华纳药厂(688799)2022年年报解读：制剂收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长，净现金流由正转负
湖南华纳大药厂股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“黄本东”。公司是一家以化学原料药、化学药制剂和中药制剂的研发、生产与销售为主营业务的高新技术企业,已具备片剂、胶囊、颗粒、散剂、干混悬剂、吸入溶液剂、小容量注射剂、滴眼剂、冻干粉针剂等多种剂型和化学原料药的生产能力。
根据华纳药厂2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收12.93亿元，同比小幅增长12.74%。扣非净利润1.61亿元，同比小幅增长14.05%。华纳药厂2022年年度净利润1.73亿元，业绩同比小幅增长7.86%。
公司的主营业务为医药制造，其中制剂为第一大收入来源，占比82.10%。
| 分行业 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 医药制造 |
12.73亿元 |
98.51% |
67.44% |
| 其他业务 |
1,919.77万元 |
1.49% |
85.58% |
| 分产品 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 制剂 |
10.61亿元 |
82.1% |
74.00% |
| 原料药及中间体 |
2.07亿元 |
15.98% |
35.41% |
| 其他业务 |
1,919.77万元 |
1.49% |
85.58% |
| 植物提取物及食品 |
561.87万元 |
0.43% |
6.34% |
| 分地区 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 华东地区 |
4.83亿元 |
37.37% |
60.24% |
| 西南地区 |
2.14亿元 |
16.56% |
70.26% |
| 华中地区 |
2.13亿元 |
16.48% |
69.70% |
| 华北地区 |
1.45亿元 |
11.22% |
83.59% |
| 华南地区 |
1.02亿元 |
7.86% |
61.20% |
| 其他业务 |
1.36亿元 |
10.51% |
- |
2022年公司营收12.93亿元，与去年同期的11.47亿元相比，小幅增长了12.74%，主要是因为制剂本期营收10.61亿元，去年同期为9.42亿元，同比小幅增长了12.71%。
近两年产品营收变化
| 名称 |
2022年报营收 |
2021年报营收 |
同比增减 |
| 制剂 |
10.61亿元 |
9.42亿元 |
12.71% |
| 原料药及中间体 |
2.07亿元 |
1.88亿元 |
10.01% |
| 植物提取物及食品 |
561.87万元 |
524.48万元 |
7.13% |
| 其他业务 |
1,919.77万元 |
1,198.34万元 |
60.2% |
| 合计 |
12.93亿元 |
11.47亿元 |
12.74% |
2022年公司毛利率从去年同期的72.39%，同比小幅下降到了今年的67.71%。
（1）制剂本期毛利率74.0%，去年同期为77.22%，同比小幅下降了4.17%。
（2）原料药及中间体本期毛利率35.41%，去年同期为39.81%，同比小幅下降了11.06%。
在销售模式上，企业主要渠道为制剂：，占主营业务收入的41.67%。2022年制剂：营收10.61亿元，相较于去年增长12.71%，同期毛利率为74.00%，同比减少4.18个百分点。
目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的37.11%，相较于2021年的31.85%，仍在小幅增长，其中第一大客户占比16.07%。
前五大客户销售情况
| 客户名称 |
销售额 |
占销售总额比重 |
| 第一名 |
2.05亿元 |
16.07% |
| 第二名 |
9,108.75万元 |
7.15% |
| 第三名 |
8,133.53万元 |
6.39% |
| 第四名 |
5,176.09万元 |
4.06% |
| 第五名 |
4,377.58万元 |
3.44% |
| 合计 |
4.73亿元 |
37.11% |
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
12.93亿元 |
11.47亿元 |
12.74% |
| 营业成本 |
4.17亿元 |
3.17亿元 |
31.82% |
| 销售费用 |
5.47亿元 |
5.34亿元 |
2.50% |
| 管理费用 |
4,865.32万元 |
5,199.52万元 |
-6.43% |
| 财务费用 |
-760.37万元 |
-395.92万元 |
-92.05% |
| 研发费用 |
8,866.94万元 |
7,005.83万元 |
26.57% |
| 所得税费用 |
2,157.33万元 |
1,927.00万元 |
11.95% |
2022年主营业务利润为1.81亿元，去年同期为1.64亿元，同比小幅增长10.68%。
虽然毛利率本期为67.71%，同比小幅下降4.68%，不过营业总收入本期为12.93亿元，同比小幅增长12.74%，推动主营业务利润同比小幅增长。
2022年公司营收12.93亿元，同比小幅增长12.74%。虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。
本期财务费用为-760.37万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了92.05%。归因于利息收入本期为723.88万元，去年同期为416.02万元，同比大幅增长了74.0%。
财务费用主要构成表
| 项目 |
本期发生额 |
上期发生额 |
| 减：利息收入 |
-723.88万元 |
-416.02万元 |
| 其他 |
-36.49万元 |
20.10万元 |
| 合计 |
-760.37万元 |
-395.92万元 |
1、净利润同比小幅增加7.86%，净现金流同比大幅降低159.80%
2022年，华纳药厂净利润为1.73亿元，去年同期为1.61亿元，同比小幅增长7.86%。净现金流为-1.51亿元，去年同期为2.53亿元，由正转负。
