索通发展(603612)2022年年报解读：预焙阳极收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长，在建工程余额猛增
索通发展股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“郎光辉”。公司是专业从事铝用预焙阳极的研发、生产和销售的高新技术企业。公司一直以引领行业规范有序发展为己任,积极参与制定和修订行业标准。
根据索通发展2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收194.01亿元，同比大幅增长105.13%。扣非净利润9.01亿元，同比大幅增长46.64%。索通发展2022年年度净利润11.75亿元，业绩同比大幅增长53.93%。
公司的主营业务为非金属矿物制品业，其中预焙阳极为第一大收入来源。
| 分行业 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 非金属矿物制品业 |
169.07亿元 |
87.15% |
13.81% |
| 其他业务 |
24.94亿元 |
12.85% |
- |
| 分产品 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 预焙阳极 |
169.07亿元 |
87.15% |
13.81% |
| 其他业务 |
24.94亿元 |
12.85% |
- |
| 分地区 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 国内 |
119.21亿元 |
61.45% |
12.71% |
| 国外 |
49.86亿元 |
25.7% |
16.45% |
| 其他业务 |
24.94亿元 |
12.85% |
- |
2022年公司营收194.01亿元，与去年同期的94.58亿元相比，大幅增长了105.12%，主要是因为预焙阳极本期营收169.07亿元，去年同期为81.21亿元，同比大幅增长了108.19%。
近两年产品营收变化
| 名称 |
2022年报营收 |
2021年报营收 |
同比增减 |
| 预焙阳极 |
169.07亿元 |
81.21亿元 |
108.19% |
| 其他业务 |
24.94亿元 |
13.37亿元 |
86.52% |
| 合计 |
194.01亿元 |
94.58亿元 |
105.12% |
2022年公司毛利率从去年同期的17.09%，同比下降到了今年的13.23%，主要是因为预焙阳极本期毛利率13.81%，去年同期为18.19%，同比下降了4.38%。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
194.01亿元 |
94.58亿元 |
105.13% |
| 营业成本 |
168.33亿元 |
78.41亿元 |
114.67% |
| 销售费用 |
5,248.60万元 |
4,849.07万元 |
8.24% |
| 管理费用 |
2.35亿元 |
1.82亿元 |
28.88% |
| 财务费用 |
1.91亿元 |
1.60亿元 |
19.45% |
| 研发费用 |
2.31亿元 |
1.38亿元 |
67.35% |
| 所得税费用 |
2.84亿元 |
2.00亿元 |
42.18% |
2022年主营业务利润为17.71亿元，去年同期为10.31亿元，同比大幅增长71.75%。
虽然毛利率本期为13.23%，同比下降3.86%，不过营业总收入本期为194.01亿元，同比大幅增长105.13%，推动主营业务利润同比大幅增长。
非主营业务中资产减值损失本期为-2.22亿元，占利润总额15.25%，同比大幅下降14.07倍。
非主营业务表
| |
金额 |
占利润总额比例 |
同比增减 |
| 投资收益 |
-2,967.92万元 |
-2.04% |
15.58% |
| 资产减值损失 |
-2.22亿元 |
-15.25% |
-1406.89% |
| 营业外收入 |
164.15万元 |
0.11% |
-7.60% |
| 营业外支出 |
1,582.49万元 |
1.09% |
42.70% |
| 其他收益 |
1,329.03万元 |
0.91% |
-30.65% |
| 信用减值损失 |
-6,469.45万元 |
-4.44% |
-123.70% |
| 资产处置收益 |
501.65万元 |
