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广电电气(601616)2022年年报解读:国内销售大幅下降,应收账款周转率持续上升

上海广电电气(集团)股份有限公司于2011年上市,实际控制人为“ZHAOSHUWEN(赵淑文)”。公司的主营业务是成套设备及电力电子业务和元器件业务。公司主要产品分为成套设备和元器件两大类型,共45个型号系列。

根据广电电气2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收9.84亿元,同比基本持平。扣非净利润5,449.95万元,同比小幅下降7.86%。广电电气2022年年度净利润8,559.70万元,业绩同比下降23.68%。

PART 1
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国内销售大幅下降

1、主营业务构成

公司的主营业务为输配电及控制设备制造业,主要产品包括成套设备及电力电子产品和元器件两项,其中成套设备及电力电子产品占比60.76%,元器件占比36.09%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
输配电及控制设备制造业 9.53亿元 96.85% 30.75%
其他业务 3,098.12万元 3.15% 38.93%
分产品 营业收入 占比 毛利率
成套设备及电力电子产品 5.98亿元 60.76% 25.85%
元器件 3.55亿元 36.09% 39.01%
其他业务 3,098.12万元 3.15% 38.93%
分地区 营业收入 占比 毛利率
国内 8.39亿元 85.26% 31.48%
国外 1.14亿元 11.59% 25.43%
其他业务 3,098.12万元 3.15% -

2、国内销售大幅下降

从地区营收情况上来看,2020-2022年公司国内销售大幅下降,2020年国内销售10.06亿元,2021年下降14.93%,2022年下降2.01%,同期2020年海外销售1.15亿元,2021年下降0.64%,2022年增长1.0%,国内销售下降率大幅高过海外市场下降率。

PART 2
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净利润连续3年下降

1、营业总收入基本持平,净利润同比降低23.68%

2022年,广电电气营业总收入为9.84亿元,去年同期为10.05亿元,同比基本持平,净利润为8,559.70万元,去年同期为1.12亿元,同比下降23.68%。

净利润同比下降原因是:


净利润下降项目 本期值 同比增减 净利润增长项目 本期值 同比增减
信用减值损失 -1,054.98万元 -138.18% 主营业务利润 9,454.68万元 16.90%
资产减值损失 -1,238.26万元 -313.59% 所得税费用 798.24万元 -51.98%

净利润从2018年到2022年呈现下降趋势,从1.26亿元下降到8,559.70万元。

2、研发费用大幅增长,主营业务利润同比增长16.90%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 9.84亿元 10.05亿元 -2.08%
营业成本 6.79亿元 6.91亿元 -1.78%
销售费用 5,739.80万元 5,574.15万元 2.97%
管理费用 1.20亿元 1.29亿元 -7.28%
财务费用 -3,398.12万元 -250.01万元 -1259.21%
研发费用 5,582.46万元 4,252.72万元 31.27%
所得税费用 798.24万元 1,662.26万元 -51.98%

2022年主营业务利润为9,454.68万元,去年同期为8,087.80万元,同比增长16.90%。

主营业务利润同比增长原因是:


主营业务利润增长项目 本期值 同比增减 主营业务利润下降项目 本期值 同比增减
财务费用 -3,398.12万元 -1259.21% 研发费用 5,582.46万元 31.27%
营业总收入 9.84亿元 -2.08%
毛利率 31.01% -0.21%

2022年公司营收9.84亿元,同比基本持平。

本期研发费用为5,582.46万元,同比大幅增长31.27%。研发费用大幅增长的原因是:

(1)职工薪酬本期为3,371.42万元,去年同期为2,547.48万元,同比大幅增长了32.34%。

(2)研发材料本期为1,085.59万元,去年同期为699.98万元,同比大幅增长了55.09%。

(3)检验测试费本期为726.10万元,去年同期为500.02万元,同比大幅增长了45.21%。

研发费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 3,371.42万元 2,547.48万元
研发材料 1,085.59万元 699.98万元
检验测试费 726.10万元 500.02万元
其他 399.35万元 505.23万元
合计 5,582.46万元 4,252.72万元

PART 3
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净现金流由负转正

1、净利润同比降低23.68%,净现金流同比大幅增加2.54倍

2022年,广电电气净利润为8,559.70万元,去年同期为1.12亿元,同比下降23.68%。净现金流为5.46亿元,去年同期为-3.53亿元,由负转正。

净现金流由负转正是因为(1)投资活动产生的现金流净额本期为4.33亿元,去年同期为-1.25亿元,由负转正;(2)筹资活动产生的现金流净额本期为-2,994.04万元,去年同期为-3.90亿元,同比大幅增长92.32%。

投资活动现金流净额由负转正的原因是:

1、投资支付的现金本期为6.02亿元,同比大幅下降42.31%。

2、收回投资收到的现金本期为10.58亿元,同比小幅增长11.79%。

筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是:

虽然偿还债务支付的现金本期为2,400.00万元,同比大幅增长128.57%;

但是分配股利、利润或偿付利息支付的现金本期为3,194.04万元,同比大幅下降72.85%。

2、经营活动现金流同比小幅下降11.69%

本期经营活动现金流净额为1.43亿元,同比小幅下降11.69%。

经营活动现金流净额同比小幅下降原因是:


经营活动现金流净额下降项目 本期值 上期值 经营活动现金流净额增长项目 本期值 上期值
经营性应付项目减少 3,544.04万元 438.59万元 经营性应收项目减少 2,165.73万元 100.36万元
财务费用 -1,963.49万元 794.96万元 信用减值损失 1,054.98万元 -2,763.03万元
净利润 8,559.70万元 1.12亿元

PART 4
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较多的金融投资且金融投资收益贡献一定利润

1、金融投资占总资产7.26%且金融投资收益占净利润17.64%,投资主体为风险投资

在2022年年报告期末,广电电气用于金融投资的资产为2.22亿元,占总资产的7.26%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,509.63万元,占净利润8,559.7万元的17.64%。

2022年金融投资主要投资内容如表所示:

2022年金融投资资产表


项目 投资金额
宁波梅山保税港区复星惟盈股权投资基金合伙企业(有限合伙) 1.35亿元
上海赢双电机科技股份有限公司 3,592.89万元
债券投资 3,460万元
其他 1,669.11万元
合计 2.22亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益。

2022年金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 处置交易性金融资产取得的投资收益 1,447.29万元
其他 62.34万元
合计 1,509.63万元

2、金融投资资产同比大额下降

从同期对比来看,企业的金融投资资产相比去年大幅下降了3.58亿元,增速为-61.71%。

PART 5
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商誉金额较高

在2022年年报告期末,广电电气形成的商誉为2.17亿元,占净资产的8.34%,商誉计提减值为103.59万元,占净利润8,559.7万元的1.21%。

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