沈阳化工(000698)2022年年报解读:聚醚收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降,资产负债率同比增加
沈阳化工股份有限公司于1997年上市,实际控制人为“国务院国有资产监督管理委员会”。公司主要从事氯碱、石油、聚醚多元醇等化工产品的生产和销售。主要产品有烧碱、聚氯乙烯(PVC)糊树脂、丙烯酸及酯类、聚乙烯、丙烯、液体石蜡、液化气、聚醚多元醇等。
根据沈阳化工2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收59.41亿元,同比大幅下降41.36%。扣非净利润-17.29亿元,由盈转亏。沈阳化工2022年年度净利润-17.17亿元,业绩由盈转亏。近五年以来,企业的净利润有2年为负,分别为2019年、2022年。在近10年中,2022年年报的净利润亏损达到17.17亿元,而总盈利只有-10.06亿元,一年亏掉近十年的总盈利。
公司的营收主要由以下三块构成,分别为聚醚化工行业、氯碱化工行业、石油化工行业。主要产品包括聚醚、糊树脂、丙烯酸及酯、其他产品四项,聚醚占比37.03%,糊树脂占比21.94%,丙烯酸及酯占比18.20%,其他产品占比12.40%。
分行业 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
聚醚化工行业 |
22.00亿元 |
37.03% |
13.20% |
氯碱化工行业 |
19.59亿元 |
32.97% |
9.68% |
石油化工行业 |
11.52亿元 |
19.39% |
-37.41% |
其他行业 |
6.30亿元 |
10.6% |
20.88% |
分产品 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
聚醚 |
22.00亿元 |
37.03% |
13.20% |
糊树脂 |
13.04亿元 |
21.94% |
-7.08% |
丙烯酸及酯 |
10.81亿元 |
18.2% |
- |
其他产品 |
7.37亿元 |
12.4% |
11.98% |
烧碱 |
5.85亿元 |
9.84% |
- |
其他业务 |
3,475.24万元 |
0.59% |
- |
2022年公司营收59.41亿元,与去年同期的101.32亿元相比,大幅下降了41.36%。
(1)聚醚本期营收22.00亿元,去年同期为33.15亿元,同比大幅下降了34.79%。
(2)糊树脂本期营收13.04亿元,去年同期为23.07亿元,同比小幅下降了7.08%。
(3)其他产品本期营收7.69亿元,去年同期为17.02亿元,同比大幅下降了97.44%。
近两年产品营收变化
名称 |
2022年报营收 |
2021年报营收 |
同比增减 |
聚醚 |
22.00亿元 |
33.15亿元 |
-34.79% |
糊树脂 |
13.04亿元 |
23.07亿元 |
-7.08% |
丙烯酸及脂 |
10.81亿元 |
16.93亿元 |
-38.87% |
其他产品 |
7.69亿元 |
17.02亿元 |
-97.44% |
其他业务 |
5.87亿元 |
11.14亿元 |
- |
合计 |
59.41亿元 |
101.32亿元 |
-41.36% |
2022年公司毛利率从去年同期的10.16%,同比大幅下降到了今年的3.97%。
(1)聚醚本期毛利率-7.653889863E8%,去年同期为10.53%,同比大幅下降近72686514倍,主要是由于人工成本在小幅增长。
(2)其他产品本期毛利率-7.4955741471E8%,去年同期为-74.79%,同比大幅下降近10022160倍。
(3)丙烯酸及脂本期毛利率-4.2040325132E8%,去年同期为11.1%,同比大幅下降近37874168倍。
目前公司下游客户集中度较高,前五大客户占总营收的20.64%,相较于2021年的9.37%,仍在小幅增长。
前五大客户销售情况
客户名称 |
销售额 |
占销售总额比重 |
山东昌邑石化有限公司 |
5.80亿元 |
9.77% |
沈阳友茂实业有限公司 |
1.87亿元 |
3.15% |
沈阳天添元包装有限公司 |
1.59亿元 |
2.68% |
安徽英科医疗用品有限公司 |
1.81亿元 |
3.05% |
广州市曲方化工新材料有限公司 |
1.18亿元 |
1.99% |
合计 |
12.27亿元 |
20.64% |
1、营业总收入同比下降41.36%,净利润由盈转亏
