恒瑞医药(600276)2022年年报解读:抗肿瘤收入的小幅下降导致公司营收的下降,经营活动现金流连续7年低于净利润
江苏恒瑞医药股份有限公司于2000年上市,实际控制人为“孙飘扬”。公司主营业务涉及药品研发、生产和销售。
根据恒瑞医药2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收212.75亿元,同比下降17.87%。扣非净利润34.10亿元,同比下降18.83%。恒瑞医药2022年年度净利润38.15亿元,业绩同比小幅下降14.92%。
抗肿瘤收入的小幅下降导致公司营收的下降
1、主营业务构成
公司的主营业务为医药制造业,主要产品包括抗肿瘤、其他、麻醉三项,抗肿瘤占比53.17%,其他占比18.03%,麻醉占比15.68%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
医药制造业 | 212.13亿元 | 99.71% | 83.69% |
其他业务 | 6,224.53万元 | 0.29% | 56.76% |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
抗肿瘤 | 113.13亿元 | 53.17% | 90.18% |
其他 | 38.36亿元 | 18.03% | 77.59% |
麻醉 | 33.36亿元 | 15.68% | 83.54% |
造影剂 | 27.29亿元 | 12.83% | 65.52% |
其他业务 | 6,224.53万元 | 0.29% | 56.76% |
分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
国内 | 204.34亿元 | 96.04% | 85.29% |
国外 | 7.79亿元 | 3.66% | 41.65% |
其他业务 | 6,224.53万元 | 0.29% | 56.76% |
2、抗肿瘤收入的小幅下降导致公司营收的下降
2022年公司营收212.75亿元,与去年同期的259.06亿元相比,下降了17.87%。
主营业务下降的原因是:
(1)抗肿瘤本期营收113.13亿元,去年同期为130.72亿元,同比小幅下降了13.45%。
(2)麻醉本期营收33.36亿元,去年同期为49.16亿元,同比大幅下降了32.15%。
(3)其他本期营收38.36亿元,去年同期为45.23亿元,同比下降了15.19%。
近两年产品营收变化
名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
抗肿瘤 | 113.13亿元 | 130.72亿元 | -13.45% |
其他 | 38.36亿元 | 45.23亿元 | -15.19% |
麻醉 | 33.36亿元 | 49.16亿元 | -32.15% |
造影剂 | 27.29亿元 | 32.70亿元 | -16.54% |
其他业务 | 6,224.53万元 | 1.25亿元 | -50.29% |
合计 | 212.75亿元 | 259.06亿元 | -17.87% |
3、麻醉毛利率持续下降
2022年公司毛利率为83.61%,同比去年的85.56%基本持平。产品毛利率方面,2019-2022年抗肿瘤毛利率呈小幅下降趋势,从2019年的93.96%,小幅下降到2022年的90.18%,2020-2022年麻醉毛利率呈小幅下降趋势,从2020年的90.34%,小幅下降到2022年的83.54%。
4、主要发展自营销售模式
在销售模式上,企业主要渠道为自营销售,占主营业务收入的97.48%。2022年自营销售营收206.79亿元,相较于去年下降18.59%,同期毛利率为84.51%,同比减少1.42个百分点。
主营业务利润同比小幅下降
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 212.75亿元 | 259.06亿元 | -17.87% |
营业成本 | 34.87亿元 | 37.42亿元 | -6.82% |
销售费用 | 73.48亿元 | 93.84亿元 | -21.70% |
管理费用 | 23.06亿元 | 28.60亿元 | -19.36% |
财务费用 | -4.71亿元 | -3.38亿元 | -39.33% |
研发费用 | 48.87亿元 | 59.43亿元 | -17.78% |
所得税费用 | 1.53亿元 | -1,771.81万元 | 965.90% |
2022年主营业务利润为35.28亿元,去年同期为41.13亿元,同比小幅下降14.21%。
主营业务利润同比小幅下降原因是:
主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
---|---|---|---|---|---|
营业总收入 | 212.75亿元 | -17.87% | 研发费用 | 48.87亿元 | -17.78% |
销售费用 | 73.48亿元 | -21.70% |
应收账款周转率下降
2022年,企业应收账款合计58.91亿元,占总资产的13.91%,相较于去年同期的46.33亿元增长了27.17%。
1、应收账款周转率下降,回款周期增长
本期,企业应收账款周转率为4.04。在2021年到2022年,企业应收账款周转率从5.34下降到了4.04,平均回款时间从67天增加到了89天,回款周期增长,企业的回款能力有所下降。
2、账龄结构稳定
从账龄结构情况来看,本期企业一年以内,一至三年,三年以上应收账款占比分别为99.51%,0.43%和0.06%。