35.85亿元 37.57亿元 -4.56%
营业成本 25.27亿元 26.87亿元 -5.95%
销售费用 3.65亿元 3.65亿元 -0.19%
管理费用 1.09亿元 1.95亿元 -44.02%
财务费用 -2,564.61万元 -2,635.84万元 2.70%
研发费用 1.60亿元 1.75亿元 -8.55%
所得税费用 7,599.56万元 4,878.61万元 55.77%

2022年主营业务利润为4.22亿元,去年同期为3.30亿元,同比增长27.80%。

虽然营业总收入本期为35.85亿元,同比小幅下降4.56%,不过(1)管理费用本期为1.09亿元,同比大幅下降44.02%;(2)毛利率本期为29.52%,同比小幅增长1.04%,推动主营业务利润同比增长。

PART 3
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政府补助增加了归母净利润的收益

宇通重工2022年的归母净利润的重要来源是非经常性损益9,611.19万元,占归母净利润的24.92%。

本期非经常性损益项目概览表:

本期扣除所得税与少数股东权益的非经常性损益


项目 金额
政府补助 9,235.99万元
计入非经常性损益的金融投资收益 1,105.04万元
其他 -729.83万元
合计 9,611.19万元

政府补助

(1)本期计入利润的政府补助金额9,235.99万元,具体来源如下表所示:

计入利润的政府补助的主要构成


项目名称 金额
本期政府补助计入当期利润(注1) 4,201.08万元
管理费用/销售费用/制造费用/研发费用 3,224.87万元
其他 996.60万元
小计 8,422.55万元

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示:

注1.本期政府补助计入当期利润的主要项目


补助项目 补助金额
省科技研发发展专项资金 1,995.00万元
郑州市科技型企业研发费用后补助专项资金 715.22万元
郑州市汽车产业奖补专项资金 310.90万元
2020年郑州市制造业高质量发展专项资金质量标杆企业奖励 259.00万元
嵌入式软件退税 237.56万元

(2)本期共收到政府补助9,335.49万元,主要分布如下表所示:

本期收到的政府补助分配情况


补助项目 补助金额
本期政府补助计入当期利润 4,201.08万元
管理费用/销售费用/制造费用/研发费用 3,224.87万元
本期政府补助留存计入后期利润(注2) 1,609.54万元
其他 300.00万元
小计 9,335.49万元

计入留存收益的政府补助主要构成如下表所示:

注2.本期收到的政府补助计入留存收益的政府补助明细


补助项目 补助金额
工程机械新工业园项目扶持资金 1,150.00万元
自动驾驶车辆关键技术研发及多场景示范项目财政资金 300.00万元
高性能纯电动环卫车产品研发及产业化项目-财政拨款 159.54万元

(3)本期政府补助余额还剩下4,469.75万元,作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示:

递延收益的主要构成


项目名称 金额
郑州市经济开发区项目产业扶持资金 1,563.00万元
郑州侯寨餐厨垃圾处理项目专项补贴 1,030.10万元
工程机械新工业园项目扶持资金 1,026.79万元

扣非净利润趋势

PART 4
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净现金流由正转负

1、净利润同比小幅降低4.37%,净现金流同比大幅降低4.27倍

2022年,宇通重工净利润为4.18亿元,去年同期为4.37亿元,同比小幅下降4.37%。净现金流为-5.55亿元,去年同期为1.70亿元,由正转负。

净现金流由正转负是因为(1)筹资活动产生的现金流净额本期为-2.77亿元,去年同期为9,057.67万元,由正转负;(2)投资活动产生的现金流净额本期为-1.88亿元,去年同期为-524.97万元,同比大幅下降34.86倍;(3)经营活动产生的现金流净额本期为-8,969.15万元,去年同期为8,438.06万元,由正转负。

筹资活动现金流净额由正转负的原因是:

1、分配股利、利润或偿付利息支付的现金本期为2.00亿元,同比大幅增长9.92倍。

2、支付其他与筹资活动有关的现金本期为1.23亿元,同比大幅增长3.35倍。

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