金风科技(002202)2022年年报解读:GWS收入的大幅下降导致公司营收的小幅下降,主营业务利润同比大幅下降
金风科技股份有限公司于2007年上市。公司主要从事风机制造、风电服务、风电场投资与开发三大主要业务以及水务等其他业务。主要产品有MSPM、GW6S/8S、GW3S/4S、GW2S、1.
根据金风科技2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收464.37亿元,同比小幅下降8.77%。扣非净利润19.88亿元,同比大幅下降39.18%。金风科技2022年年度净利润24.37亿元,业绩同比大幅下降35.55%。本期经营活动产生的现金流净额为58.81亿元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。
GWS收入的大幅下降导致公司营收的小幅下降
1、主营业务构成
公司的主要业务为风机及零部件销售,占比高达70.21%,主要产品包括GWS/S、GWS/S、风电场开发、风电服务四项,MSPM占比33.26%,GWS/S占比21.76%,风电场开发占比14.88%,风电服务占比12.16%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
风机及零部件销售 | 326.02亿元 | 70.21% | 6.23% |
风电场开发 | 69.10亿元 | 14.88% | 65.39% |
风电服务 | 56.47亿元 | 12.16% | 23.81% |
其他 | 12.77亿元 | 2.75% | 23.82% |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
MSPM | 154.47亿元 | 33.26% | 3.00% |
GWS/S | 101.06亿元 | 21.76% | 8.76% |
风电场开发 | 69.10亿元 | 14.88% | 65.39% |
风电服务 | 56.47亿元 | 12.16% | 23.81% |
GWS | 29.88亿元 | 6.44% | 5.02% |
其他业务 | 53.38亿元 | 11.5% | - |
分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
国内销售 | 421.50亿元 | 90.77% | - |
国际销售 | 42.87亿元 | 9.23% | - |
2、GWS收入的大幅下降导致公司营收的小幅下降
2022年公司营收464.37亿元,与去年同期的509.01亿元相比,小幅下降了8.77%,主要是因为GWS本期营收29.88亿元,去年同期为132.46亿元,同比大幅下降了77.44%。
近两年产品营收变化
名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
MSPM | 154.47亿元 | 2.10亿元 | 7240.85% |
风电场开发 | 69.10亿元 | 53.27亿元 | 22.15% |
风电服务 | 56.47亿元 | 40.82亿元 | 38.33% |
GWS | 29.88亿元 | 132.46亿元 | -77.44% |
风机零部件销售 | 25.89亿元 | 10.06亿元 | 157.37% |
其他 | 12.77亿元 | 12.29亿元 | 3.9% |
MW | 1,757.99万元 | 2.56亿元 | -93.12% |
GWS/S | - | 121.42亿元 | -100.0% |
GWS/S | - | 130.72亿元 | -100.0% |
其他业务 | 115.60亿元 | 3.30亿元 | 3400.52% |
合计 | 464.37亿元 | 509.01亿元 | -8.77% |
3、GWS毛利率的大幅下降导致公司毛利率的下降
2022年公司毛利率从去年同期的22.98%,同比下降到了今年的17.66%。
毛利率下降的原因是:
(1)GWS本期毛利率5.02%,去年同期为13.66%,同比大幅下降了8.64%。
(2)风电场开发本期毛利率65.39%,去年同期为67.17%,同比下降了2.98%。
4、前五大客户较集中
目前公司下游客户集中度较高,前五大客户占总营收的34.73%,相较于2021年的41.27%,已经小幅下降,其中第一大客户占比13.63%。
前五大客户销售情况
客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
---|---|---|
客户一 | 63.27亿元 | 13.63% |
客户二 | 39.67亿元 | 8.54% |
客户三 | 21.05亿元 | 4.53% |
客户四 | 19.22亿元 | 4.14% |
中国长江三峡集团公司 | 18.06亿元 | 3.89% |
合计 | 161.26亿元 | 34.73% |
主营业务利润同比大幅下降
1、主营业务利润同比大幅下降94.82%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 464.37亿元 | 509.01亿元 | -8.77% |
营业成本 | 382.37亿元 | 392.06亿元 | -2.47% |
销售费用 | 31.93亿元 | 31.74亿元 | 0.62% |
管理费用 | 19.24亿元 | 17.17亿元 | 12.02% |
