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科新机电(300092)2022年年报解读:新能源高端装备收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长,应收账款坏账风险较大

四川科新机电股份有限公司于2010年上市,实际控制人为“林祯华”。公司主要致力于核电军工、新能源、新材料、天然气化工、石油炼化、煤化工等领域生产环节的高端重型过程装备及系统集成的设计、研发及制造,囊括反应、传质、传热、分离和储存等关键核心生产工艺过程。

根据科新机电2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收10.75亿元,同比小幅增长13.42%。扣非净利润1.12亿元,同比增长23.41%。科新机电2022年年度净利润1.21亿元,业绩同比大幅增长30.87%。

PART 1
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新能源高端装备收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长

1、主营业务构成

公司主要从事高端过程装备制造业、贸易业、其他,主要产品包括新能源高端装备、天然气化工设备、石油炼化设备三项,新能源高端装备占比43.87%,天然气化工设备占比30.03%,石油炼化设备占比15.47%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
高端过程装备制造业 10.35亿元 96.24% 23.50%
贸易业 3,387.02万元 3.15% 27.74%
其他 655.64万元 0.61% 96.49%
分产品 营业收入 占比 毛利率
新能源高端装备 4.72亿元 43.87% 25.95%
天然气化工设备 3.23亿元 30.03% 26.97%
石油炼化设备 1.66亿元 15.47% 14.06%
油气装备 6,579.25万元 6.12% -
煤化工设备 4,090.13万元 3.8% 9.00%
其他业务 754.66万元 0.71% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
国内销售 10.42亿元 96.87% -
国外销售 3,369.28万元 3.13% -

2、新能源高端装备收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长

2022年公司营收10.75亿元,与去年同期的9.48亿元相比,小幅增长了13.42%。

主营业务小幅增长的原因是:

(1)新能源高端装备本期营收4.72亿元,去年同期为2.33亿元,同比大幅增长了102.8%。

(2)天然气化工设备本期营收3.23亿元,去年同期为1.27亿元,同比大幅增长了153.98%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
新能源高端装备 4.72亿元 2.33亿元 102.8%
天然气化工设备 3.23亿元 1.27亿元 153.98%
其中:石油炼化设备 1.66亿元 4.05亿元 -58.92%
煤化工设备 4,090.13万元 1.30亿元 -68.45%
油气装备 3,192.23万元 2,417.05万元 32.07%
其他设备 99.02万元 388.73万元 -74.53%
其他业务 4,042.66万元 2,562.56万元 57.76%
合计 10.75亿元 9.48亿元 13.42%

3、新能源高端装备毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长

2022年公司毛利率从去年同期的22.54%,同比小幅增长到了今年的24.08%。

毛利率小幅增长的原因是:

(1)新能源高端装备本期毛利率25.95%,去年同期为23.4%,同比小幅增长了2.55%。

(2)天然气化工设备本期毛利率26.97%,去年同期为26.15%,同比小幅增长了0.82%。

4、前五大客户高度集中

目前公司下游客户集中度非常高,前五大客户占总营收的44.68%,此前2018-2021年,前五大客户集中度分别为65.55%、57.01%、46.92%、45.04%,总体呈大幅下降趋势,其中第一大客户占比18.34%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
客户1 1.97亿元 18.34%
客户2 9,779.20万元 9.09%
客户3 7,349.61万元 6.83%
客户4 5,957.93万元 5.54%
客户5 5,242.55万元 4.88%
合计 4.80亿元 44.68%

PART 2
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主营业务利润同比大幅增长

1、主营业务利润同比大幅增长32.42%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 10.75亿元 9.48亿元 13.42%
营业成本 8.16亿元 7.34亿元 11.16%
销售费用 1,710.60万元 1,499.40万元 14.09%
管理费用 5,096.11万元 4,856.19万元 4.94%
财务费用 -19.90万元 -22.62万元 12.04%
研发费用 3,268.27万元 2,948.09万元 10.86%
所得税费用 1,895.22万元 1,558.99万元 21.57%

2022年主营业务利润为1.52亿元,去年同期为1.15亿元,同比大幅增长32.42%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为10.75亿元,同比小幅增长13.42%;(2)毛利率本期为24.08%,同比小幅增长1.54%。

2、营业总收入同比小幅增加13.42%,净利润同比大幅增加30.87%

2022年,科新机电营业总收入为10.75亿元,去年同期为9.48亿元,同比小幅增长13.42%,净利润为1.21亿元,去年同期为9,234.56万元,同比大幅增长30.87%。

尽管信用减值损失本期为-1,936.65万元,去年同期为-75.01万元,同比大幅下降24.82倍,然而(1)主营业务利润本期为1.52亿元,同比大幅增长32.42%;(2)资产减值损失本期为152.78万元,去年同期为-947.54万元,同比大幅增长116.12%,推动净利润同比大幅增长。

净利润从2013年到2022年呈现上升趋势,从-3,250.15万元增长到1.21亿元。

PART 3
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应收账款坏账风险较大,近2年应收账款周转率呈现下降

企业应收账款坏账风险大,应收账款周转率在下降,账龄质量也较差。

2022年,企业应收账款合计3.16亿元,占总资产的17.41%,相较于去年同期的1.97亿元大幅增长了60.51%。

1、应收账款周转率呈下降趋势

本期,企业应收账款周转率为4.19。在2021年到2022年,企业应收账款周转率从5.10下降到了4.19,平均回款时间从70天增加到了85天,回款周期增长,企业的回款能力有所下降。

2、短期回收款占比低,一年以内账龄占比小幅下降

一般而言,如果大多数的应收账款的账龄在一年以内,那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有51.68%的应收账款在一年以内,这个比例偏低,风险明显偏高。

账龄结构


账龄 期末余额 占比
一年以内 2.05亿元 51.68%
一至三年 1.29亿元 32.53%
三年以上 6,273.70万元 15.80%

从账龄趋势情况来看,一年以内应收账款占比,在2020年至2022年从59.38%小幅下降到51.68%。三年以上应收账款占比,在2020年至2022年从23.85%下降到15.80%。

PART 4
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存货周转率下降

从2019年到2022年,收入从5.94亿元增长到10.75亿元,增长率为26.98%,同时存货从2.43亿元增长到6.13亿元,增长率为50.74%,可以看出,3年内,存货的增长率远大于营业收入的增长率。

2022年企业存货周转率为1.61,在2021年到2022年科新机电存货周转率从1.94下降到了1.61,存货周转天数从185天增加到了223天。2022年科新机电存货余额合计6.13亿元,占总资产的33.98%,同比去年的4.04亿元大幅增长了51.78%。

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