东阿阿胶(000423)2022年年报解读:阿胶系列产品毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长,净利润近4年整体呈现上升趋势
东阿阿胶股份有限公司于1996年上市,实际控制人为“中国华润有限公司”。公司主营业务为阿胶和阿胶系列及其他中成药等产品的研发、生产和销售。公司主要产品有阿胶、复方阿胶浆、阿胶糕、“真颜”品牌系列、阿胶粉。
根据东阿阿胶2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收40.42亿元,同比小幅增长5.01%。扣非净利润7.00亿元,同比大幅增长98.60%。东阿阿胶2022年年度净利润7.79亿元,业绩同比大幅增长77.54%。本期经营活动产生的现金流净额为21.45亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。
阿胶系列产品毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长
公司主要从事医药工业、毛驴养殖及贸易、其他行业,其中阿胶及系列产品为第一大收入来源,占比91.52%。
分行业 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
医药工业 |
38.86亿元 |
96.15% |
70.38% |
毛驴养殖及贸易 |
1.03亿元 |
2.55% |
10.33% |
其他行业 |
5,251.83万元 |
1.3% |
28.01% |
分产品 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
阿胶及系列产品 |
36.99亿元 |
91.52% |
73.16% |
其他药品及保健品 |
1.87亿元 |
4.63% |
64.89% |
毛驴养殖及销售 |
1.03亿元 |
2.55% |
10.33% |
其他 |
5,251.83万元 |
1.3% |
-148.10% |
2、阿胶系列产品收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
2022年公司营收40.42亿元,与去年同期的38.49亿元相比,小幅增长了5.01%,主要是因为阿胶系列产品本期营收36.99亿元,去年同期为33.95亿元,同比小幅增长了8.95%。
近两年产品营收变化
名称 |
2022年报营收 |
2021年报营收 |
同比增减 |
阿胶系列产品 |
36.99亿元 |
33.95亿元 |
8.95% |
其他药品及保健品 |
1.87亿元 |
2.14亿元 |
-12.57% |
毛驴养殖及销售 |
1.03亿元 |
1.79亿元 |
-42.26% |
其他业务 |
5,251.83万元 |
6,119.99万元 |
- |
合计 |
40.42亿元 |
38.49亿元 |
5.01% |
3、阿胶系列产品毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长
2022年公司毛利率从去年同期的62.3%,同比小幅增长到了今年的68.3%,主要是因为阿胶系列产品本期毛利率73.16%,去年同期为65.95%,同比小幅增长10.93%。
值得一提的是,虽然其他药品及保健品营收额在下降,但是毛利率却在提升。2020-2022年其他药品及保健品毛利率呈小幅增长趋势,从2020年的56.82%,小幅增长到2022年的64.89%。2020-2022年阿胶系列产品毛利率呈增长趋势,从2020年的62.74%,增长到2022年的73.16%。
目前公司下游客户集中度较高,前五大客户占总营收的23.87%,此前2020-2021年,前五大客户集中度分别为15.97%、22.27%,总体呈增长趋势。
前五大客户销售情况
客户名称 |
销售额 |
占销售总额比重 |
客户1 |
3.44亿元 |
8.50% |
客户2 |
2.48亿元 |
6.13% |
客户3 |
1.37亿元 |
3.39% |
客户4 |
1.21亿元 |
2.99% |
客户5 |
1.16亿元 |
2.87% |
合计 |
9.65亿元 |
23.87% |
1、营业总收入同比小幅增加5.01%,净利润同比大幅增加77.54%
2022年年度,东阿阿胶营业总收入为40.42亿元,去年同期为38.49亿元,同比小幅增长5.01%,净利润为7.79亿元,去年同期为4.39亿元,同比大幅增长77.54%。
