嘉泽新能(601619)2022年年报解读：新能源发电收入的增长推动公司营收的增长，资产负债率同比增加
宁夏嘉泽新能源股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“陈波”。公司的主营业务为新能源发电业务、屋顶分布式光伏业务、电站开发-建设-出售业务、新能源电站运维业务、基金业务。公司目前主要从事集中式风力、光伏发电的开发运营。
根据嘉泽新能2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收18.41亿元，同比增长27.26%。扣非净利润5.84亿元，同比下降23.85%。嘉泽新能2022年年度净利润5.83亿元，业绩同比下降24.47%。
公司的主要业务为新能源发电，占比高达95.62%，其中新能源发电为第一大收入来源。
| 分行业 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 新能源发电 |
17.60亿元 |
95.62% |
63.01% |
| 资产管理(运维服务) |
7,936.46万元 |
4.31% |
37.98% |
| 屋顶分布式光伏(智慧能源) |
115.08万元 |
0.06% |
53.48% |
| 基金业务 |
7.86万元 |
0.0% |
- |
| 分产品 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 新能源发电 |
17.60亿元 |
95.62% |
63.01% |
| 资产管理(运维服务) |
7,936.46万元 |
4.31% |
37.98% |
| 屋顶分布式光伏(智慧能源) |
115.08万元 |
0.06% |
53.48% |
| 基金业务 |
7.86万元 |
0.0% |
- |
| 分地区 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 西北 |
11.78亿元 |
64.0% |
63.11% |
| 华东 |
3.91亿元 |
21.25% |
59.74% |
| 华北 |
1.57亿元 |
8.54% |
55.79% |
| 华中 |
1.14亿元 |
6.19% |
65.68% |
| 华南 |
45.32万元 |
0.02% |
68.39% |
2022年公司营收18.41亿元，与去年同期的14.47亿元相比，增长了27.26%，主要是因为新能源发电本期营收17.60亿元，去年同期为14.19亿元，同比增长了24.07%。
近两年产品营收变化
| 名称 |
2022年报营收 |
2021年报营收 |
同比增减 |
| 新能源发电 |
17.60亿元 |
- |
- |
| 资产管理(运维服务) |
7,936.46万元 |
- |
- |
| 屋顶分布式光伏(智慧能源) |
115.08万元 |
- |
- |
| 基金业务 |
7.86万元 |
- |
- |
| 发电 |
- |
13.92亿元 |
-100.0% |
| 发电资产管理 |
- |
2,735.74万元 |
-100.0% |
| 其他业务 |
- |
2,721.22万元 |
- |
| 合计 |
18.41亿元 |
14.47亿元 |
27.26% |
3、新能源发电毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长
2022年公司毛利率从去年同期的59.91%，同比小幅增长到了今年的61.93%，主要是因为新能源发电本期毛利率63.01%，去年同期为60.08%，同比小幅增长了2.93%。
1、营业总收入同比增加27.26%，净利润同比大幅降低30.55%
2022年，嘉泽新能营业总收入为18.41亿元，去年同期为14.47亿元，同比增长27.26%，净利润为5.36亿元，去年同期为7.71亿元，同比大幅下降30.55%。
尽管主营业务利润本期为5.41亿元，同比大幅增长38.20%，然而投资收益本期为-1,590.06万元，去年同期为4.77亿元，同比大幅下降103.33%，导致净利润同比大幅下降。
净利润从2013年到2022年呈现上升趋势，从4,287.63万元增长到5.36亿元。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
18.41亿元 |
14.47亿元 |
27.26% |
| 营业成本 |
7.01亿元 |
5.80亿元 |
20.85% |
| 销售费用 |
|
|
- |
| 管理费用 |
1.78亿元 |
1.33亿元 |
33.60% |
| 财务费用 |
4.13亿元 |
3.35亿元 |
23.33% |
| 研发费用 |
|
|
- |
| 所得税费用 |
3,875.96万元 |
9,942.92万元 |
-61.02% |
2022年主营业务利润为5.41亿元，去年同期为3.91亿元，同比大幅增长38.20%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为18.41亿元，同比增长27.26%；（2）毛利率本期为61.93%，同比小幅增长2.02%。
负债结构表
| 科目名称 |
本期值 |
本期占比 |
变化率 |
| 长期应付款 |
37.85亿元 |
28.42% |
103.45% |
| 一年内到期的非流动负债 |
26.05亿元 |
19.56% |
367.98% |
| 长期借款 |
25.37亿元 |
19.05% |
11.64% |
| 租赁负债 |
22.12亿元 |
16.61% |
145.03% |
注：2020年8月24日发行13亿元的债券，于2026年8月24日到期，利率为--%。
2022年，企业资产负债率为69.77%，同比增长13.39%。
资产负债率同比增长的原因是（1）一年内到期的非流动负债本期为26.05亿元，同比大幅增长3.68倍；（2）长期应付款本期为37.85亿元，同比大幅增长103.45%；（3）租赁负债本期为22.12亿元，同比大幅增长145.03%。
|
2022年年报 |
2022年三季报 |
2022年中报 |
2022年一季报 |
2021年年报 |
| 流动比率 |
0.89 |
1.77 |
1.52 |
1.98 |
1.50 |
| 速动比率 |
0.89 |
1.77 |
1.52 |
1.98 |
1.50 |
| 现金比率(%) |
0.20 |
0.42 |
0.21 |
0.24 |
0.34 |
| 资产负债率(%) |
69.77 |
56.38 |
70.04 |
63.59 |
69.88 |
| EBITDA 利息保障倍数 |
3.33 |
3.83 |
8.57 |
18.96 |
0.99 |
| 经营活动现金流净额/短期债务 |
0.44 |
0.97 |
1.18 |
1.36 |
1.72 |
| 货币资金/短期债务 |
0.32 |
1.14 |
0.56 |
0.45 |
0.76 |
EBITDA利息保障倍数为3.33，去年同期为0.99，同比大幅增长236.36%；货币资金/短期债务为0.32，去年同期为1.14，同比大幅下降-71.93%。