2022年年度,沈阳化工营业总收入为59.41亿元,去年同期为101.32亿元,同比大幅下降41.36%,净利润为-17.17亿元,去年同期为1.07亿元,由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是(1)主营业务利润本期为-5.96亿元,去年同期为4.31亿元,由盈转亏;(2)资产减值损失本期损失11.15亿元,去年同期损失2.56亿元,同比大幅下降。
在近10年中,2022年年报的净利润亏损达到17.17亿元,而总盈利只有-10.06亿元,一年亏掉近十年的总盈利。
主要财务数据表
|
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
营业总收入 |
59.41亿元 |
101.32亿元 |
-41.36% |
营业成本 |
57.06亿元 |
91.02亿元 |
-37.32% |
销售费用 |
2,221.28万元 |
2,921.62万元 |
-23.97% |
管理费用 |
1.74亿元 |
1.59亿元 |
9.73% |
财务费用 |
7,328.02万元 |
8,984.56万元 |
-18.44% |
研发费用 |
2.02亿元 |
2.25亿元 |
-9.95% |
所得税费用 |
1,161.01万元 |
1.04亿元 |
-88.81% |
2022年年度主营业务利润为-5.96亿元,去年同期为4.31亿元,由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于(1)营业总收入本期为59.41亿元,同比大幅下降41.36%;(2)毛利率本期为3.97%,同比大幅下降了6.19%。
沈阳化工2022年年度非主营业务利润为-11.09亿元,去年同期为-2.20亿元,亏损增大。
非主营业务表
|
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
主营业务利润 |
-5.96亿元 |
34.71% |
4.31亿元 |
-238.34% |
资产减值损失 |
-11.15亿元 |
64.95% |
-2.56亿元 |
-334.89% |
其他 |
937.10万元 |
-0.55% |
4,522.63万元 |
-79.28% |
净利润 |
-17.17亿元 |
100.00% |
1.07亿元 |
-1704.68% |
2022年年度,企业资产负债率为70.54%,去年同期为61.22%,同比增长了9.32%。
资产负债率同比增长主要是总资产本期为68.18亿元,同比大幅下降30.08%,另外总负债本期为48.09亿元,同比下降19.45%。
有息负债从2020年年度到2022年年度近3年呈现下降趋势。有息负债的持续下降说明公司负债结构在不断优化。
本期有息负债为27.28亿元,去年同期为34.16亿元,同比下降20.14%,主要是短期借款同比大幅下降43.80%。
有息负债结构
科目 |
本期值 |
上期值 |
同比增减(%) |
短期借款 |
14.30亿元 |
25.44亿元 |
-43.80 |
一年内到期的非流动负债 |
1.61亿元 |
1.58亿元 |
1.94 |
长期借款 |
8.00亿元 |
3.07亿元 |
160.74 |
长期应付款 |
3.38亿元 |
4.08亿元 |
-17.19 |
合计 |
27.28亿元 |
34.16亿元 |
-20.14 |
近五期偿债能力指标汇总
|
2022年年报 |
2022年三季报 |
2022年中报 |
2022年一季报 |
2021年年报 |
流动比率 |
0.93 |
0.95 |
0.87 |
0.80 |
0.89 |
速动比率 |
0.82 |
0.74 |
0.61 |
0.64 |
0.74 |
现金比率(%) |
0.51 |
0.38 |
0.30 |
0.40 |
0.31 |
资产负债率(%) |
70.54 |
61.22 |
62.97 |
58.03 |
50.73 |
EBITDA 利息保障倍数 |
12.98 |
- |
4.52 |
4.92 |
2.59 |
经营活动现金流净额/短期债务 |
0.31 |
0.39 |
-0.09 |
0.28 |
0.02 |
货币资金/短期债务 |
0.84 |
0.50 |
0.40 |
0.51 |
0.42 |
流动比率为0.93,去年同期为0.95,同比有所下降,流动比率在比较低的情况下还在降低。
另外经营活动现金流净额/短期债务为0.31,去年同期为0.39,经营活动现金流净额/短期债务在比较低的情况下还在降低。
而且货币资金/短期债务本期为0.84,去年同期为0.50,货币资金/短期债务连续两年都较低。