净利润同比大幅增长的原因是(1)资产减值损失本期损失7,816.39万元,去年同期损失3.31亿元,同比大幅增长;(2)主营业务利润本期为9.17亿元,去年同期为8.40亿元,同比小幅增长;(3)信用减值损失本期收益2,396.65万元,去年同期损失3,767.44万元,同比大幅增长。
净利润从2018年年度到2019年年度呈现下降趋势,从20.87亿元下降到-4.56亿元,而2019年年度到2022年年度呈现上升状态,从-4.56亿元增长到7.79亿元。
主要财务数据表
|
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
营业总收入 |
40.42亿元 |
38.49亿元 |
5.01% |
营业成本 |
12.81亿元 |
14.51亿元 |
-11.70% |
销售费用 |
13.18亿元 |
10.14亿元 |
29.98% |
管理费用 |
3.87亿元 |
3.73亿元 |
3.75% |
财务费用 |
-6,728.36万元 |
-3,399.02万元 |
-97.95% |
研发费用 |
1.38亿元 |
1.48亿元 |
-6.80% |
所得税费用 |
1.33亿元 |
1.32亿元 |
0.48% |
2022年年度主营业务利润为9.17亿元,去年同期为8.40亿元,同比小幅增长9.20%。
虽然销售费用本期为13.18亿元,同比增长29.98%,不过(1)营业总收入本期为40.42亿元,同比小幅增长5.01%;(2)毛利率本期为68.30%,同比小幅增长了6.00%,推动主营业务利润同比小幅增长。
公司1995年上市以来,公司坚持24年分红,持续地给股东带来回报,累计现金分红65.87亿元,超过累计募资61.57亿元。
分红情况表
序号 |
分红时间 |
分红总额 |
股息支付率 |
税前分红率 |
1 |
2023-03 |
7.59亿元 |
2.43% |
97.36% |
2 |
2022-03 |
4.25亿元 |
1.82% |
97.08% |
3 |
2021-03 |
1.96亿元 |
0.99% |
435.26% |
4 |
2020-03 |
1.31亿元 |
0.58% |
-29.87% |
5 |
2019-03 |
6.54亿元 |
3.18% |
31.67% |
6 |
2018-03 |
5.89亿元 |
1.87% |
28.79% |
7 |
2017-03 |
5.89亿元 |
1.36% |
31.78% |
8 |
2016-03 |
5.23亿元 |
1.37% |
32.2% |
9 |
2015-03 |
5.23亿元 |
1.62% |
38.32% |
10 |
2014-03 |
4.58亿元 |
1.91% |
38.06% |
11 |
2013-03 |
4.58亿元 |
1.59% |
44.01% |
12 |
2012-03 |
1.96亿元 |
0.78% |
22.92% |
13 |
2011-04 |
1.96亿元 |
0.64% |
33.7% |
14 |
2010-04 |
2.29亿元 |
0.94% |
51.59% |
15 |
2009-04 |
1.05亿元 |
0.87% |
29.2% |
16 |
2008-04 |
1.05亿元 |
1.2% |
50.9% |
17 |
2007-04 |
8,174.23万元 |
1.15% |
70.42% |
18 |
2006-04 |
8,174.23万元 |
1.55% |
74.07% |
19 |
2005-03 |
8,174.23万元 |
2.83% |
62.5% |
20 |
2004-03 |
1,362.37万元 |
0.5% |
13.89% |
21 |
2003-03 |
6,811.86万元 |
2.62% |
78.37% |
22 |
2002-03 |
5,449.49万元 |
1.83% |
49.75% |
23 |
2001-03 |
4,192.00万元 |
1.2% |
43.01% |
24 |
2000-02 |
2,794.61万元 |
1.4% |
62.5% |
累计分红金额 |
|
|
|
65.87亿元 |
融资情况表
序号 |
融资类型 |
募资时间 |
实际募资金额 |
1 |
配股 |
2000 |
3.23亿元 |
2 |
配股 |
1998 |
1.07亿元 |
累计融资金额 |
|
|
4.30亿元 |