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继峰股份(603997)2022年年报解读:中控及其他内饰件收入的增长推动公司营收的小幅增长,净利润连续4年下降

宁波继峰汽车零部件股份有限公司于2015年上市,实际控制人为“王义平”。公司是全球领先的座舱内饰件供应商。公司专业从事汽车内饰部件和系统、道路车辆、非道路车辆悬挂驾驶座椅和乘客座椅的开发、生产、销售和服务。

根据继峰股份2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收179.67亿元,同比小幅增长6.74%。扣非净利润-14.09亿元,由盈转亏。继峰股份2022年年度净利润-14.63亿元,业绩由盈转亏。近五年以来,企业的净利润有2年为负,分别为2020年、2022年。在近10年中,2022年年报的净利润亏损达到14.63亿元,而总盈利只有-7,023.00万元,一年亏掉近十年的总盈利。

PART 1
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中控及其他内饰件收入的增长推动公司营收的小幅增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为汽车零部件,主要产品包括中控及其他内饰件、商用车座椅、头枕三项,中控及其他内饰件占比33.75%,商用车座椅占比32.88%,头枕占比22.12%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
汽车零部件 178.83亿元 99.53% 13.10%
其他业务 8,378.10万元 0.47% 11.21%
分产品 营业收入 占比 毛利率
中控及其他内饰件 60.64亿元 33.75% 9.98%
商用车座椅 59.07亿元 32.88% 14.08%
头枕 39.75亿元 22.12% 13.99%
座椅扶手 17.31亿元 9.63% 16.70%
其他 2.07亿元 1.15% 28.81%
其他业务 8,378.10万元 0.47% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
国外 136.04亿元 75.72% 8.07%
国内 42.79亿元 23.81% 29.07%
其他业务 8,378.10万元 0.47% 11.21%

2、中控及其他内饰件收入的增长推动公司营收的小幅增长

2022年公司营收179.67亿元,与去年同期的168.32亿元相比,小幅增长了6.74%。

主营业务小幅增长的原因是:

(1)中控及其他内饰件本期营收60.64亿元,去年同期为52.70亿元,同比增长了15.05%。

(2)商用车座椅本期营收59.07亿元,去年同期为54.99亿元,同比小幅增长了7.41%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
中控及其他内饰件 60.64亿元 52.70亿元 15.05%
商用车座椅 59.07亿元 54.99亿元 7.41%
头枕 39.75亿元 40.14亿元 -0.97%
座椅扶手 17.31亿元 16.17亿元 7.01%
其他 2.07亿元 3.60亿元 -42.42%
其他业务 8,378.10万元 7,182.37万元 16.65%
合计 179.67亿元 168.32亿元 6.74%

3、头枕毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降

2022年公司毛利率从去年同期的14.14%,同比小幅下降到了今年的13.09%。

毛利率小幅下降的原因是:

(1)头枕本期毛利率13.99%,去年同期为15.17%,同比小幅下降了1.18%。

(2)其他本期毛利率28.81%,去年同期为31.35%,同比小幅下降了2.54%。

4、海外销售大幅增长

从地区营收情况上来看,本期公司营销渠道主要集中在海外地区。2020-2022年公司海外销售大幅增长,2020年海外销售115.89亿元,2021年增长6.93%,2022年增长9.78%,同期2020年国内销售40.29亿元,2021年增长8.38%,2022年下降2.03%,国内销售增长率低于海外市场增长率。

PART 2
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净利润连续4年下降

1、营业总收入同比小幅增加6.74%,净利润由盈转亏

2022年,继峰股份营业总收入为179.67亿元,去年同期为168.32亿元,同比小幅增长6.74%,净利润为-14.63亿元,去年同期为1.26亿元,由盈转亏。

本期资产减值损失-15.67亿元,去年同期为-1,832.33万元,同比大幅下降84.54倍,是导致净利润大幅降低的主要原因。

净利润从2013年到2019年呈现上升趋势,从1.84亿元增长到3.62亿元,而2019年到2022年呈现下降状态,从3.62亿元下降到-14.63亿元。

2、主营业务分析

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 179.67亿元 168.32亿元 6.74%
营业成本 156.16亿元 144.51亿元 8.06%
销售费用 2.62亿元 2.97亿元 -11.93%
管理费用 13.68亿元 13.53亿元 1.09%
财务费用 2.00亿元 1.93亿元 3.70%
研发费用 3.76亿元 3.21亿元 17.13%
所得税费用 2,795.26万元 6,754.73万元 -58.62%

2022年公司营收179.67亿元,同比小幅增长6.74%。虽然营收在增长,但是销售费用却在下降。

本期销售费用为2.62亿元,同比小幅下降11.93%。归因于其他本期为2,480.75万元,去年同期为6,506.71万元,同比大幅下降了61.87%。

销售费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
工资福利费 1.76亿元 1.76亿元
广告费 2,264.09万元 2,169.31万元
其他 6,299.49万元 9,989.95万元
合计 2.62亿元 2.97亿元

非主营业务中资产减值损失本期为-15.67亿元,占利润总额109.24%,同比大幅下降84.54倍。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 335.77万元 -0.23% 116.48%
资产减值损失 -15.67亿元 109.24% -8453.88%
营业外收入 1,025.42万元 -0.72% -57.74%
营业外支出 87.72万元 -0.06% -48.43%
其他收益 2,292.84万元 -1.60% 3.41%
信用减值损失 -865.03万元 0.60% -234.13%
净敞口套期收益 1,360.95万元 -0.95% 86.80%
资产处置收益 -540.58万元 0.38% -286.71%

PART 3
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商誉比重过高

在2022年年报告期末,继峰股份形成的商誉为16.62亿元,占净资产的44.04%,商誉计提减值为10.09亿元,占净利润-14.63亿元的68.97%。

商誉结构


商誉项 商誉现值 备注
GrammerAG集团 16.59亿元
其他 317.01万元
商誉总额 16.62亿元

商誉比重过高。其中,商誉的主要构成为GrammerAG集团。

PART 4
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发行4亿元的债券

1、负债结构

负债结构表


科目名称 本期值 本期占比 变化率
应付账款 28.12亿元 24.08% 23.37%
长期借款 25.57亿元 21.90% -2.79%
短期借款 21.35亿元 18.28% 30.30%
长期应付职工薪酬 8.70亿元 7.45% -19.14%

注:2019年11月18日发行4亿元的债券,于2025年11月17日到期,利率为3%。

2、偿债能力指标

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