和晶科技(300279)2022年年报解读：较多的对外股权投资，净利润由盈转亏但经营活动现金流净额同比大幅下降
无锡和晶科技股份有限公司于2011年上市。公司的主营业务为涵盖智能硬件、应用软件等物联网软硬件研发、制造、应用及服务。公司主要产品包括智能控制器、智能信息化解决方案和“智慧树”幼教云平台等。
根据和晶科技2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收19.55亿元，同比小幅下降5.10%。扣非净利润-3.30亿元，由盈转亏。和晶科技2022年年度净利润-3.13亿元，业绩由盈转亏。近五年以来，企业的净利润有2年为负，分别为2018年、2022年。本期经营活动产生的现金流净额为2,249.90万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
微电脑智能控制器收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降
1、主营业务构成
公司的主要业务为电子，占比高达92.00%，主要产品包括家电类智能控制器和汽车电子类智能控制器两项，其中家电类智能控制器占比77.80%，汽车电子类智能控制器占比8.90%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 电子 | 17.99亿元 | 92.0% | 13.97% |
| 软件和信息技术服务业 | 1.56亿元 | 8.0% | 21.12% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 家电类智能控制器 | 15.21亿元 | 77.8% | - |
| 汽车电子类智能控制器 | 1.74亿元 | 8.9% | - |
| 系统集成 | 1.56亿元 | 8.0% | 21.12% |
| 其他类智能控制器 | 1.04亿元 | 5.3% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 国内销售 | 15.05亿元 | 76.95% | 13.69% |
| 出口及境外销售 | 4.51亿元 | 23.05% | 17.39% |
2、微电脑智能控制器收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降
2022年公司营收19.55亿元，与去年同期的20.60亿元相比，小幅下降了5.1%。
主营业务小幅下降的原因是：
（1）微电脑智能控制器本期营收17.99亿元，去年同期为18.82亿元，同比小幅下降了4.44%。
（2）系统集成本期营收1.56亿元，去年同期为1.78亿元，同比小幅下降了12.14%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 微电脑智能控制器 | 17.99亿元 | 18.82亿元 | -4.44% |
| 系统集成 | 1.56亿元 | 1.78亿元 | -12.14% |
| 合计 | 19.55亿元 | 20.60亿元 | -5.1% |
3、微电脑智能控制器毛利率的增长推动公司毛利率的增长
2022年公司毛利率从去年同期的12.59%，同比增长到了今年的14.54%，主要是因为微电脑智能控制器本期毛利率13.97%，去年同期为12.07%，同比增长了1.9%。
4、系统集成毛利率持续增长
值得一提的是，虽然系统集成营收额在下降，但是毛利率却在提升。2020-2022年系统集成毛利率呈增长趋势，从2020年的16.55%，增长到2022年的21.12%，2022年微电脑智能控制器毛利率为13.97%，同比增加1.90个百分点。
5、海外销售增长率大幅高于国内
从地区营收情况上来看，2018-2022年公司海外销售大幅增长，2018年海外销售4,397.07万元，2022年增长924.76%，同期2018年国内销售12.28亿元，2022年增长22.53%，国内销售增长率大幅低于海外市场增长率。2018-2022年，国内营收占比从96.54%大幅下降到76.95%，海外营收占比从3.46%大幅增长到23.05%，海外虽然市场销售额在大幅增长，但是毛利率却从24.00%下降到17.39%。
6、前五大客户较集中
目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的39.28%，相较于2021年的45.11%，已经小幅下降，其中第一大客户占比10.56%，第二大客户占比10.14%。
前五大客户销售情况
| 客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
|---|---|---|
| 第一位 | 2.07亿元 | 10.56% |
| 第二位 | 1.98亿元 | 10.14% |
| 第三位 | 1.30亿元 | 6.64% |
| 第四位 | 1.21亿元 | 6.19% |
| 第五位 | 1.12亿元 | 5.75% |
| 合计 | 7.68亿元 | 39.28% |
净利润由盈转亏但经营活动现金流净额同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅降低5.10%，净利润由盈转亏
2022年，和晶科技营业总收入为19.55亿元，去年同期为20.60亿元，同比小幅下降5.10%，净利润为-3.13亿元，去年同期为6,136.01万元，由盈转亏。
本期投资收益-1.28亿元，去年同期为1.32亿元，同比大幅下降196.62%；本期资产减值损失-2.22亿元，去年同期为-1.18亿元，同比大幅下降87.17%，是导致净利润大幅降低的主要原因。
净利润从2018年到2021年呈现上升趋势，从-8.35亿元增长到6,136.01万元，而2021年到2022年呈现下降状态，从6,136.01万元下降到-3.13亿元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 19.55亿元 | 20.60亿元 | -5.10% |
| 营业成本 | 16.71亿元 | 18.01亿元 | -7.22% |
| 销售费用 | 3,086.53万元 | 2,833.23万元 | 8.94% |
| 管理费用 | 6,989.07万元 | 5,887.22万元 | 18.72% |
| 财务费用 | 3,664.03万元 | 3,505.03万元 | 4.54% |
| 研发费用 | 8,035.13万元 | 7,620.02万元 | 5.45% |
| 所得税费用 | 1,298.68万元 | 1,064.92万元 | 21.95% |
2022年公司营收19.55亿元，同比小幅下降5.1%。虽然营收在下降，但是管理费用却在增长。
