哈尔斯(002615)2022年年报解读：资产负债率同比大幅下降，真空器皿毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长
浙江哈尔斯真空器皿股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“吕强”。公司是一家主要从事多种不同材质的杯壶产品的研发设计、生产与销售。公司主要产品包括不锈钢、钛等材质的真空保温器皿以及不锈钢、钛、玻璃、铝、塑料（PP、Tritan）、陶瓷等材质的非真空器皿。
根据哈尔斯2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收24.28亿元，同比基本持平。扣非净利润1.99亿元，同比大幅增长57.91%。哈尔斯2022年年度净利润2.00亿元，业绩同比大幅增长55.52%。
真空器皿毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长
1、主营业务构成
公司的主要业务为金属制品业，占比高达93.79%，其中真空器皿为第一大收入来源，占比85.88%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 金属制品业 | 22.77亿元 | 93.79% | 29.72% |
| 其他 | 1.01亿元 | 4.16% | 11.73% |
| 其他业务 | 4,987.17万元 | 2.05% | 42.70% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 真空器皿 | 20.85亿元 | 85.88% | 28.57% |
| 铝瓶 | 1.92亿元 | 7.91% | 42.16% |
| 塑料杯 | 5,708.03万元 | 2.35% | 21.19% |
| 其他业务 | 6,912.95万元 | 2.85% | - |
| 玻璃杯 | 2,455.73万元 | 1.01% | 6.08% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 国外 | 20.38亿元 | 83.92% | 30.90% |
| 国内 | 3.40亿元 | 14.02% | 17.32% |
| 其他业务 | 4,987.17万元 | 2.05% | 42.70% |
2、真空器皿毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长
2022年公司毛利率从去年同期的26.13%，同比小幅增长到了今年的29.24%，主要是因为真空器皿本期毛利率28.57%，去年同期为25.69%，同比小幅增长了2.88%。
3、真空器皿毛利率持续增长
产品毛利率方面，2020-2022年真空器皿毛利率呈小幅增长趋势，从2020年的25.52%，小幅增长到2022年的28.57%。
4、前五大客户高度集中
目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的67.62%，相较于2021年的67.73%，基本保持平稳，公司对第一大客户存在一定的依赖，2022年第一大客户占总营收的比例高达36.96%，第二大客户占比20.46%。
前五大客户销售情况
| 客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
|---|---|---|
| 第一名 | 8.97亿元 | 36.96% |
| 第二名 | 4.97亿元 | 20.46% |
| 第三名 | 1.18亿元 | 4.88% |
| 第四名 | 8,903.43万元 | 3.67% |
| 第五名 | 4,013.38万元 | 1.65% |
| 合计 | 16.42亿元 | 67.62% |
主营业务利润同比大幅增长
1、财务费用大幅下降，主营业务利润同比大幅增长55.21%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 24.28亿元 | 23.89亿元 | 1.63% |
| 营业成本 | 17.18亿元 | 17.65亿元 | -2.65% |
| 销售费用 | 1.78亿元 | 1.51亿元 | 18.06% |
| 管理费用 | 1.69亿元 | 1.44亿元 | 17.28% |
| 财务费用 | -1,983.53万元 | 3,606.24万元 | -155.00% |
| 研发费用 | 1.02亿元 | 1.04亿元 | -2.25% |
| 所得税费用 | 3,949.92万元 | 2,533.06万元 | 55.94% |
2022年主营业务利润为2.68亿元，去年同期为1.73亿元，同比大幅增长55.21%。
虽然销售费用本期为1.78亿元，同比增长18.06%，不过（1）财务费用本期为-1,983.53万元，同比大幅下降155.00%；（2）营业总收入本期为24.28亿元，同比增长1.63%；（3）毛利率本期为29.24%，同比小幅增长3.11%，推动主营业务利润同比大幅增长。
2022年公司营收24.28亿元，同比基本持平。
本期财务费用为-1,983.53万元，去年同期为3,606.24万元，表示由上期的财务支出，变为本期的财务收益。归因于本期汇兑收益为3,741.86万元，去年同期汇兑损失为1,035.32万元；
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 汇兑损益 | -3,741.86万元 | 1,035.32万元 |
| 利息支出 | 3,109.71万元 | 3,437.77万元 |
| 其他 | -1,351.39万元 | -866.84万元 |
| 合计 | -1,983.53万元 | 3,606.24万元 |
2、营业总收入基本持平，净利润同比大幅增加55.52%
2022年，哈尔斯营业总收入为24.28亿元，去年同期为23.89亿元，同比基本持平，净利润为2.00亿元，去年同期为1.28亿元，同比大幅增长55.52%。
尽管投资收益本期为-2,049.67万元，去年同期为112.62万元，同比大幅下降19.20倍，然而主营业务利润本期为2.68亿元，同比大幅增长55.21%，推动净利润同比大幅增长。
净利润从2016年到2020年呈现下降趋势，从1.17亿元下降到-3,258.07万元，而2020年到2022年呈现上升状态，从-3,258.07万元增长到2.00亿元。
资产负债率同比大幅下降
2022年，企业资产负债率为41.26%，同比大幅下降18.24%。
资产负债率同比大幅下降的主要原因是总负债本期为9.71亿元，同比大幅下降30.00%，另外总资产本期为23.53亿元，同比基本持平。
总负债同比大幅下降的原因是：
虽然长期借款本期为8,010.02万元，同比增长8,010.02万元；
但是（1）应付账款本期为3.66亿元，同比大幅下降30.87%；（2）短期借款本期为2.17亿元，同比下降29.45%。
净现金流同比小幅下降
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