根据维尔利2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收20.85亿元，同比大幅下降34.98%。扣非净利润-4.66亿元，由盈转亏。维尔利2022年年度净利润-4.65亿元，业绩由盈转亏。近十年净利润首次为负。

公司的主营业务为环保行业，主要产品包括BOT项目运营、环保工程、环保设备三项，BOT项目运营占比29.68%，环保工程占比27.61%，环保设备占比25.60%。

2022年公司营收20.85亿元，与去年同期的32.07亿元相比，大幅下降了34.98%，主要是因为环保工程本期营收5.76亿元，去年同期为17.19亿元，同比大幅下降了66.51%。

2022年公司毛利率从去年同期的27.11%，同比大幅下降到了今年的17.18%。

毛利率大幅下降的原因是：

（1）环保工程本期毛利率10.76%，去年同期为26.5%，同比大幅下降了15.74%。

（2）环保设备本期毛利率28.17%，去年同期为33.52%，同比下降了5.84%。

值得一提的是，BOT项目运营在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2020-2022年BOT项目运营毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的33.14%，大幅下降到2022年的15.33%，2020-2022年环保工程毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的29.30%，大幅下降到2022年的10.76%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的25.69%，此前2020-2021年，前五大客户集中度分别为14.13%、22.85%，总体呈增长趋势。

2022年，维尔利营业总收入为20.85亿元，去年同期为32.07亿元，同比大幅下降34.98%，净利润为-4.65亿元，去年同期为1.88亿元，由盈转亏。

本期主营业务利润-2.62亿元，去年同期为2.49亿元，由盈转亏；本期资产减值损失-1.94亿元，去年同期为-818.11万元，同比大幅下降22.74倍，是导致净利润大幅降低的主要原因。

净利润从2013年到2020年呈现上升趋势，从2,848.35万元增长到3.64亿元，而2020年到2022年呈现下降状态，从3.64亿元下降到-4.65亿元。

2022年主营业务利润为-2.62亿元，去年同期为2.49亿元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为20.85亿元，同比大幅下降34.98%；（2）毛利率本期为17.18%，同比大幅下降9.93%。

2022年公司营收20.85亿元，同比大幅下降34.98%。虽然营收在下降，但是财务费用、销售费用却在增长。

本期财务费用为1.33亿元，同比小幅增长8.46%。

财务费用小幅增长的原因是：

虽然加：汇兑损失本期为80.88万元，去年同期为385.23万元，同比大幅下降了79.0%；

但是（1）利息支出本期为1.39亿元，去年同期为1.28亿元，同比小幅增长了8.27%；（2）利息收入本期为669.71万元，去年同期为1,000.81万元，同比大幅下降了33.08%。

本期销售费用为1.54亿元，同比小幅增长4.03%。

销售费用小幅增长的原因是：

虽然中标服务费本期为387.36万元，去年同期为775.88万元，同比大幅下降了50.07%；

但是（1）职工薪酬本期为5,989.83万元，去年同期为5,490.18万元，同比小幅增长了9.1%；（2）业务费本期为1,643.59万元，去年同期为1,163.42万元，同比大幅增长了41.27%；（3）业务宣传费本期为696.88万元，去年同期为235.90万元，同比大幅增长了195.41%。

非主营业务中资产减值损失本期为-1.94亿元，占利润总额37.86%，同比大幅下降22.74倍。信用减值损失本期为-9,574.91万元，占利润总额18.67%，同比小幅下降8.39%。

2022年，维尔利净利润为-4.65亿元，去年同期为1.88亿元，由盈转亏。净现金流为-1.83亿元，去年同期为3.16亿元，由正转负。

净现金流由正转负是因为（1）筹资活动产生的现金流净额本期为-3,218.09万元，去年同期为2.37亿元，由正转负；（2）经营活动产生的现金流净额本期为1.63亿元，同比大幅下降49.89%。

筹资活动现金流净额由正转负的原因是：

虽然取得借款收到的现金本期为21.94亿元，同比增长23.57%；

但是偿还债务支付的现金本期为20.31亿元，同比大幅增长54.14%。

本期经营活动现金流净额为1.63亿元，同比大幅下降49.89%。

固然本期经营性应收项目减少4.59亿元，去年同期为-3.40亿元，由负转正，然而（1）本期净利润-4.65亿元，去年同期为1.83亿元，由盈转亏；（2）本期经营性应付项目减少3.84亿元，去年同期为-1.13亿元，由负转正，导致经营活动现金流净额同比大幅下降。

企业应收账款坏账风险大，应收账款周转率在下降，账龄质量也较差。

2022年，企业应收账款合计14.63亿元，占总资产的14.77%，相较于去年同期的17.68亿元减少了17.24%。

本期，企业应收账款周转率为1.29。在2018年度到2022年度，企业应收账款周转率连续4年下降，平均回款时间从156天增加到了279天，回款周期大幅增长，应收账款的回款风险越来越大。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有42.04%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2020年至2022年从64.19%下降到42.04%。三年以上应收账款占比，在2019年至2022年从8.37%上涨到15.90%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

在2022年年报告期末，维尔利形成的商誉为8亿元，占净资产的20.18%，商誉计提减值为1.73亿元，占净利润-4.65亿元的37.14%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为维尔利（苏州）能源科技有限公司、杭州能源环境工程有限公司和南京都乐制冷设备有限公司。