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飞科电器(603868)2022年年报解读:个护电器产品收入的增长推动公司营收的增长,近3年应收账款周转率呈现大幅增长

上海飞科电器股份有限公司于2016年上市,实际控制人为“李丐腾”。公司主营业务为个人护理电器产品的研发、生产和销售,以电动剃须刀和电吹风为主要产品。

根据飞科电器2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收46.27亿元,同比增长15.53%。扣非净利润7.71亿元,同比大幅增长32.04%。飞科电器2022年年度净利润8.22亿元,业绩同比增长28.86%。

PART 1
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个护电器产品收入的增长推动公司营收的增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为小家电,其中个护电器产品为第一大收入来源,占比93.95%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
小家电 46.13亿元 99.7% 53.60%
其他业务 1,391.87万元 0.3% 62.20%
分产品 营业收入 占比 毛利率
个护电器产品 43.47亿元 93.95% 54.25%
其他产品 1.35亿元 2.91% 46.14%
生活电器产品 1.31亿元 2.83% 39.69%
其他业务 1,391.87万元 0.3% 62.20%
分地区 营业收入 占比 毛利率
国内销售 46.05亿元 99.51% 53.61%
其他业务 1,391.87万元 0.3% 62.20%
国外销售 860.50万元 0.19% 46.35%

2、个护电器产品收入的增长推动公司营收的增长

2022年公司营收46.27亿元,与去年同期的40.05亿元相比,增长了15.53%,主要是因为个护电器产品本期营收43.47亿元,去年同期为36.99亿元,同比增长了17.53%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
个护电器产品 43.47亿元 36.99亿元 17.53%
其他产品 1.35亿元 9,125.97万元 47.67%
生活电器产品 1.31亿元 1.78亿元 -26.51%
电工电器产品 - 2,693.67万元 -100.0%
其他业务 1,391.87万元 982.02万元 41.74%
合计 46.27亿元 40.05亿元 15.53%

3、个护电器产品毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长

2022年公司毛利率从去年同期的47.03%,同比小幅增长到了今年的53.63%,主要是因为个护电器产品本期毛利率54.25%,去年同期为48.13%,同比小幅增长了6.12%。

4、其他产品毛利率持续增长

产品毛利率方面,2019-2022年个护电器产品毛利率呈大幅增长趋势,从2019年的40.40%,大幅增长到2022年的54.25%,2019-2022年其他产品毛利率呈大幅增长趋势,从2019年的26.50%,大幅增长到2022年的46.14%。

5、主要发展直销模式

在销售模式上,企业主要渠道为直销,占主营业务收入的51.29%。2022年直销营收23.66亿元,相较于去年增长54.43%,同期毛利率为67.55%,同比增加9.09个百分点。

PART 2
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主营业务利润同比大幅增长

1、财务收益大幅增长,主营业务利润同比大幅增长33.60%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 46.27亿元 40.05亿元 15.53%
营业成本 21.46亿元 21.22亿元 1.14%
销售费用 11.42亿元 7.70亿元 48.41%
管理费用 1.61亿元 1.61亿元 -0.12%
财务费用 -566.95万元 -349.90万元 -62.03%
研发费用 8,882.69万元 1.32亿元 -32.67%
所得税费用 2.64亿元 1.97亿元 34.34%

2022年主营业务利润为10.52亿元,去年同期为7.88亿元,同比大幅增长33.60%。

虽然销售费用本期为11.42亿元,同比大幅增长48.41%,不过营业总收入本期为46.27亿元,同比增长15.53%,推动主营业务利润同比大幅增长。

2022年公司营收46.27亿元,同比增长15.53%。虽然营收在增长,但是财务费用、研发费用却在下降。

1、财务收益大幅增长

本期财务费用为-566.95万元,表示有财务收益,同时这种收益较上期大幅增长了62.03%。重要原因在于:

(1)本期汇兑收益为166.88万元,去年同期汇兑损失为39.46万元;

(2)利息收入本期为488.34万元,去年同期为432.12万元,同比小幅增长了13.01%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
减:利息收入 -488.34万元 -432.12万元
汇兑损益 -166.88万元 39.46万元
其他 88.27万元 42.76万元
合计 -566.95万元 -349.90万元

2、研发费用大幅下降

本期研发费用为8,882.69万元,同比大幅下降32.67%。归因于研究开发投入本期为2,884.32万元,去年同期为7,326.88万元,同比大幅下降了60.63%。

研发费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬支出 4,359.70万元 3,879.82万元
研究开发投入 2,884.32万元 7,326.88万元
其他 1,638.68万元 1,986.82万元
合计 8,882.69万元 1.32亿元

2、营业总收入同比增加15.53%,净利润同比增加28.86%

2022年,飞科电器营业总收入为46.27亿元,去年同期为40.05亿元,同比增长15.53%,净利润为8.23亿元,去年同期为6.38亿元,同比增长28.86%。

尽管所得税费用本期为2.64亿元,同比大幅增长34.34%,然而主营业务利润本期为10.52亿元,同比大幅增长33.60%,推动净利润同比增长。

净利润从2019年到2021年呈现下降趋势,从6.84亿元下降到6.38亿元,而2021年到2022年呈现上升状态,从6.38亿元增长到8.23亿元。

PART 3
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较多的对纯米科技(上海)股份有限投资

在2022年年报告期末,飞科电器用于对外股权投资的资产为2.19亿元,占总资产的5.04%。对外股权投资所产生的收益为-163.8万元,占净利润8.23亿元的-0.2%。

对外股权投资构成表


项目 金额 收益
纯米科技(上海)股份有限 2.19亿元 -163.8万元
合计 2.19亿元 -163.8万元

纯米科技(上海)股份有限

纯米科技股份有限业务性质为商业。

同比上期看起来,投资损益由盈转亏。

历年投资数据


纯米科技股份有限 持有股权(%)直接 持有股权(%)间接 追加投资 投资损益 期末余额
2022年 14.18 - 0元 -163.8万元 2.19亿元
2021年 14.18 - 0元 482.3万元 2.21亿元
2020年 15.00 0.00 2.11亿元 -174.7万元 2.1亿元

PART 4
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近3年应收账款周转率呈现大幅增长

2022年,企业应收账款合计2.77亿元,占总资产的6.38%,相较于去年同期的3.95亿元大幅减少了29.79%。

1、应收账款周转率呈大幅增长趋势

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