0.34% |
1043.43% |
2、营业总收入同比增加105.13%，净利润同比增加53.95%
2022年，索通发展营业总收入为194.01亿元，去年同期为94.58亿元，同比大幅增长105.13%，净利润为11.75亿元，去年同期为7.63亿元，同比大幅增长53.95%。
尽管资产减值损失本期为-2.22亿元，去年同期为-1,476.13万元，同比大幅下降14.07倍，然而主营业务利润本期为17.71亿元，同比大幅增长71.75%，推动净利润同比大幅增长。
净利润从2017年到2019年呈现下降趋势，从5.66亿元下降到8,883.72万元，而2019年到2022年呈现上升状态，从8,883.72万元增长到11.75亿元。
2022年，企业应收账款合计23.30亿元，占总资产的13.43%，相较于去年同期的16.34亿元大幅增长了42.62%。
本期，企业应收账款周转率为9.79。在2020年到2022年，企业应收账款周转率从5.74大幅增长到了9.79，平均回款时间从62天减少到了36天，回款周期大幅减少，企业的回款能力大幅提升。
从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，三年以上的应收账款占比分别为96.71%和3.29%。
从2016年到2022年,收入从19.65亿元6年里，大幅增长到194.01亿元，增长率为147.85%，同时存货从3.75亿元增长到46.59亿元，增长率为190.59%，可以看出，6年内，存货的增长率远大于营业收入的增长率。
2022年企业存货周转率为4.29，在2021年到2022年索通发展存货周转率从3.52提升到了4.29，存货周转天数从102天减少到了83天。2022年索通发展存货余额合计46.59亿元，占总资产的28.10%，同比去年的31.88亿元大幅增长了46.13%。
从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到32.27%，余额同比增长87.84%；其次，在产品占比22.29%，余额同比增长61.01%。
存货分类
| 项目名称 |
期末余额 |
累计计提 |
账面价值 |
| 原材料 |
15.73亿元 |
8,941.25万元 |
14.84亿元 |
| 在产品 |
10.87亿元 |
5,482.77万元 |
10.32亿元 |
| 半成品 |
8.85亿元 |
4,262.04万元 |
8.42亿元 |
| 库存商品 |
7.55亿元 |
2,341.63万元 |
7.31亿元 |
2022年，索通发展资产减值损失2.22亿元，导致企业净利润从盈利13.97亿元下降至盈利11.75亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计2.18亿元。
资产减值损失
| 项目 |
合计 |
| 净利润 |
11.75亿元 |
| 资产减值损失（损失以“-”号填列） |
-2.22亿元 |
| 其中：存货跌价准备（损失以“-”号填列） |
-2.18亿元 |
其中，原材料，在产品，半成品本期分别计提8,941.25万元，5,482.77万元，4,262.04万元。
存货跌价准备计提情况
| 项目名称 |
本期计提 |
| 原材料 |
8,941.25万元 |
| 在产品 |
5,482.77万元 |
| 半成品 |
4,262.04万元 |
目前，原材料，在产品，半成品的账面价值仍分别为14.84亿元，10.32亿元，8.42亿元，应注意后续的减值风险。
2022年，索通发展在建工程余额合计4.89亿元，较去年的1.01亿元大幅增长。
其中，本期重要在建工程新增投入9.11亿元，这也是在建工程余额增加的主要原因。在此之中，索通云铝300KT/A(900KT/A项目二期)高电流密度节能型炭材料及余热发电项目本期新增投入4.40亿元。
该项目为2022年新立项项目，于2023年2月17日发布建设公告。
6.资金来源：甲方国有公司投资不超过4亿元；重庆锦旗负责一期项目设备投资约2.5亿元，生产流动资金约4亿元；二期项目投资约2亿元，由重庆锦旗负责。重庆锦旗的资金来源为自有和自筹资金。
4.建设内容：25万吨高导电节能型铝用炭材料、5万吨锂电池高端负极材料生产用箱板
2.本次投资建立在公司控股子公司重庆锦旗现有的管理团队及技术人员基础上，有利于项目建成投产后，尽快形成产能，投入市场；本项目建成后，与重庆锦旗可形成规模效应，利用现有公用辅助设施和资产，进一步降低管理成本。
