云南铜业(000878)2022年年报解读:阴极铜毛利率的大幅增长推动公司毛利率的增长,净利润近10年整体呈现上升趋势
云南铜业股份有限公司于1998年上市。公司的主要业务涵盖了铜的勘探、采选、冶炼,贵金属和稀散金属的提取与加工,硫化工以及贸易等领域。产品包括:阴极铜、黄金、白银、硫酸和硒、碲、铼、铂、钯等多种稀贵/稀散金属等。
根据云南铜业2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收1,349.15亿元,同比小幅增长6.18%。扣非净利润18.12亿元,同比大幅增长3.94倍。云南铜业2022年年度净利润26.57亿元,业绩同比大幅增长105.08%。
阴极铜毛利率的大幅增长推动公司毛利率的增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为有色金属冶炼及压延,主要产品包括阴极铜和其他产品两项,其中阴极铜占比75.18%,其他产品占比15.22%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
有色金属冶炼及压延 | 1,349.15亿元 | 100.0% | 4.84% |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
阴极铜 | 1,014.23亿元 | 75.18% | 3.37% |
其他产品 | 205.29亿元 | 15.22% | 6.69% |
贵金属 | 110.22亿元 | 8.17% | 5.00% |
其他业务 | 19.41亿元 | 1.43% | - |
2、阴极铜收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
2022年公司营收1,349.15亿元,与去年同期的1,270.58亿元相比,小幅增长了6.18%。
营收小幅增长的主要原因是:
(1)阴极铜本期营收1,014.23亿元,去年同期为958.11亿元,同比小幅增长了5.86%。
(2)其他产品本期营收205.29亿元,去年同期为186.17亿元,同比小幅增长了10.27%。
近两年产品营收变化
名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
阴极铜 | 1,014.23亿元 | 958.11亿元 | 5.86% |
其他产品 | 205.29亿元 | 186.17亿元 | 10.27% |
贵金属 | 110.22亿元 | 109.12亿元 | 1.01% |
硫酸 | 19.41亿元 | 17.17亿元 | 13.01% |
合计 | 1,349.15亿元 | 1,270.58亿元 | 6.18% |
3、阴极铜毛利率的大幅增长推动公司毛利率的增长
2022年公司毛利率从去年同期的4.07%,同比增长到了今年的4.84%,主要是因为阴极铜本期毛利率3.37%,去年同期为2.23%,同比大幅增长51.12%。
净利润近10年整体呈现上升趋势
1、营业总收入同比小幅增加6.18%,净利润同比大幅增加105.08%
2022年年度,云南铜业营业总收入为1,349.15亿元,去年同期为1,270.58亿元,同比小幅增长6.18%,净利润为26.57亿元,去年同期为12.96亿元,同比大幅增长105.08%。
净利润同比大幅增长的原因是:
虽然投资收益本期为1.50亿元,去年同期为4.17亿元,同比大幅下降;
但是主营业务利润本期为36.33亿元,去年同期为18.54亿元,同比大幅增长。
净利润2013年年度到2022年年度呈现上升趋势,从-14.20亿元增长到26.57亿元。
2、主营业务利润同比大幅增长95.91%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 1,349.15亿元 | 1,270.58亿元 | 6.18% |
营业成本 | 1,283.82亿元 | 1,218.89亿元 | 5.33% |
销售费用 | 2.31亿元 | 2.60亿元 | -11.12% |
管理费用 | 11.72亿元 | 14.37亿元 | -18.44% |
财务费用 | 7.42亿元 | 9.26亿元 | -19.90% |
研发费用 | 3.07亿元 | 2.47亿元 | 24.14% |
所得税费用 | 5.89亿元 | 3.59亿元 | 63.97% |
2022年年度主营业务利润为36.33亿元,去年同期为18.54亿元,同比大幅增长95.91%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为1,349.15亿元,同比小幅增长6.18%;(2)毛利率本期为4.84%,同比增长了0.77%。
3、管理费用下降
2022年公司营收1,349.15亿元,同比小幅增长6.18%,虽然营收在增长,但是管理费用却在下降。
本期管理费用为11.72亿元,同比下降18.44%。管理费用下降的原因是:
(1)停工损失费本期为3,094.27万元,去年同期为1.85亿元,同比大幅下降了83.28%。
(2)修理修缮费本期为7,120.61万元,去年同期为1.61亿元,同比大幅下降了55.7%。
管理费用主要构成表
项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
---|---|---|
职工薪酬 | 6.68亿元 | 6.62亿元 |
折旧摊销费 | 1.12亿元 | 1.21亿元 |
地质环境保护与治理恢复 | 9,028.37万元 | 9,241.06万元 |
修理修缮费 | 7,120.61万元 | 1.61亿元 |
停工损失费 | 3,094.27万元 | 1.85亿元 |
其他 | 2.00亿元 | 2.15亿元 |
合计 | 11.72亿元 | 14.37亿元 |
存货周转率持续上升,存货跌价损失影响利润
存货跌价损失4.41亿元,坏账损失影响利润
2022年,云南铜业资产减值损失5.93亿元,其中主要是存货跌价准备减值合计4.41亿元。
2022年企业存货周转率为12.13,在2018年度到2022年度,企业存货周转率连续5年上升,平均回款时间从66天减少到了29天,企业存货周转能力提升,2022年云南铜业存货余额合计103.26亿元,占总资产的26.01%。
(注:2018年计提存货9647.07万元,2019年计提存货6898.40万元,2020年计提存货3258.22万元,2021年计提存货2.95亿元,2022年计提存货4.41亿元。)
重大资产负债及变动情况
1、购置新增4.14亿元,无形资产大幅增长
2022年,云南铜业的无形资产合计26.30亿元,占总资产的6.57%,相较于年初的7.43亿元大幅增长253.83%。
2022年度无形资产结构
项目名称 | 期末价值 | 期初价值 |
---|---|---|
土地使用权 | 14.67亿元 | 2.10亿元 |
采矿权 | 10.53亿元 | 4.56亿元 |
其他 | 1.09亿元 | 7,726.57万元 |
合计 | 26.30亿元 | 7.43亿元 |