双汇发展(000895)2022年年报解读:生鲜产品收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降,净利润同比增长但现金流净额较去年同期大幅下降
河南双汇投资发展股份有限公司于1998年上市,实际控制人为“兴泰集团有限公司”。公司主营业务是以屠宰业和肉类加工业为核心,向上游发展饲料业和养殖业,向下游发展包装业、商业,配套发展外贸业、调味品业等。主要产品是生鲜产品、包装肉制品。
根据双汇发展2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收627.31亿元,同比小幅下降6.09%。扣非净利润52.17亿元,同比增长17.65%。双汇发展2022年年度净利润57.17亿元,业绩同比增长17.07%。本期经营活动产生的现金流净额为75.66亿元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。
生鲜产品收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降
1、主营业务构成
公司主要从事屠宰业、肉制品业、公司内部行业抵减,主要产品包括生鲜产品和包装肉制品两项,其中生鲜产品占比53.35%,包装肉制品占比43.34%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
屠宰业 | 334.64亿元 | 53.35% | - |
肉制品业 | 271.89亿元 | 43.34% | - |
公司内部行业抵减 | -53.58亿元 | -8.54% | - |
其他业务 | 74.37亿元 | 11.85% | - |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
生鲜产品 | 334.64亿元 | 53.35% | 10.20% |
包装肉制品 | 271.89亿元 | 43.34% | 46.13% |
公司内部行业抵减 | -53.58亿元 | -8.54% | 142.87% |
其他业务 | 74.37亿元 | 11.85% | - |
2、生鲜产品收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降
2022年公司营收627.31亿元,与去年同期的667.98亿元相比,小幅下降了6.09%。
营收小幅下降的主要原因是:
(1)生鲜产品本期营收334.64万元,去年同期为390.73亿元,同比小幅下降了14.36%。
(2)包装肉制品本期营收271.89万元,去年同期为273.51亿元,同比下降了0.59%。
近两年产品营收变化
名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
生鲜产品 | 334.64万元 | 390.73亿元 | -14.36% |
包装肉制品 | 271.89万元 | 273.51亿元 | -0.59% |
其他 | 72.82万元 | 63.07亿元 | 15.45% |
减:公司内部行业抵减 | 53.58万元 | 60.49亿元 | -11.41% |
其他业务 | 627.23亿元 | -119.82亿元 | - |
合计 | 627.31亿元 | 667.98亿元 | -6.09% |
3、包装肉制品毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长
2022年公司毛利率从去年同期的15.5%,同比小幅增长到了今年的16.6%。
毛利率小幅增长的原因是:
(1)包装肉制品本期毛利率30.43%,去年同期为28.62%,同比小幅增长6.32%。
(2)生鲜产品本期毛利率5.12%,去年同期为5.07%,同比增长0.99%。
4、主要发展经销模式
在销售模式上,企业主要渠道为经销,占主营业务收入的81.02%。2022年经销营收506.98万元,相较于去年下降6.74%,同期毛利率为19.09%,同比上涨1.57个百分点。
净利润同比增长但现金流净额较去年同期大幅下降
1、净利润同比增长17.07%
本期净利润为57.17亿元,去年同期48.84亿元,同比增长17.07%。
净利润同比增长的原因是:
虽然投资收益本期为1.06亿元,去年同期为2.22亿元,同比大幅下降;
但是(1)资产减值损失本期损失2.79亿元,去年同期损失12.98亿元,同比大幅增长;(2)资产处置收益本期为1.24亿元,去年同期为727.90万元,同比大幅增长。
2、净现金流同比大幅下降3.17倍
2022年年度,双汇发展净现金流为-23.38亿元,去年同期为-5.60亿元,较去年同期大幅下降3.17倍。
净现金流同比大幅下降的原因是:
虽然(1)购买商品、接受劳务支付的现金本期为503.22亿元,同比小幅下降8.16%;(2)投资支付的现金本期为79.84亿元,同比下降22.57%。
但是(1)收回投资收到的现金本期为78.23亿元,同比大幅下降41.79%;(2)销售商品、提供劳务收到的现金本期为681.09亿元,同比小幅下降4.32%。
2022年,双汇发展在建工程余额合计27.11亿元。主要在建的重要工程是中国双汇总部项目、南宁牧业生猪产业化项目等。
在建工程本期转入固定资产的金额为50.58亿元,主要是阜新禽业肉鸡产业化项目、西华禽业肉鸡产业化项目等。
在建工程本期新增投入金额为47.01亿元,其中追加投入阜新禽业肉鸡产业化项目、西华禽业肉鸡产业化项目等40.02亿元。
重要在建工程项目概况
项目名称 | 期末余额 | 本期投入金额 | 本期转固金额 | 工程进度 |
---|---|---|---|---|
中国双汇总部项目 | 7.10亿元 | 5.27亿元 | - | |
南宁牧业生猪产业化项目 | 7.02亿元 | 6.49亿元 | 418.50万元 | |
阜新禽业肉鸡产业化项目 | 3.98亿元 | 15.23亿元 | 21.25亿元 | |
漯河禽业新建项目 | 3.03亿元 | 3.54亿元 | 5,835.93万元 | |
阜新牧业生猪产业化项目 | 2.84亿元 | 6.11亿元 | 10.35亿元 | |
西华禽业肉鸡产业化项目 | 1,304.38万元 | 6.92亿元 | 15.46亿元 |