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安泰集团(600408)2022年年报解读:主营业务利润由盈转亏,焦炭毛利率的大幅下降导致公司毛利率的大幅下降

山西安泰集团股份有限公司于2003年上市,实际控制人为“李安民”。公司主要从事焦炭及其副产品、型钢、电力的生产与销售。公司主要产品为焦炭、型钢和电力。

根据安泰集团2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收126.96亿元,同比基本持平。扣非净利润-2.95亿元,由盈转亏。安泰集团2022年年度净利润-2.98亿元,业绩由盈转亏。

PART 1
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焦炭毛利率的大幅下降导致公司毛利率的大幅下降

1、主营业务构成

公司主要产品包括焦炭和型钢两项,其中焦炭占比45.58%,型钢占比43.67%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
焦炭 57.87亿元 45.58% 1.93%
型钢 55.44亿元 43.67% -0.57%
焦化副产品 6.53亿元 5.14% 4.65%
电力 4.66亿元 3.67% -13.12%
其他业务 2.47亿元 1.94% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
华北 82.79亿元 65.21% 1.08%
华东 22.32亿元 17.58% -2.50%
西北 6.94亿元 5.47% 0.10%
东北 5.05亿元 3.98% 4.48%
华中 4.78亿元 3.76% -1.58%
其他业务 5.09亿元 4.0% -

2、焦炭毛利率的大幅下降导致公司毛利率的大幅下降

2022年公司毛利率从去年同期的5.16%,同比大幅下降到了今年的0.67%。

毛利率大幅下降的原因是:

(1)焦炭本期毛利率1.93%,去年同期为7.11%,同比大幅下降了5.18%。

(2)型钢本期毛利率-0.57%,去年同期为2.95%,同比大幅下降了3.52%。

(3)电力本期毛利率-13.12%,去年同期为15.47%,同比大幅下降了28.59%。

3、前五大客户较集中

目前公司下游客户集中度较高,前五大客户占总营收的39.52%,其中第一大客户(山西新泰钢铁有限公司)占比18.28%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
山西新泰钢铁有限公司 23.21亿元 18.28%
山西安泰集团冶炼有限公司 9.40亿元 7.40%
天津中曙华国际贸易有限公司 7.18亿元 5.65%
辛集市澳森钢铁集团有限公司 5.63亿元 4.44%
上海卓钢链电子商务有限公司 4.76亿元 3.75%

PART 2
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主营业务利润由盈转亏

1、销售费用大幅增长,主营业务利润由盈转亏

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 126.96亿元 129.90亿元 -2.26%
营业成本 126.12亿元 123.20亿元 2.37%
销售费用 533.92万元 341.11万元 56.52%
管理费用 9,340.01万元 1.28亿元 -27.03%
财务费用 1.36亿元 9,411.20万元 45.01%
研发费用 1.18亿元 1.11亿元 5.79%
所得税费用 253.64万元 4,082.35万元 -93.79%

2022年主营业务利润为-2.87亿元,去年同期为3.06亿元,由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于(1)营业总收入本期为126.96亿元,同比下降2.26%;(2)毛利率本期为0.67%,同比大幅下降4.49%。

2022年公司营收126.96亿元,同比基本持平。

1、财务费用大幅增长

本期财务费用为1.36亿元,同比大幅增长45.01%。归因于利息费用本期为1.40亿元,去年同期为9,365.38万元,同比大幅增长了49.58%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
利息费用 1.40亿元 9,365.38万元
其他 -361.88万元 45.82万元
合计 1.36亿元 9,411.20万元

2、销售费用大幅增长

本期销售费用为533.92万元,同比大幅增长56.52%。归因于工资及附加本期为456.66万元,去年同期为252.27万元,同比大幅增长了81.02%。

销售费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
工资及附加 456.66万元 252.27万元
差旅费 17.54万元 29.34万元
其他 59.72万元 59.51万元
合计 533.92万元 341.11万元

2、营业总收入基本持平,净利润由盈转亏

2022年,安泰集团营业总收入为126.96亿元,去年同期为129.90亿元,同比基本持平,净利润为-2.98亿元,去年同期为2.84亿元,由盈转亏。

本期主营业务利润-2.87亿元,去年同期为3.06亿元,由盈转亏,是导致净利润大幅降低的主要原因。

净利润从2016年到2018年呈现上升趋势,从-6.01亿元增长到8.99亿元,而2018年到2022年呈现下降状态,从8.99亿元下降到-2.98亿元。

PART 3
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净现金流由正转负

1、净利润由盈转亏,净现金流同比大幅降低2.41倍

2022年,安泰集团净利润为-2.98亿元,去年同期为2.84亿元,由盈转亏。净现金流为-5.07亿元,去年同期为3.60亿元,由正转负。

净现金流由正转负是因为(1)经营活动产生的现金流净额本期为2,026.74万元,同比大幅下降95.82%;(2)筹资活动产生的现金流净额本期为-3.25亿元,去年同期为5,174.35万元,由正转负。

筹资活动现金流净额由正转负的原因是:

1、取得借款收到的现金本期为4.91亿元,同比大幅下降35.25%。

2、支付其他与筹资活动有关的现金本期为2.23亿元,同比大幅增长111.86%。

2、经营活动现金流同比大幅下降95.82%

本期经营活动现金流净额为2,026.74万元,同比大幅下降95.82%。

固然本期经营性应付项目增加6,202.41万元,去年同期为-7.57亿元,由负转正,然而(1)本期经营性应收项目增加1.74亿元,去年同期为-7.49亿元,由负转正;(2)本期净利润-2.98亿元,去年同期为2.84亿元,由盈转亏,导致经营活动现金流净额同比大幅下降。

PART 4
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较多的对山西新泰富安新材有限公司投资

在2022年年报告期末,安泰集团用于对外股权投资的资产为5.67亿元,占总资产的10.89%。对外股权投资所产生的收益为522.68万元,占净利润-2.98亿元的-1.76%。

对外股权投资构成表


项目 金额 收益
山西新泰富安新材有限公司 5.67亿元 522.68万元
合计 5.67亿元 522.68万元

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