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精工钢构(600496)2022年年报解读:工业建筑收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长,应收账款坏账损失影响利润

长江精工钢结构(集团)股份有限公司于2002年上市,实际控制人为“方朝阳”。公司主营业务是钢结构建筑及围护系统的设计、制作、施工和工程服务。主要产品体系包括钢结构构件和装配式建筑产品。

根据精工钢构2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收157.15亿元,同比小幅增长3.79%。扣非净利润6.69亿元,同比小幅增长5.49%。

PART 1
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工业建筑收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长

1、主营业务构成

公司主要从事钢结构行业、集成及EP其他、其他,主要产品包括工业建筑和公共建筑两项,其中工业建筑占比62.88%,公共建筑占比17.37%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
钢结构行业 125.34亿元 80.25% 13.01%
集成及EPC 27.49亿元 17.6% 15.54%
其他 1.69亿元 1.08% 27.40%
其他业务 1.67亿元 1.07% 61.87%
分产品 营业收入 占比 毛利率
工业建筑 98.20亿元 62.88% 12.67%
公共建筑 27.14亿元 17.37% 14.25%
EPC 26.55亿元 17.0% 12.56%
其他 1.69亿元 1.08% 27.40%
其他业务 2.61亿元 1.67% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
华东地区 87.98亿元 56.33% 14.52%
华南地区 17.23亿元 11.03% 14.20%
华中地区 13.59亿元 8.7% 13.10%
国外 10.94亿元 7.0% 12.49%
华北地区 8.96亿元 5.74% 13.25%
其他业务 17.49亿元 11.2% -

2、工业建筑收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长

2022年公司营收156.18亿元,与去年同期的151.41亿元相比,小幅增长了3.15%,主要是因为工业建筑本期营收98.20亿元,去年同期为64.26亿元,同比大幅增长了52.82%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
工业建筑 98.20亿元 64.26亿元 52.82%
公共建筑 27.14亿元 23.19亿元 17.0%
EPC 26.55亿元 41.25亿元 -35.64%
其他 1.69亿元 1.54亿元 9.72%
专利授权 9,390.00万元 4,284.50万元 119.16%
商业建筑 - 18.78亿元 -100.0%
其他业务 1.67亿元 1.96亿元 -14.83%
合计 156.18亿元 151.41亿元 3.15%

3、公共建筑毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长

2022年公司毛利率从去年同期的13.4%,同比小幅增长到了今年的14.13%,主要是因为公共建筑本期毛利率14.25%,去年同期为13.36%,同比小幅增长了0.89%。

4、海外销售增长率大幅高于国内

从地区营收情况上来看,2018-2022年公司国内销售大幅增长,2018年国内销售80.24亿元,2022年增长78.93%,同期2018年海外销售4.97亿元,2022年增长120.12%,国内销售增长率大幅低于海外市场增长率。

PART 2
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主营业务利润同比小幅增长

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 156.18亿元 151.41亿元 3.15%
营业成本 134.11亿元 131.13亿元 2.27%
销售费用 1.50亿元 1.27亿元 18.03%
管理费用 4.84亿元 4.43亿元 9.38%
财务费用 1.02亿元 1.13亿元 -9.41%
研发费用 5.97亿元 5.55亿元 7.44%
所得税费用 2,782.36万元 2,131.53万元 30.53%

2022年主营业务利润为8.23亿元,去年同期为7.54亿元,同比小幅增长9.21%。

主营业务利润同比小幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为156.18亿元,同比小幅增长3.15%;(2)毛利率本期为14.13%,同比小幅增长0.73%。

PART 3
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净现金流由负转正

1、净利润基本持平,净现金流同比大幅增加2.63倍

2022年,精工钢构净利润为7.13亿元,去年同期为6.99亿元,同比基本持平。净现金流为9.80亿元,去年同期为-6.01亿元,由负转正。

净现金流由负转正是因为筹资活动产生的现金流净额本期为17.46亿元,同比大幅增长55.92倍。

筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是:

虽然偿还债务支付的现金本期为26.72亿元,同比增长21.18%;

但是取得借款收到的现金本期为27.93亿元,同比小幅增长10.25%。

2、经营活动现金流同比增长29.86%

本期经营活动现金流净额为-1.70亿元,去年同期为-2.43亿元,同比增长29.86%。

固然本期经营性应付项目增加8.28亿元,同比大幅下降39.52%,然而(1)本期存货减少3,225.80万元,去年同期为-2.71亿元,由负转正;(2)本期固定资产折旧、油气资产折耗、生产性生物资产折旧1.02亿元,同比增长1.02亿元,推动经营活动现金流净额同比增长。

PART 4
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应收账款坏账损失影响利润,近2年应收账款周转率呈现小幅下降

2022年,企业应收账款合计27.15亿元,占总资产的12.28%,相较于去年同期的23.01亿元增长了17.97%。

1、坏账损失1.52亿元,坏账损失影响利润

2022年,企业信用减值损失1.65亿元,导致企业净利润从盈利8.78亿元下降至盈利7.13亿元,其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素,合计1.52亿元。

净利润及信用减值损失表


项目 合计
净利润 7.13亿元
信用减值损失(损失以“-”号填列) -1.65亿元
其中:应收账款坏账损失(损失以“-”号填列) -1.52亿元

企业应收账款坏账损失中主要是按信用风险特征组合计提坏账准备的应收账款,合计1.47亿元。在按信用风险特征组合计提坏账准备的应收账款中,主要为新计提的坏账准备1.47亿元。

坏账准备情况表


项目名称 计提 收回或者转回 合计
按单项计提坏账准备 459.73万元 - 459.73万元
按信用风险特征组合计提坏账准备的应收账款 1.47亿元 - 1.47亿元
合计 1.52亿元 - 1.52亿元

按单项计提

其中,按单项计提主要是企业对单位1,单位12,单位2等个别应收账款单项计提了减值准备,分别计提了4,751.50万元,4,405.20万元和1,760.05万元。

按单项计提坏账准备情况表


项目名称 期末余额 期初余额 计提坏账准备 计提理由
单位1 80.88万元 4,832.38万元 -4,751.50万元 预计无法收回
单位12 4,832.38万元 427.18万元 4,405.20万元 预计无法收回
单位2 40.12万元 1,800.17万元 -1,760.05万元 预计无法收回
单位32 1,332.00万元 1,332.00万元 预计无法收回
单位3 115.00万元 1,265.40万元 -1,150.40万元 预计无法收回
单位26 956.96万元 20.28万元 936.68万元 预计无法收回
单位30 912.14万元 912.14万元 预计无法收回

按账龄计提

本期主要为3至4年新增坏账准备6,171.91万元。

按组合计提坏账准备


名称 期末余额 期初余额 计提坏账准备
1年以内 19.72亿元 16.90亿元 1,411.73万元
1至2年 4.88亿元 4.53亿元 351.29万元
2至3年 2.33亿元 2.98亿元 -1,950.65万元
3至4年 2.47亿元 1.24亿元 6,171.91万元
4至5年 1.09亿元 9,041.38万元 1,469.32万元
5年以上 3.83亿元 3.23亿元 5,976.16万元
合计 34.31亿元 29.77亿元 1.34亿元

2、应收账款周转率呈小幅下降趋势

本期,企业应收账款周转率为6.35。在2021年到2022年,企业应收账款周转率从6.95小幅下降到了6.35,平均回款时间从51天增加到了56天,回款周期增长,企业的回款能力小幅下降。

3、短期回收款占比低,账龄结构稳定

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