洽洽食品(002557)2022年年报解读：葵花子收入的小幅增长推动公司营收的增长，存货周转率大幅提升
洽洽食品股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“陈先保”。公司主要生产坚果炒货类、焙烤类休闲食品；公司的主要产品有洽洽香瓜子、洽洽喀吱脆、洽洽小而香、洽洽怪U味 、撞果仁、焦糖山核桃蓝袋系列瓜子、小黄袋每日坚果、山药妹山药脆片等产品。
根据洽洽食品2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收68.83亿元，同比增长15.01%。扣非净利润8.48亿元，同比小幅增长6.09%。洽洽食品2022年年度净利润9.79亿元，业绩同比小幅增长5.26%。
葵花子收入的小幅增长推动公司营收的增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为休闲食品等，主要产品包括葵花子和坚果类两项，其中葵花子占比65.55%，坚果类占比23.58%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 休闲食品等 | 68.83亿元 | 100.0% | 31.96% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 葵花子 | 45.12亿元 | 65.55% | 33.15% |
| 坚果类 | 16.23亿元 | 23.58% | 30.54% |
| 其他产品 | 7.05亿元 | 10.24% | 26.82% |
| 其他业务 | 4,296.80万元 | 0.62% | 45.45% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 南方区 | 22.09亿元 | 32.09% | 34.10% |
| 东方区 | 19.52亿元 | 28.36% | 33.48% |
| 北方区 | 14.76亿元 | 21.44% | 32.26% |
| 电商 | 7.24亿元 | 10.52% | 22.03% |
| 海外 | 4.79亿元 | 6.96% | 28.80% |
| 其他业务 | 4,296.80万元 | 0.63% | - |
2、葵花子收入的小幅增长推动公司营收的增长
2022年公司营收68.83亿元，与去年同期的59.85亿元相比，增长了15.01%。
主营业务增长的原因是：
（1）葵花子本期营收45.12亿元，去年同期为39.43亿元，同比小幅增长了14.42%。
（2）坚果类本期营收16.23亿元，去年同期为13.66亿元，同比增长了18.78%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 葵花子 | 45.12亿元 | 39.43亿元 | 14.42% |
| 坚果类 | 16.23亿元 | 13.66亿元 | 18.78% |
| 其他业务 | 7.48亿元 | 6.75亿元 | 10.8% |
| 合计 | 68.83亿元 | 59.85亿元 | 15.01% |
3、坚果类毛利率持续增长
产品毛利率方面，2018-2022年坚果类毛利率呈大幅增长趋势，从2018年的19.17%，大幅增长到2022年的30.54%，2022年葵花子毛利率为33.15%，同比下降0.98个百分点。
4、主要发展经销和其他渠道模式
在销售模式上，企业主要渠道为经销和其他渠道，占主营业务收入的84.16%。2022年经销和其他渠道营收57.93亿元，相较于去年增长14.38%，同期毛利率为31.60%，同比上涨0.16个百分点。
主营业务利润同比小幅增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 68.83亿元 | 59.85亿元 | 15.01% |
| 营业成本 | 46.83亿元 | 40.73亿元 | 15.00% |
| 销售费用 | 7.01亿元 | 6.04亿元 | 15.95% |
| 管理费用 | 3.42亿元 | 2.66亿元 | 28.62% |
| 财务费用 | -1,161.64万元 | -3,063.02万元 | 62.08% |
| 研发费用 | 5,356.05万元 | 4,508.55万元 | 18.80% |
| 所得税费用 | 2.42亿元 | 1.97亿元 | 22.79% |
2022年主营业务利润为10.57亿元，去年同期为9.75亿元，同比小幅增长8.42%。
虽然毛利率本期为31.96%，同比下降0.00%，不过营业总收入本期为68.83亿元，同比增长15.01%，推动主营业务利润同比小幅增长。
净现金流同比大幅增长
1、净利润同比小幅增加5.24%，净现金流同比大幅增加149.74%
2022年，洽洽食品净利润为9.78亿元，去年同期为9.30亿元，同比小幅增长5.24%。净现金流为13.13亿元，去年同期为5.26亿元，同比大幅增长149.74%。
纵然筹资活动产生的现金流净额本期为-5.33亿元，去年同期为-2.23亿元，同比大幅下降139.00%，但是投资活动产生的现金流净额本期为3.13亿元，去年同期为-5.96亿元，由负转正，推动净现金流同比大幅增长。
投资活动现金流净额由负转正的原因是：
虽然收回投资收到的现金本期为52.84亿元，同比小幅下降7.75%；
但是投资支付的现金本期为48.72亿元，同比下降22.10%。
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