日科化学(300214)2022年年报解读：ACM系列产品毛利率下降，净现金流由负转正
山东日科化学股份有限公司于2011年上市。公司是一家集科研、生产、销售和技术服务于一体的现代化高新技术企业。公司主要产品有ACR抗冲加工改性剂、AMB抗冲改性剂和ACM低温增韧剂等。
根据日科化学2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收27.60亿元，同比基本持平。扣非净利润1.99亿元，同比小幅增长6.31%。日科化学2022年年度净利润1.96亿元，业绩同比小幅增长3.28%。
ACM系列产品毛利率下降
1、主营业务构成
公司的主要业务为塑料和橡胶改性剂，占比高达96.69%，主要产品包括ACR系列产品和ACM系列产品两项，其中ACR系列产品占比50.17%，ACM系列产品占比46.00%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 塑料和橡胶改性剂 | 26.68亿元 | 96.69% | 13.13% |
| 其他 | 9,140.59万元 | 3.31% | 20.63% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| ACR系列产品 | 13.84亿元 | 50.17% | 13.24% |
| ACM系列产品 | 12.69亿元 | 46.0% | 13.06% |
| 其他 | 9,140.59万元 | 3.31% | - |
| ACS系列产品 | 1,430.63万元 | 0.52% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 国内 | 20.47亿元 | 74.17% | 10.22% |
| 国外及港台地区 | 7.13亿元 | 25.83% | 22.45% |
2、ACM系列产品毛利率下降
2022年公司毛利率为13.38%，同比去年的13.54%基本持平。产品毛利率方面，2022年ACR系列产品毛利率为13.24%，同比大幅增加3.43个百分点，同期ACM系列产品毛利率为13.06%，同比下降4.46个百分点。
主营业务利润同比小幅增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 27.60亿元 | 27.73亿元 | -0.48% |
| 营业成本 | 23.90亿元 | 23.97亿元 | -0.29% |
| 销售费用 | 3,053.93万元 | 3,255.61万元 | -6.20% |
| 管理费用 | 4,261.64万元 | 5,030.51万元 | -15.28% |
| 财务费用 | -2,120.63万元 | 415.37万元 | -610.54% |
| 研发费用 | 3,984.04万元 | 2,449.27万元 | 62.66% |
| 所得税费用 | 4,570.42万元 | 5,287.84万元 | -13.57% |
2022年主营业务利润为2.59亿元，去年同期为2.44亿元，同比小幅增长6.41%。
主营业务利润同比小幅增长原因是：
| 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 财务费用 | -2,120.63万元 | -610.54% | 营业总收入 | 27.60亿元 | -0.48% |
| 管理费用 | 4,261.64万元 | -15.28% | 研发费用 | 3,984.04万元 | 62.66% |
2022年公司营收27.60亿元，同比基本持平。
本期研发费用为3,984.04万元，同比大幅增长62.66%。研发费用大幅增长的原因是：
（1）直接投入本期为2,423.76万元，去年同期为1,256.52万元，同比大幅增长了92.9%。
（2）人员人工本期为1,126.38万元，去年同期为900.13万元，同比增长了25.14%。
研发费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 直接投入 | 2,423.76万元 | 1,256.52万元 |
| 人员人工 | 1,126.38万元 | 900.13万元 |
| 其他 | 433.89万元 | 292.63万元 |
| 合计 | 3,984.04万元 | 2,449.27万元 |
净现金流由负转正
1、净利润同比小幅增加3.28%，净现金流同比大幅增加113.34%
2022年，日科化学净利润为1.96亿元，去年同期为1.90亿元，同比小幅增长3.28%。净现金流为1,614.88万元，去年同期为-1.21亿元，由负转正。
纵然筹资活动产生的现金流净额本期为469.96万元，同比大幅下降98.26%，但是投资活动产生的现金流净额本期为-2.16亿元，去年同期为-4.99亿元，同比大幅增长56.64%，推动净现金流由负转正。
投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
虽然支付的其他与投资活动有关的现金本期为30.16亿元，同比大幅增长78.67%；
但是收到其他与投资活动有关的现金本期为29.99亿元，同比大幅增长121.62%。
筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是吸收投资所收到的现金本期为657.40万元，同比大幅下降97.69%。
2、经营活动现金流同比大幅增长112.87%
本期经营活动现金流净额为2.28亿元，同比大幅增长112.87%。
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