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安德利(605198)2022年年报解读:香精收入的增长推动公司营收的增长,较多的金融投资

烟台北方安德利果汁股份有限公司于2020年上市,实际控制人为“王安”。公司主要从事浓缩果汁的加工生产及销售。主要产品有果汁、香精、果渣。

根据安德利2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收10.65亿元,同比增长22.24%。扣非净利润1.65亿元,同比大幅增长66.10%。安德利2022年年度净利润1.94亿元,业绩同比增长21.46%。

PART 1
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香精收入的增长推动公司营收的增长

1、主营业务构成

公司的主要业务为饮料制造业,占比高达96.92%,其中香精为第一大收入来源。

分行业 营业收入 占比 毛利率
饮料制造业 10.33亿元 96.92% 19.23%
果渣制造业 2,049.66万元 1.92% 45.14%
其他业务 1,231.34万元 1.16% 43.04%
分产品 营业收入 占比 毛利率
香精 10.33亿元 96.92% 19.23%
果渣 2,049.66万元 1.92% 45.14%
其他业务 1,231.34万元 1.16% 43.04%
分地区 营业收入 占比 毛利率
国际市场 7.73亿元 72.54% -
国内市场 2.80亿元 26.3% -
其他业务 1,231.34万元 1.16% 43.04%

2、香精收入的增长推动公司营收的增长

2022年公司营收10.65亿元,与去年同期的8.72亿元相比,增长了22.24%,主要是因为香精本期营收10.33亿元,去年同期为8.36亿元,同比增长了23.58%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
香精 10.33亿元 8.36亿元 23.58%
果渣 2,049.66万元 2,632.36万元 -22.14%
其他业务 1,231.34万元 967.02万元 27.33%
合计 10.65亿元 8.72亿元 22.24%

3、香精毛利率持续下降

2022年公司毛利率为20.0%,同比去年的20.61%基本持平。产品毛利率方面,虽然香精营收额在增长,但是毛利率却在下降。2020-2022年香精毛利率呈下降趋势,从2020年的22.85%,下降到2022年的19.23%。

4、主要发展外销模式

在销售模式上,企业主要渠道为外销,占主营业务收入的73.39%。2022年外销营收7.73亿元,相较于去年增长29.55%,同期毛利率为0%,同比上涨个百分点。

PART 2
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主营业务利润同比大幅增长

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 10.65亿元 8.72亿元 22.24%
营业成本 8.52亿元 6.92亿元 23.18%
销售费用 424.89万元 306.63万元 38.57%
管理费用 4,114.06万元 4,641.30万元 -11.36%
财务费用 -4,865.58万元 706.20万元 -788.98%
研发费用 1,794.00万元 1,243.06万元 44.32%
所得税费用 287.31万元 -12.64万元 2372.21%

2022年主营业务利润为1.85亿元,去年同期为9,982.32万元,同比大幅增长85.08%。

虽然毛利率本期为20.00%,同比下降0.61%,不过营业总收入本期为10.65亿元,同比增长22.24%,推动主营业务利润同比大幅增长。

2022年公司营收10.65亿元,同比增长22.24%。虽然营收在增长,但是财务费用却在下降。

本期财务费用为-4,865.58万元,去年同期为706.20万元,表示由上期的财务支出,变为本期的财务收益。归因于本期汇兑收益为4,507.52万元,去年同期汇兑损失为854.19万元;

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
汇兑损益 -4,507.52万元 854.19万元
减:利息收入 -665.29万元 -418.21万元
其他 307.23万元 270.22万元
合计 -4,865.58万元 706.20万元

PART 3
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较多的金融投资且金融投资收益贡献一定利润

1、金融投资占总资产22.52%且金融投资收益占净利润10.92%,投资主体为理财投资

在2022年年报告期末,安德利用于金融投资的资产为5.88亿元,占总资产的22.52%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为2,121.64万元,占净利润1.94亿元的10.92%。

2022年金融投资主要投资内容如表所示:

2022年金融投资资产表


项目 投资金额
开放式净值型产品 3.03亿元
资产管理计划 9,918.99万元
其他 1.85亿元
合计 5.88亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益和交易性金融资产公允价值变动收益。

2022年金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 交易性金融资产在持有期间的投资收益 146.28万元
投资收益 处置交易性金融资产取得的投资收益 4,338.52万元
公允价值变动收益 交易性金融资产公允价值变动收益 -2,363.17万元
合计 2,121.64万元

2、金融投资资产连续3年递增

从近4年来看,企业的金融投资资产持续大幅增长,由2019年的0元大幅增长至2022年的5.88亿元。而企业的金融投资收益相比去年大幅下降了3,401.92万元,增速为-61.59%。

PART 4
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净现金流由正转负

1、净利润同比增加21.46%,净现金流同比大幅降低188.12%

2022年,安德利净利润为1.94亿元,去年同期为1.60亿元,同比增长21.46%。净现金流为-1.70亿元,去年同期为1.93亿元,由正转负。

净现金流由正转负是因为(1)投资活动产生的现金流净额本期为-3.78亿元,去年同期为-6,621.79万元,同比大幅下降4.70倍;(2)筹资活动产生的现金流净额本期为-3,312.31万元,去年同期为6,508.51万元,由正转负。

投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是:

虽然收回投资收到的现金本期为49.87亿元,同比大幅增长181.70%;

但是投资支付的现金本期为52.53亿元,同比大幅增长189.53%。

筹资活动现金流净额由正转负的原因是:

虽然收到其他与筹资活动有关的现金本期为5,000.00万元,同比大幅增长4.18倍;

但是(1)支付其他与筹资活动有关的现金本期为9,391.49万元,同比大幅增长2.65倍;(2)偿还债务支付的现金本期为5,000.00万元,同比增长5,000.00万元。

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