本期管理费用为6,989.07万元，同比增长18.72%。
管理费用增长的原因是：
虽然物业管理费本期为121.72万元，去年同期为270.12万元，同比大幅下降了54.94%；
但是（1）中介机构费本期为655.65万元，去年同期为275.97万元，同比大幅增长了137.58%；（2）工资及附加本期为2,892.61万元，去年同期为2,534.44万元，同比小幅增长了14.13%；（3）折旧费用及其他长期资产摊销本期为1,718.06万元，去年同期为1,447.09万元，同比增长了18.73%；（4）其他本期为191.33万元，去年同期为89.56万元，同比大幅增长了113.64%。
管理费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 工资及附加 | 2,892.61万元 | 2,534.44万元 |
| 折旧费用及其他长期资产摊销 | 1,718.06万元 | 1,447.09万元 |
| 中介机构费 | 655.65万元 | 275.97万元 |
| 业务招待费 | 446.49万元 | 350.92万元 |
| 物业管理费 | 121.72万元 | 270.12万元 |
| 其他 | 1,154.54万元 | 1,008.68万元 |
| 合计 | 6,989.07万元 | 5,887.22万元 |
非主营业务中资产减值损失本期为-2.22亿元，占利润总额73.85%，同比大幅下降87.17%。投资收益本期为-1.28亿元，占利润总额42.63%，同比大幅下降196.62%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | -1.28亿元 | 42.63% | -196.62% |
| 资产减值损失 | -2.22亿元 | 73.85% | -87.17% |
| 营业外收入 | 181.57万元 | -0.61% | 9.60% |
| 营业外支出 | 13.48万元 | -0.05% | 530.29% |
| 其他收益 | 1,182.83万元 | -3.94% | 45.03% |
| 信用减值损失 | -2,427.36万元 | 8.08% | -194.55% |
| 资产处置收益 | 2.29万元 | -0.01% | 137.36% |
较多的对外股权投资但对外股权投资损失降低净利润
在2022年年报告期末，和晶科技用于对外股权投资的资产为1.77亿元，占总资产的7.22%。对外股权投资所产生的收益为-1.27亿元，占净利润-3.13亿元的40.6%。
对外股权投资构成表
| 项目 | 金额 | 收益 |
|---|---|---|
| 苏州空空创业投资合伙企业（有限合伙） | 9,850.26万元 | -7,242.08万元 |
| 北京思宏安信息科技有限公司 | 3,172.6万元 | 95.91万元 |
| 苏州兆戎空天创业投资合伙企业（有限合伙） | 1,646.24万元 | -4,170.94万元 |
| 其他 | 3,016.11万元 | -1,403.64万元 |
| 合计 | 1.77亿元 | -1.27亿元 |
1、苏州空空创业投资合伙企业（有限合伙）
同比上期看起来，投资损益由盈转亏。
历年投资数据
| 苏州空空创业投资合伙企业 | 追加投资 | 投资损益 | 期末余额 |
|---|---|---|---|
| 2022年 | 0元 | -7,242.08万元 | 9,850.26万元 |
| 2021年 | -815.79万元 | 9,869.28万元 | 1.71亿元 |
| 2020年 | -1,081.58万元 | 313.01万元 | 8,038.85万元 |
| 2019年 | -526.32万元 | -193.6万元 | 8,807.42万元 |
| 2018年 | 0元 | -189.47万元 | 9,527.33万元 |
| 2017年 | 6,000万元 | -189.97万元 | 9,716.8万元 |
| 2016年 | 4,000万元 | -93.23万元 | 3,906.77万元 |
2、北京思宏安信息科技有限公司
同比上期看起来，投资收益有所减少。
历年投资数据
| 北京思宏安信息科技有限公司 | 追加投资 | 投资损益 | 期末余额 |
|---|---|---|---|
| 2022年 | 0元 | 95.91万元 | 3,172.6万元 |
| 2021年 | 0元 | 101.57万元 | 3,076.68万元 |
| 2020年 | 0元 | 7.53万元 | 2,975.11万元 |
| 2019年 | 700万元 | 156.51万元 | 2,967.58万元 |
| 2018年 | 2,092万元 | 19.07万元 | 2,111.07万元 |
3、苏州兆戎空天创业投资合伙企业（有限合伙）
同比上期看起来，投资损益由盈转亏。
历年投资数据
| 苏州兆戎空天创业投资合伙企业 | 追加投资 | 投资损益 | 期末余额 |
|---|---|---|---|
| 2022年 | 0元 | -4,170.94万元 | 1,646.24万元 |
| 2021年 | 0元 | 6,290.77万元 | 5,817.18万元 |
| 2020年 | -665.69万元 | 205.82万元 | 1,448.62万元 |
| 2019年 | -1,058.43万元 | 338.73万元 | 1,908.49万元 |
| 2018年 | -999万元 | -40.42万元 | 2,628.19万元 |
| 2017年 | 0元 | 1,320.46万元 | 4,034.13万元 |
| 2016年 | 0元 | -15.76万元 | 2,941.58万元 |
| 2015年 | 3,000万元 | -42.66万元 | 2,957.34万元 |
4、对外股权投资收益同比去年大幅下降
从同期对比来看，企业的对外股权投资收益相比去年减少了2.62亿元，增速为-194.47%。
近2年应收账款周转率呈现下降
2022年，企业应收账款合计5.48亿元，占总资产的22.40%，相较于去年同期的5.02亿元小幅增长了9.25%。
1、应收账款周转率呈下降趋势
本期，企业应收账款周转率为3.72。在2021年到2022年，企业应收账款周转率从4.56下降到了3.72，平均回款时间从78天增加到了96天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。
2、账龄结构稳定
从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为93.31%，6.23%和0.46%。
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