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嘉应制药(002198)2022年年报解读:其他医药产品收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长,净利润连续7年下降

广东嘉应制药股份有限公司于2007年上市。公司是一家集研发、生产、销售于一体的专业中药生产企业。

根据嘉应制药2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收6.59亿元,同比小幅增长14.70%。扣非净利润4,397.35万元,同比大幅增长154.90倍。嘉应制药2022年年度净利润4,393.47万元,业绩同比大幅增长28.74倍。本期经营活动产生的现金流净额为2,715.44万元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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其他医药产品收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长

1、主营业务构成

公司的主要业务为医药行业,占比高达99.97%,主要产品包括接骨七厘片/胶囊、其他医药产品、双料喉风散/含片三项,接骨七厘片/胶囊占比58.77%,其他医药产品占比20.35%,双料喉风散/含片占比12.99%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
医药行业 6.59亿元 99.97% 65.32%
其他行业 16.66万元 0.03% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
接骨七厘片/胶囊 3.87亿元 58.77% 82.16%
其他医药产品 1.34亿元 20.35% -
双料喉风散/含片 8,563.54万元 12.99% 84.78%
消炎利胆片 2,890.01万元 4.38% -
重感灵片 2,297.88万元 3.49% 32.77%
其他业务 16.66万元 0.02% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
国内市场 6.59亿元 100.0% 65.33%

2、其他医药产品收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长

2022年公司营收6.59亿元,与去年同期的5.75亿元相比,小幅增长了14.7%,主要是因为其他医药产品本期营收1.34亿元,去年同期为4,402.81万元,同比大幅增长了近2倍。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
接骨七厘片/胶囊 3.87亿元 4.00亿元 -3.22%
其他医药产品 1.34亿元 4,402.81万元 204.65%
双料喉风散/含片 8,563.54万元 8,002.98万元 7.0%
消炎利胆片 2,890.01万元 2,796.80万元 3.33%
重感灵片 2,297.88万元 2,232.28万元 2.94%
其他业务 16.66万元 11.24万元 48.23%
合计 6.59亿元 5.75亿元 14.7%

3、接骨七厘片/胶囊毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降

2022年公司毛利率从去年同期的75.31%,同比小幅下降到了今年的65.33%,主要是因为接骨七厘片/胶囊本期毛利率82.16%,去年同期为86.86%,同比小幅下降了4.69%。

PART 2
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净利润连续7年下降

1、营业总收入同比小幅增加14.70%,净利润同比大幅增加28.74倍

2022年,嘉应制药营业总收入为6.59亿元,去年同期为5.75亿元,同比小幅增长14.70%,净利润为4,393.47万元,去年同期为147.73万元,同比大幅增长28.74倍。

本期资产减值损失-68.99万元,去年同期为-3,015.47万元,同比大幅增长97.71%;本期主营业务利润5,541.44万元,同比大幅增长83.99%,是推动净利润大幅增加的主要原因。

净利润从2013年到2022年呈现下降趋势,从1.39亿元下降到4,393.47万元。

2、主营业务利润同比大幅增长83.99%,销售费用小幅下降

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 6.59亿元 5.75亿元 14.70%
营业成本 2.29亿元 1.42亿元 61.04%
销售费用 3.07亿元 3.28亿元 -6.37%
管理费用 4,373.32万元 5,075.48万元 -13.83%
财务费用 -184.58万元 -147.47万元 -25.17%
研发费用 1,534.01万元 1,440.11万元 6.52%
所得税费用 716.28万元 434.59万元 64.82%

2022年主营业务利润为5,541.44万元,去年同期为3,011.90万元,同比大幅增长83.99%。

虽然毛利率本期为65.33%,同比小幅下降9.98%,不过营业总收入本期为6.59亿元,同比小幅增长14.70%,推动主营业务利润同比大幅增长。

2022年公司营收6.59亿元,同比小幅增长14.7%。虽然营收在增长,但是销售费用却在下降。

本期销售费用为3.07亿元,同比小幅下降6.37%。销售费用小幅下降的原因是:虽然工资及奖金本期为1,343.01万元,去年同期为784.14万元,同比大幅增长了71.27%,但是办事处及人员费用本期为9,704.18万元,去年同期为1.28亿元,同比下降了24.38%。

销售费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
市场开发费 1.32亿元 1.32亿元
办事处及人员费用 9,704.18万元 1.28亿元
广告宣传费 6,379.54万元 5,947.37万元
工资及奖金 1,343.01万元 784.14万元
其他 91.54万元 90.94万元
合计 3.07亿元 3.28亿元

PART 3
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净现金流由正转负

1、净利润同比大幅增加28.74倍,净现金流同比大幅降低145.40%

2022年,嘉应制药净利润为4,393.47万元,去年同期为147.73万元,同比大幅增长28.74倍。净现金流为-5,543.68万元,去年同期为1.22亿元,由正转负。

净现金流由正转负是因为(1)投资活动产生的现金流净额本期为-5,103.16万元,去年同期为5,521.00万元,由正转负;(2)筹资活动产生的现金流净额本期为-3,155.96万元,去年同期为1,508.72万元,由正转负。

投资活动现金流净额由正转负的原因是支付的其他与投资活动有关的现金本期为5,000.00万元,同比增长5,000.00万元。

筹资活动现金流净额由正转负的原因是偿还债务支付的现金本期为3,110.54万元,同比大幅增长107.37%。

2、经营活动现金流同比大幅下降47.58%

本期经营活动现金流净额为2,715.44万元,同比大幅下降47.58%。

经营活动现金流净额同比大幅下降原因是:


经营活动现金流净额下降项目 本期值 上期值 经营活动现金流净额增长项目 本期值 上期值
经营性应收项目增加 8,645.31万元 -962.37万元 净利润 4,393.47万元 147.73万元
资产减值准备 68.99万元 3,015.47万元 经营性应付项目增加 4,411.02万元 -1,465.38万元

PART 4
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