财务费用 | 10.78亿元 | 10.81亿元 | -0.33% |
研发费用 | 15.89亿元 | 15.84亿元 | 0.32% |
所得税费用 | 3.35亿元 | 8.48亿元 | -60.49% |
2022年主营业务利润为2.03亿元,去年同期为39.10亿元,同比大幅下降94.82%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于(1)营业总收入本期为464.37亿元,同比小幅下降8.77%;(2)毛利率本期为17.66%,同比下降5.32%。
非主营业务中投资收益本期为23.68亿元,占利润总额85.44%,同比增长19.40%。其他收益本期为3.73亿元,占利润总额13.44%,同比小幅下降10.98%。资产减值损失本期为-3.59亿元,占利润总额12.96%,同比大幅增长67.76%。
非主营业务表
金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
投资收益 | 23.68亿元 | 85.44% | 19.40% |
公允价值变动收益 | -1.17亿元 | -4.24% | -276.76% |
资产减值损失 | -3.59亿元 | -12.96% | 67.76% |
营业外收入 | 3,619.56万元 | 1.31% | -46.10% |
营业外支出 | 3,975.20万元 | 1.43% | -33.65% |
其他收益 | 3.73亿元 | 13.44% | -10.98% |
信用减值损失 | 3.04亿元 | 10.98% | 147.32% |
资产处置收益 | 439.52万元 | 0.16% | 4395.89% |
2、营业总收入同比小幅降低8.77%,净利润同比大幅降低35.55%
2022年,金风科技营业总收入为464.37亿元,去年同期为509.01亿元,同比小幅下降8.77%,净利润为24.37亿元,去年同期为37.81亿元,同比大幅下降35.55%。
净利润同比大幅下降原因是:
净利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 净利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
---|---|---|---|---|---|
主营业务利润 | 2.03亿元 | -94.82% | 信用减值损失 | 3.04亿元 | 147.32% |
资产减值损失 | -3.59亿元 | 67.76% |
净利润从2019年到2021年呈现上升趋势,从22.30亿元增长到37.81亿元,而2021年到2022年呈现下降状态,从37.81亿元下降到24.37亿元。
净现金流同比大幅增长
1、净利润同比大幅降低35.55%,净现金流同比大幅增加12.73倍
2022年,金风科技净利润为24.37亿元,去年同期为37.81亿元,同比大幅下降35.55%。净现金流为66.60亿元,去年同期为4.85亿元,同比大幅增长12.73倍。
净现金流同比大幅增长是因为(1)筹资活动产生的现金流净额本期为69.17亿元,同比大幅增长99.28%;(2)投资活动产生的现金流净额本期为-61.39亿元,去年同期为-78.73亿元,同比增长22.02%。
筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是:
虽然偿还债务支付的现金本期为94.68亿元,同比增长16.00%;
但是(1)支付其他与筹资活动有关的现金本期为8.88亿元,同比大幅下降68.31%;(2)取得借款收到的现金本期为168.53亿元,同比小幅增长11.20%;(3)吸收投资所收到的现金本期为23.06亿元,同比大幅增长104.68%。
投资活动现金流净额同比增长的原因是:
虽然收回投资收到的现金本期为12.88亿元,同比大幅下降53.96%;
但是(1)购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为90.25亿元,同比下降15.56%;(2)收到其他与投资活动有关的现金本期为13.77亿元,同比大幅增长12.95倍。
2、经营活动现金流同比增长20.36%
本期经营活动现金流净额为58.81亿元,同比增长20.36%。
固然本期存货增加50.62亿元,去年同期为-9.83亿元,由负转正,然而(1)本期经营性应付项目增加48.60亿元,去年同期为-53.15亿元,由负转正;(2)本期经营性应收项目减少24.15亿元,同比增长24.15亿元,推动经营活动现金流净额同比增长。
对外股权投资收益对利润贡献大
在2022年年报告期末,金风科技用于对外股权投资的资产为54.01亿元,占总资产的3.95%。对外股权投资所产生的收益为8.26亿元,占净利润24.37亿元的33.89%。
对外股权投资构成表
项目 | 金额 | 收益 |
---|---|---|
朔州市平鲁区天润风电有限公司(“平鲁天润") | 5.66亿元 | 0元 |
三峡清洁能源股权投资基金(天津)合伙企业(有限合伙) | 5亿元 | 0元 |
其他 | 3.96亿元 | 0元 |
朔州市平鲁区斯能风电有限公司(“平鲁斯能") | 3.57亿元 | 0元 |
朔州市平鲁区天石风电有限公司(“平鲁天石") | 3.36亿元 | 0元 |
其他 | 32.2亿元 | 0元 |
合计 | 53.76亿元 | 0元 |