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ST阳光城:营业总收入同比小幅降低但净利润亏损持续增大,房地产行业毛利率大幅下降

ST阳光城2022年年报解读

阳光城集团股份有限公司的主营业务是房地产开发与销售,经营模式以自主开发经营为主,开发业态包括住宅、办公和商业等。公司的主要产品包括房地产、建工板块以及酒店及其他板块。

2022年,公司实现营业总收入399.19亿元,同比小幅下降6.13%。扣非净利润-114.12亿元,较去年同期亏损增大。净利润-126.42亿元,较去年同期亏损增大。近五年以来,企业的净利润有2年为负,分别为2021年、2022年。

一、房地产行业毛利率大幅下降

1、

公司的主营业务为房地产行业,其中房地产行业为第一大收入来源,占比95.17%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
房地产行业 379.90亿元 376.67亿元 0.86%
其他(计算) 19.29亿元 48.60亿元 -60.32%
合计 399.19亿元 425.26亿元 -6.13%

2、房地产行业毛利率大幅下降

毛利率方面看,2018-2022年房地产行业毛利率呈大幅下降趋势,从2018年的25.65%,大幅下降到2022年的5.92%。

3、管理费用大幅下降

2022年公司营收399.19亿元,同比小幅下降6.13%,同期管理费用为12.23亿元,同比大幅下降40.47%。 其中影响管理费用大幅下降的因素是: (1)职工费用本期为7.11亿元,去年同期为10.63亿元,同比下降了33.15%。 (2)其他本期为2.85亿元,去年同期为5.80亿元,同比下降了50.83%。 (3)行政费用本期为9,174.63万元,去年同期为2.46亿元,同比下降了62.66%。 综上所述:公司管理费用率从2021年的4.83%下降到了2022年的3.06%。

管理费用表


项目 本期发生额 上期发生额
职工费用 7.11亿元 10.63亿元
其他 2.85亿元 5.80亿元
折旧摊销费 1.35亿元 1.65亿元
行政费用 9,174.63万元 2.46亿元
合计 12.23亿元 20.54亿元

二、营业总收入同比小幅降低但净利润亏损持续增大

1、营业总收入同比小幅降低6.13%但净利润亏损持续增大

2022年,阳 光 城营业总收入为399.19亿元,去年同期为425.26亿元,同比小幅下降6.13%,净利润为-126.42亿元,去年同期为-74.93亿元,较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大主要原因是:

1、主营业务利润本期为-76.94亿元,去年同期为-35.09亿元,同比降低41.86亿元。

2、投资收益本期为9.44亿元,去年同期为33.63亿元,同比降低24.19亿元。

另外增加净利润因素有资产减值损失本期为-30.66亿元,去年同期为-69.29亿元,同比降低38.63亿元。

综合起来2022年净利润较去年同期亏损增大。

导致主营业务利润亏损增大的主要原因是:

1、财务费用本期为51.76亿元,同比大幅增长3.01倍。

2、营业总收入本期为399.19亿元,同比小幅下降6.13%。

3、毛利率本期为6.80%,同比下降1.46%。

2、净利润较去年同期亏损增大

本期净利润为-126.42亿元,较去年同期亏损增大。其中主营业务利润本期为-76.94亿元同比大幅下降119.30%。营业外利润本期为-13.79亿元同比大幅下降15.55倍。资产减值损失本期为-30.66亿元同比大幅增长55.75%。投资收益本期为9.44亿元同比大幅下降71.92%。


科目名称 本期值 同比增长率
营业总收入 399.19亿元 -6.13%
毛利率 6.80% -17.68%
销售费用 20.59亿元 -8.19%
财务费用 51.76亿元 300.69%
管理费用 12.23亿元 -40.47%
研发费用 3,735.87万元 -53.66%
营业外利润 -13.79亿元 -1555.21%
资产减值损失 -30.66亿元 55.75%
投资收益 9.44亿元 -71.92%
净利润 -126.42亿元 -68.73%

净利润从2013年到2020年呈现上升趋势,从5.98亿元增加到54.91亿元,而2020年到2022年呈现下降状态,从54.91亿元降低到-126.42亿元。

三、同业比较情况

1、加权净资产收益率低于行业平均水平

2022年阳 光 城的加权净资产收益率为-115.43%,从同业对比情况来看: 今年该行业可比上市公司的加权净资产收益率的平均值为-42.39%,而阳 光 城的-115.43%的加权净资产收益率低于行业平均水平。

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