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分析报告

宏昌科技(301008)2022年年报解读:智能家电部件收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长,净现金流由正转负

浙江宏昌电器科技股份有限公司于2021年上市。公司主营业务为流体电磁阀、传感器及其他电器配件的研发、生产和销售。公司主要产品包括流体电磁阀、模块化组件及水位传感器,是生产各类家用电器的重要构件。

根据宏昌科技2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收8.26亿元,同比小幅增长7.63%。扣非净利润5,503.06万元,同比小幅下降5.47%。本期经营活动产生的现金流净额为1,678.33万元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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智能家电部件收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长

1、主营业务构成

公司的主要业务为家用电力器具专用配件,占比高达99.07%,2022年年报智能家电部件为公司主营产品。

分行业 营业收入 占比 毛利率
家用电力器具专用配件 8.19亿元 99.07% 17.42%
其他 765.18万元 0.93% 72.69%
分产品 营业收入 占比 毛利率
智能家电部件 8.19亿元 99.07% 17.42%
其他 765.18万元 0.93% 72.69%
分地区 营业收入 占比 毛利率
境内销售 7.53亿元 91.16% 17.90%
境外销售 7,307.40万元 8.84% 18.32%

2、智能家电部件收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长

2022年公司营收8.26亿元,与去年同期的7.68亿元相比,小幅增长了7.63%,主要是因为智能家电部件本期营收8.19亿元,去年同期为7.60亿元,同比小幅增长了7.94%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
智能家电部件 8.19亿元 7.60亿元 7.94%
其他 567.94万元 803.26万元 -20.43%
其他业务 197.24万元 - -
合计 8.26亿元 7.68亿元 7.63%

3、智能家电部件毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降

2022年公司毛利率从去年同期的18.85%,同比小幅下降到了今年的17.94%,主要是因为智能家电部件本期毛利率17.42%,去年同期为18.64%,同比小幅下降了1.22%。

4、对第一大客户高度依赖

目前公司下游客户集中度非常高,前五大客户占总营收的76.48%,相较于2021年的73.99%,基本保持平稳,公司对第一大客户存在一定的依赖,2022年第一大客户占总营收的比例高达50.14%,第二大客户占比17.78%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
客户1 4.14亿元 50.14%
客户2 1.47亿元 17.78%
客户3 2,774.91万元 3.36%
客户4 2,469.98万元 2.99%
客户5 1,826.80万元 2.21%
合计 6.32亿元 76.48%

PART 2
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净现金流由正转负

1、净利润基本持平,净现金流同比大幅降低110.65%

2022年,宏昌科技净利润为6,713.57万元,去年同期为6,802.83万元,同比基本持平。净现金流为-3,812.25万元,去年同期为3.58亿元,由正转负。

净现金流由正转负是因为筹资活动产生的现金流净额本期为2,173.18万元,同比大幅下降95.78%。

筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是吸收投资所收到的现金本期为50.00万元,同比大幅下降99.91%。

2、经营活动现金流同比大幅下降34.65%

本期经营活动现金流净额为1,678.33万元,同比大幅下降34.65%。

固然本期存货增加305.61万元,同比大幅下降93.76%,然而本期经营性应付项目增加3,217.14万元,同比大幅下降68.58%,导致经营活动现金流净额同比大幅下降。

PART 3
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发行3.8亿元的债券

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